CRC แนวทางใหม่สำหรับปี 2023

CRC แนวทางใหม่สำหรับปี 2023

ปรับแนวทางปี 2566 ผู้บริหารของ CRC ได้ปรับแนวทางการเติบโตของยอดขายในปี 2566 เป็น 8-10% จาก 12-15% ก่อนหน้านี้ จากการบริโภคที่ชะลอตัวในเวียดนามและการขยายตัวที่ล่าช้าในเวียดนาม ในขณะเดียวกัน พวกเขาได้เพิ่มเป้าหมายการขยายอัตรากำไรขั้นต้นเป็น 80bps จาก 50bps ก่อนหน้านี้ จากสัดส่วนการขายที่สูงขึ้นจากสินค้าแฟชั่น ในขณะที่คงเป้าหมายอัตราส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้ที่ต่ำกว่า 28%

คาดจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 4/2566 อุปสงค์ที่อ่อนแอในเวียดนามส่งผลกระทบต่อทั้งยอดขายอาหารและสินค้า hardline ในไตรมาส 3/2566 เนื่องจากการเติบโตยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในเดือนก.ค. ลดลงเหลือประมาณ -11-13% และ -30% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารคาดว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากรัฐบาลเวียดนามและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกจะช่วยกระตุ้นการบริโภคในประเทศในช่วงปลายไตรมาส 4/2566

ในขณะที่ไตรมาสที่ 4 มักจะเป็นช่วงไฮซีซันของการท่องเที่ยวในประเทศไทย และเป็นช่วงเวลาที่รัฐบาลใหม่ของไทยน่าจะเริ่มดำเนินนโยบายใหม่ ปัจจัยเหล่านี้สามารถฟื้นความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและเพิ่มการใช้จ่ายในประเทศ เราคงประมาณการกำไรปี 2566-2568 ไว้ที่ 8.1 พันลบ./9.8 พันลบ./1.21 หมื่นลบ. ตามลำดับ เนื่องจากแนวทางใหม่สำหรับปี 2566 สอดคล้องกับประมาณการปัจจุบันของเรา

อัปเดตแผนขยายธุรกิจ ในครึ่งแรกของปี 2566 CRC เปิดร้านค้าสินค้า hardline 7 แห่ง ซูเปอร์มาร์เก็ต 5 แห่ง ร้านขายสินค้าที่ไม่ใช่อาหาร 43 ร้าน ร้านค้าเพื่อสุขภาพและความงาม 38 แห่งในประเทศไทย และ go! Supermarket 2 แห่ง และร้านขายสินค้าที่ไม่ใช่อาหาร 15 แห่งในเวียดนาม

ในขณะที่มีร้านค้าหลายแห่งทั้งในประเทศไทยและเวียดนามอยู่ระหว่างการปรับปรุง ขณะที่สาขาใหม่จะเปิดอย่างต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง ได้แก่ เซ็นทรัล เวสต์วิลล์ 1 แห่ง โรบินสัน ภูเก็ต 1 แห่ง ศูนย์การค้า TWD 7 แห่ง ซูเปอร์มาร์เก็ต 3 แห่ง และไลฟ์สไตล์เซ็นเตอร์ 1 แห่ง ซึ่งเวียดนามไม่มีร้านค้ารูปแบบขนาดใหญ่เปิดใหม่ CRC ปรับแผนค่าใช้จ่ายการลงทุน (CAPEX) ในปีนี้เป็น 2.0-2.3 หมื่นลบ. จาก 2.5-2.8 หมื่นลบ.ก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ CRC จะเปิดตัวโมบายแอปพลิเคชันใหม่สำหรับทั้ง 3 กลุ่มธุรกิจในประเทศไทย ซึ่งจะช่วยผลักดันยอดขายแบบ Omnichannel

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายกลางปี 2567 ที่ 52.5 บาท อิงตามวิธีคิดลดเงินสด (DCF) โดยใช้อัตราคิดลดที่ 7.8% ซึ่งคิดเป็น PER ปี 2567 ที่ 32.1 เท่า หรือ 0.5SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ในอดีตของ CRC