โดย stock-news
เผยแพร่ : 
67 views
จับตา INTUCH รักษาตำแหน่งหุ้นห่านทองคำได้หรือไม่ หลังประกาศคงปันผล 100% แต่นักวิเคราะห์เล็งหั่นเป้ากำไรปีนี้ แม้ ADVANC มีแนวโน้มดี แต่ THCOM ยังถ่วง คาดเงินปันผลหดเหลือ 2.60 บาท ต่ำสุดรอบ 7 ปี กด Dividen Yield เหลือแค่ 3%
บมจ.อินทัช โฮลดิ้งส์ ( INTUCH ) มีการซื้อขายคึกคัก และราคาปรับตัวเพิ่มขึ้น รับผลการดำเนินงาน Q4/59 ออกมาดีเกินคาด โดยราคาหุ้นเปิดที่ 53.50 บาท ก่อนเพิ่มแตะระดับสูงสุด 54.25 บาท และปิดการซื้อขายภาคเช้าที่ 53.75 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท หรือ 0.47% มูลค่าการซื้อขาย 379 ล้านบาท
INTUCH ประกอบธุรกิจ Holding Company ปัจจุบันลงทุนใน ADVANC , THCOM และ ธุรกิจอื่นๆ ประกอบด้วย สื่อ, venture capital และ Hi shopping โดยรายได้หลักมาจากส่วนแบ่งกำไรและเงินปันผลจาก ADVANC และ THCOM
INTUCH ถือหุ้นใหญ่ 40% โดยกลุ่มเทมาเส็กของสิงคโปร์ ผ่าน SingTel Global Investment (SGI) สัดส่วน 21% และบริษัท แอสเพน โฮลดิ้งส์ จำกัด สัดส่วน 19.50% ทำให้มีผู้ถือหุ้นต่างชาติเกือบเต็มเพดานที่ 47% และมีรายย่อยถือหุ้นว่า 72,000 ราย
สัญญาณหุ้น INTUCH ที่เคลื่อนไหวอย่างคึกคักในวันนี้ หลังจากประกาศงบปี 59 มีกำไรสุทธิ 1.63 หมื่นล้านบาทเพิ่มขึ้น 2%จากปีก่อน โดยไตรมาส 4/59 มีกำไร 2.4 พันล้านบาท แม้จะอ่อนตัวลง แต่ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ แต่ประเด็นที่นักลงทุนจับตา คือ การจ่ายเงินปันผลของหุ้นห่านทองคำอย่าง INTUCH ที่ยังคงนโยบายเดิม 100% ของกำไร แม้บริษัทลูกอย่างADVANC ประกาศลดปันผลเหลือ 70% ก็ตาม
INTUCH ระบุถึงอัตราการจ่ายเงินปันผลว่า "อินทัชมีนโยบายที่จะจ่ายเงินปันผลโดยพิจารณาจากกำไรสุทธิหลังหักภาษีของงบการเงินเฉพาะบริษัท โดยในช่วงหลายปีที่ผ่านมาหลังหักค่าใช้จ่ายในการบริหารแล้ว อินทัชจะนำกำไรที่เหลือจ่ายปันผลให้กับผู้ถือหุ้นทั้งหมดและในปี2560 อินทัชคาดว่าจะยังคงปฏิบัติได้เช่นนี้ต่อไป"
สถิติที่ผ่านมา INTUCH ปันผลปีละ 2 ครั้ง งวด 1 ม.ค.-มี.ค. และงวด มี.ค.-ส.ค. ของทุกปี โดยตั้งแต่ปี 2553-2559 จ่ายระดับ 3.78-6.77 บาท ขณะที่ในปีนี้ นักวิเคระห์คาดว่าจะจ่ายได้เพียง 2.60 บาทเท่านั้น ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี เป็นผลมาจากคาดการณ์กำไรสุทธิปีนี้ที่อาจจะต้องปรับลง เพราะแม้กำไรจาก ADVANC จะมีแนวโน้มดีขึ้นตามฐานลูกค้ามือถือ แต่จะถูกหักล้างด้วยกำไรที่ชะลอตัวของ THCOM
