ช่วงนี้เชือดรายใหญ่ๆ ให้ดู กลต. ลองตรวจสอบโบรกหน่อย มีอะไรในกอไผ่หรือเปล่า ลองดูข้อมูลเก่าๆ ทั้ง BA TKN AJA

DDD วัฏจักรขาขึ้น หนุนโบรกอัพเป้าใหม่ 131 บาท
.
บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด สแกน บริษัท ดู เดย์ ดรีม จำกัด (มหาชน) ปรับราคาเป้าหมาย (DCF) เป็น 131 บาท จากการปรับลด WACC เป็น 7.07% และเพิ่ม Terminal growth เป็น 5% เนื่องจากเชื่อว่า DDD เข้าสู่ Growth stage 
.
ประเมินอัตราการเติบโตเฉลี่ยของกำไรต่อปี (CAGR) 3 ปีข้างหน้าที่ 39% สนับสนุนโดยการมีแบรนด์ที่แข็งแกร่ง มีการรุกตลาดส่งออกมากขึ้นโดยเฉพาะในประเทศจีน และขยายช่องทางการขายในประเทศไทยเพื่อเข้าถึงกลุ่มลูกค้ากว้างขึ้น ขณะที่ตลาด Skincare ในไทยและจีนมีมูลค่าสูงและยังมีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่อง 
.
คาดกำไรเติบโตเด่นใน 4Q60
คาดกำไรสุทธิ 4Q60 เติบโต 129% QoQ และ 80% YoY เป็น 102 ล้านบาท เนื่องจากเป็นไฮซีซั่น การส่งออกเพิ่มขึ้น จำนวนนักท่องเที่ยวจีนเพิ่มขึ้นในช่วงต้นเดือน ต.ค. เป็น Golden Week ของจีน และการเริ่มเข้าไปขายสินค้าใน King Power คาดอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากการขายสินค้าใหม่ที่มีอัตรากำไรน้อยลงและโปรโมชั่นสินค้า 
.
ขยายช่องทางการขายทั้งในประเทศและส่งออก
ประเมินยอดขายในประเทศเพิ่มขึ้น 39% ในปี 2561 จากการเพิ่มช่องทางการขายโดยเข้าไปใน King Power ศรีวารีและสุวรรณภูมิตั้งแต่เดือน 4Q60 และยังมีโอกาสเข้าไปในสาขาอื่นๆ อีก ขณะที่สินค้าขนาดเล็กในรูปแบบซอง (Sachet) เริ่มขายในร้านเซเว่นฯ ตั้งแต่เดือน ก.ย. ได้รับการตอบรับดีมาก และใน 4Q60 เริ่มขายในร้าน Family Mart และ Lawson เป็นการขยายฐานลูกค้าสู่กลุ่มรายได้น้อย-ปานกลาง คาดรายได้ส่งออกเติบโต 50% เป็นเกือบ 900 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วน 36% ของยอดขาย (เพิ่มจาก 12% ในปี 2559) บริษัทตั้งเป้าส่งออกมีสัดส่วน 50% ในปี 2563 จากการขยายช่องทางการขายทั้งร้านค้าปลีกและการขายออนไลน์ทำให้มีโอกาสเข้าถึงลูกค้ามากขึ้น
.
ปรับราคาเป้าหมายเป็น 131 บาท 
เราปรับ Terminal growth จาก 3% เป็น 5% เนื่องจากเชื่อว่า DDD อยู่ใน Growth stage สนับสนุนโดยการมีแบรนด์ที่แข็งแกร่ง ออกสินค้าใหม่เพิ่มขึ้น ขยายช่องทางการขาย และรุกตลาดส่งออก ขณะที่มูลค่าตลาด Skin care ในประเทศไทยและจีนสูงถึง 3 หมื่นล้านบาท และ 1.1 ล้านล้านบาท ตามลำดับ เราปรับลด WACC จาก 8.34% เป็น 7.07% ทำให้ได้มูลค่ากิจการ 41,683 ล้านบาท หรือ คิดเป็น 131 บาท/หุ้น เทียบเท่า 2018 PEG 1.2 เท่า 
.
ความเสี่ยง: ต้นทุนและค่าใช้จ่ายสูงกว่าคาด / การส่งออกไม่เป็นไปตามเป้าหมาย

ที่มา : บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด