กลุ่มเช่าซื้อเด้งรับ สคบ.ไร้ข้อสรุปกำหนดเพดานดอกเบี้ย ลดแรงกดดันธุรกิจ

ASPS มองหุ้นกลุ่มเช่าซื้อลดแรงกดดัน หลัง สคบ. ยังไม่ได้ข้อสรุปเพดานดอกเบี้ยเช่าซื้อ มีลุ้นราคาหุ้นฟื้นตัว หลังปรับฐานรับข่าวช่วง 1-2 สัปดาห์ที่ผ่านมา

.

ฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์เอเซีย พลัส (ASPS) เปิดเผยผ่านบทวิเคราะห์ว่า สำนักงานคณะกรรมการคุ้มครองผู้บริโภค (สคบ.) ยังไม่ได้ข้อสรุปเพดานดอกเบี้ยสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ จึงจะกลับไปศึกษาข้อมูลเพิ่มเติม และนัดประชุมใหม่อีกครั้ง โดยปัจจุบันมีความเห็นตรงกันในการกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยเช่าซื้อรถยนต์ใหม่ที่ 15% รถยนต์ใช้แล้วที่ 20% ส่วนรถจักยานยนต์ยังเห็นต่างกัน โดยสคบ. ต้องการกำหนดที่ 26% (เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 20%) แต่ผู้ประกอบการต้องการที่ 30%

.

ฝ่ายวิจัยประเมินว่าหากสคบ. กำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ที่ 26% จะส่งผลกระทบต่อผู้ประกอบการเช่าซื้อรถจักรยานยนต์เป็นหลัก (แต่ก็ถือว่ากระทบน้อยกว่าเดิมที่สคบ. ต้องการกำหนดเพดานดอกเบี้ยเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ที่ 20%) อาทิ TK และ S11 เป็นต้น เนื่องจากปัจจุบันคิดอัตราดอกเบี้ยที่ราว 30-35% สูงกว่าเพดานที่สคบ. ต้องการกำหนดที่ 26% ขณะที่ผู้ประกอบการในกลุ่มจำนำทะเบียนจะกระทบ SAWAD บ้าง โดย SAWAD มีสัดส่วนสินเชื่อจากธุรกิจเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ราว 20% ของสินเชื่อสุทธิ และคิดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อเช่าซื้อเฉลี่ยราว 30%

.

โดยฝ่ายวิจัยได้ทำ Sensitivity หากเพดานอัตราดอกเบี้ยเช่าซื้อลดลงมาที่ 26% โดยสมมติฐานอื่นไม่เปลี่ยนแปลง จะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มกำไรสุทธิปี 66 ของ SAWAD ราว 6% จากประมาณการปัจจุบัน ประเมินว่า SAWAD สามารถปรับกลยุทธ์ โดยการปรับเพิ่มเงินดาวน์จากลูกค้า ปรับเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียม หรือสามารถปรับกลยุทธ์มาใช้สัญญาสินเชื่อนาโน (เพดานอัตราดอกเบี้ย33%) ควบคู่กันไปด้วยได้ ส่วน MTC และ TIDLOR ไม่กระทบ เพราะ MTC คิดดอกเบี้ยเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ราว23% ต่ำกว่าแนวโน้มเพดานใหม่ที่ 26% อยู่แล้ว และ TIDLOR ไม่มีสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์

.

ฝ่ายวิจัยคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มเช่าซื้อ เท่าตลาด โดยประเมินว่าประเด็นดังกล่าวถือเป็นการผ่อนคลายแรงกดดันต่อกลุ่มผู้ประกอบการเช่าซื้อ หลังจากที่ราคาหุ้นปรับฐานในช่วง 1-2 สัปดาห์ก่อนหน้า จึงมีแนวโน้มที่ราคาหุ้นจะฟื้นตัว แนะนำซื้อ MTC (FV@B52) SAWAD (FV@B60) และ TIDLOR (FV@B42)