PRREVIEW 3Q23 : CPN vs CRC

PRREVIEW 3Q23 : CPN vs CRC

CPN : จุดสูงสุดใหม่ของผลประกอบการยังมีต่อเนื่อง

เราคาด CPN รายงานกำไรปกติไตรมาส 3/2566 ที่สูงเป็นประวัติการณ์ที่ 4.0 พันลบ. เพิ่มขึ้น 39% YoY และ 9% QoQ ธุรกิจหลักส่วนใหญ่ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

จำนวนผู้เดินศูนย์การค้าที่เพิ่มขึ้น โรงแรมใหม่ และการโอนกรรมสิทธิ์ backlog ที่อยู่อาศัย เป็นปัจจัยหนุนการเติบโตที่สำคัญ คาดกำไรปี 2566 จะทำสถิติสูงสุดใหม่

มุมมอง KS

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP ปี 2567 ที่ 79.0 บาท การกลับมาของนักท่องเที่ยวจีนและโครงการใหม่ ๆ จะทำให้ CPN มีกำไรเติบโตต่อไปอย่างต่อเนื่อง

CRC : คาดกำไรไตรมาส 3/66 จะลดลง YoY และ QoQ

คาดกำไรไตรมาส 3/2566 จะอยู่ที่ 1.1 พันลบ. ลดลง 6% YoY และ 28% QoQ จากค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้นตามแผนการขยายธุรกิจและดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้น

SSSG ไตรมาส 3/2566 มีแนวโน้มติดลบเล็กน้อยที่ -0.5% โดย +5% สำหรับกลุ่มแฟชั่น กลุ่มฮาร์ดไลน์อยู่ที่ -5% และกลุ่มอาหารอยู่ที่ -2%

มุมมอง KS

คงคำแนะนำ “ซื้อ” TP ที่ 52.5 บาท อิงวิธีคิดลดเงินสด (DCF) ซึ่งคิดเป็น PER ปี 2567 ที่ 32.3 เท่า หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีตเล็กน้อย