โดย DAVINCI
เผยแพร่ : 
240 viewsถึงเวลาที่ TOP- IVL เด่นสุด
ในกลุ่มโรงกลั่น และปิโตรเคมี
.
ค่าการกลั่นกดดันโดยส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ทุกประเภทที่ปรับตัวลดลง ในขณะที่ส่วนต่างราคาปิโตรเคมีปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นส่วนใหญ่ เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงและอุปสงค์ที่ปรับตัวดีขึ้น จึงถือเป็นโอกาสของหุ้นในกลุ่มปิโตรเคมี ดังนั้น Wealthy Thai จึงได้มีเรื่องราวดีๆมาฝากนักลงทุนอีกเช่นเคย
.
หากถอดมุมมองของนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ที่ระบุว่า การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อการฟื้นตัวของอุปสงค์และโควต้าการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปของประเทศจีน ซึ่งจะเพิ่มอุปทานในตลาดเป็นปัจจัยที่น่าจับตามอง เนื่องจาก อาจกดดันค่าการกลั่นให้ปรับตัวลดลง
.
ขณะที่ในทางกลับกันการเปิดประเทศจีนในปัจจุบันจะเป็นปัจจัยหนุนอุปสงค์น้ำมันสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี รวมทั้งค่าการกลั่นและส่วนต่างราคาปิโตรเคมี
.
ดังนั้นยังคงชอบ TOP มากที่สุดในหุ้นกลุ่มโรงกลั่น เนื่องจากการเป็นผู้ผลิตที่มีประสิทธิภาพด้านต้นทุนการผลิต ซึ่งจะส่งผลให้กำไรมีความไวต่อการปรับตัวสูงขึ้นของค่าการกลั่น และยังคงชอบ IVL มากที่สุดในกลุ่มปิโตรเคมีเนื่องจากแนวโน้มกำไรหลักปี 2566 ที่แข็งแกร่ง รวมทั้งมีอัพไซต์ต่อแนวโน้มการเติบโตระยะยาวจากการลงทุน หรือการเข้าซื้อกิจการใหม่
.
ส่วนในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน TOP มุมมองของนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า การกลับสู่ระดับปกติของค่าการกลั่น และความท้าทายจากอุปทานใหม่ของตลาดปิโตรเคมี –น้ำมันหล่อลื่นในปี 2566 สอดคล้องกับมุมมองเดิมของฝ่ายวิจัย คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2566 ที่ 1.3 หมื่นล้านบาท ลดลง 66% จากระดับ All-time high ในปี 2565 ที่ 3.9 หมื่นล้านบาท โต 211%จากปีก่อนหน้า
.
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มไตรมาส 4/65 ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน จากขาดทุนสต็อกน้ำมัน - FX จำนวนมากไม่เกิดขึ้น ขณะที่ค่าการกลั่นมีปัจจัยบวกจากการปรับตัวลดลงของต้นทุน Crude premium, ความต้องการใช้น้ำมัน Heating oil – น้ำมันอากาศยานช่วงฤดูหนาว – ฤดูเดินทางท่องเที่ยว และอุปสงค์การใช้น้ำมันเพื่อทดแทนก๊าซธรรมชาติที่ราคาสูง
.
ดังนั้นทางพื้นฐานคงคำ แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 66.00 บาท จาก Valuation หุ้นไม่แพง โดยงบไตรมาส 4/65 ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน และคาดเงินปันผลครึ่งหลังของปี 65 อยู่ระดับสูง อย่างไรก็ตาม ภาพกำไรปี 2566 ไม่เด่นลดลงจากปีก่อน เชิงกลยุทธ์ แนะนำเน้นการลงทุนแบบรอบสั้น
.
ถัดมา IVL มุมมองนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์โนมูระ พัฒนสิน จำกัด (มหาชน) ระบุว่า คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 64 บาท/หุ้น คงมุมมองซื้อลงทุนระยะยาวได้ คาดระดับอัตรากำไร PET ส่วนการขายแบบ contract จะอยู่ในระดับสูงต่อในปี 66 (ปัจจุบันปรับไปแล้วมากกว่า 40% ของทั้งหมด)
.
รวมทั้งรับรู้แรงเสริมของ Oxiteno เต็มปี ส่วนผลกระทบจากต้นทุนก๊าซฯในยุโรปลดลงจากปี 65 และธุรกิจ Fibers ฟื้นตัวตามความต้องการใช้ของจีน และผลกระทบขาดแคลนชิปที่ลดลง ซึ่งปัจจัยทั้งหมดส่งให้กำไรยังอยู่ในระดับสูงเหนือ pre-COVID ส่วนในแง่ของกำไรสุทธิคาดปี 2565 ที่ 50,978 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 93.92% จากปีก่อน และปี 2566 คาดที่ระดับ 31,988 ล้านบาท ลดลง 37.25%
