TRUE น่าสนใจขึ้นหลังจากการเทขายครั้งล่าสุด

TRUE มูลค่าเพิ่มขึ้นหลังจากการเทขายครั้งล่าสุด

- เรามองว่า TRUE เป็นตัวเลือกที่เหมาะสมกว่าในประเด็นการประมูลคลื่นความถี่ แต่ไม่ใช่ตัวเลือกที่ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนเพิ่มขึ้น

- เราเห็นความเสี่ยงขาลงต่อเป้าหมายการดำเนินงานของ TRUE ในปี 2568 ได้แก่ การเติบโตของรายได้ปกติที่ 2%-3% YoY (เทียบกับประมาณการกำไรปกติในครึ่งแรกของปี 2568 ของเราที่คาดว่าจะลดลง 0.5% YoY) และการเติบโตของกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ที่ 8%-10% (เทียบกับประมาณการ EBITDA ในครึ่งแรกของปี 2568 ของเราที่คาดว่าจะเติบโต 5.4% YoY)

- เมื่อหักเป้าทั้งปีของผู้บริหารกับประมาณการผลการดำเนินงานในครึ่งแรกของปี 2568 ของเรา จะพบว่า รายได้ปกติในครึ่งหลังของปี 2568 จะเติบโต 4.5%-6.5% YoY ภายใต้เป้าหมายของผู้บริหาร และเติบโต 8.3% YoY ตามประมาณการของเรา ขณะที่ EBITDA ในครึ่งหลังของปี 2568 จะเติบโต 10.5%-14.4% YoY ภายใต้เป้าหมายของผู้บริหาร และเติบโต 16% YoY ตามประมาณการของเรา

- ปรับเพิ่มคำแนะนำจาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" หลังจากราคาหุ้นลดลงต่ำกว่าระดับราคาที่เราคาดว่าเหมาะสมในการกลับเข้าลงทุนที่ 11.3–11.8 บาท