ล่าสุด INTUCH ประกาศปันผลระหว่างกาลสำหรับงวด 1 ม.ค.60- 30 มี.ค.60 ในอัตราหุ้นละ 1.61 บาท คิดเป็นเงินปันผลประมาณ 5,162 ล้านบาท
บล.เอเซียพลัส กล่าวว่า มีโอกาสที่จะปรับลดประมาณการกำไรในปี60 จากผลกระทบของ THCOM ที่ฝ่ายวิจัยอยู่ในระหว่างทบทวนประมาณการ ทั้งนี้ ยังรวมถึงการจ่ายเงินปันผลแม้ยังคงนโยบายที่อัตรา 100% ของกำไรสุทธิ แต่ในงวด 2H59 จ่ายได้เพียง 1.61 บาทต่อหุ้น เมื่อรวมกับงวด 1H59 ที่จ่ายแล้ว 2.13 บาท รวมทั้ง ปี 2559 จะจ่ายได้เพียง 3.71 บาท
ส่วนในปี 2560 ก็อาจจะลดลงจากเดิมที่ประเมินไว้ 3 บาทต่อหุ้น ในเบื้องต้นคาดว่าจะเหลือ 2.6 บาท
บล.เคจีไอ อยู่ระหว่างทบทวนคำแนะนำและประมาณการกำไรปี 2560-2561 ของ INTUCH โดยจะออกบทวิเคราะห์สะท้อนประมาณการใหม่ในสัปดาห์หน้า ภายหลังจากที่ได้ข้อมูลเพิ่มเติมจากการประชุมนักวิเคราะห์ซึ่งจะจัดขึ้นในช่วงปลายสัปดาห์นี้ โดยในปี 2560-2561 ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC จะหนุน แต่จะถูกหักล้างไปด้วยกำไรที่ชะลอตัวลงของ THCOM ตามอัตราการใช้งานที่ลดลงของการใช้งานดาวเทียม iPSTAR
บล.โนมูระ พัฒนสิน แนะนำซื้อโดยชอบ INTUCH ในฐานะ "หุ้นปันผล" โดยจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอทุกครึ่งปีและให้อัตราผลตอบแทน
เงินปันผล (Dividend yield) สูงเฉลี่ย 5-6% ต่อปี โดยรอบนี้ (1H17) จ่ายที่ 1.61 บาท/หุ้น ท่ามกลาง Valuation ที่น่าสนใจจากราคาปัจจุบันซื้อขายบน PER'17F ที่ 14 เท่า (vs ADVANC ที่ 17 เท่า)
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง ระบุ การลด payout ratio ของ ADVANC เหลือไม่ต่ำกว่า 70% จะกระทบปันผลที่ INTUCH จะได้รับในอนาคต ส่วน THCOM ยังไม่เห็นจุดฟื้นตัวที่ชัดเจน ดังนั้น จึงได้ปรับประมาณการ INTUCH ปี 2559/60 ลง -13% เพื่อให้สะท้อนการปรับลดประมาณการของ ADVANC และ THCOM ก่อนหน้า แนะนำ "ถือ" ที่ราคาพื้นฐานที่ 57 บาทต่อหุ้น
ที่ผ่านมาเสน่ห์ของหุ้น INTUCH อยู่ที่อัตราการจ่ายเงินปันผล หรือ Dividen Yield เป็นหลัก เพราะตามปกติราคาหุ้นมักจะไม่หวือหวา ซึ่งที่ผ่านมาสามารถจ่ายปันผลสูง ทำให้ยีลด์อยู่ในระดับราว 6-7% ต่อปี แต่ราคาหุ้นในปัจจุบัน บวกกับเงินปันผลที่มีแนวโน้มลดลง ทำให้ยีลด์อยู่ที่ราว 3% เท่านั้น การตัดสินใจลงทุนจึงขึ้นอยู่กับว่า นักลงทุนมีความพอใจเงินปันผลที่ระดับดังกล่าวหรือไม่
