ส่องอนาคตหุ้น TRUE หลังชนะคดี TOT และ CAT

"โอกาสในการเติบโตรอบใหม่ ที่มาเร็วกกว่าเดิม!"

หุ้น TRUE ถือเป็นหุ้นตัวหนึ่งที่ "เริ่มจะ" แสดงศักยภาพจากธุรกิจให้มีความชัดเจนมากยิ่งขึ้น สิ่งที่บริษัทลงทุนไปเริ่มรับรู้เป็นกำไร และล่าสุดข่าวดีที่จะมาช่วยเสริมให้ TRUE เติบโตรอบใหม่ที่น่าจะมาเร็วกกว่าเดิมนั้น คือ การชนะคดี TOT และ CAT นั้นเอง

เรามาดูกันว่าการชนะคดีจะช่วย  TRUE  ในเรื่องไหนบ้าง ...

เมื่อ วันที่ 31 พฤษภาคม 2562 ศาลได้มีคำสั่งยกฟ้องคดีที่ TOT ยื่นฟ้องบริษัทย่อยของ TRUE ไม่ต้องชำระค่าเสียหายจากการเชี่อมต่อโครงข่ายแบบเดิม เป็นเงินเกือบ 6 หมื่นล้านบาท อีก 4 วันถัดมาทาง TRUE ได้รับแจ้งอีกว่าคณะอนุญาโตตุลาการมีคำสั่งไม่ต้องจ่ายเงินให้กับทาง CAT อีกเป็นเงินเกือบ 1.2 หมื่นล้านบาท พูดสั้นๆว่า "ชนะ" ทั้ง 2 คดี น้ันเอง ...

เหตุการณ์นี้เป็นการ "ปลดล๊อค" ความกังวลทั้งตัวบริษัทเอง รวมถึงนักลงทุนที่มองหุ้น TRUE "ไม่ปลอดภัย" มาก่อนหน้านี้เพราะค่าปรับจากการแพ้คดีทั้งสองคดีเป็นเงินมากถึง 7.2 หมื่นล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 14.5% ของสินทรัพย์ TRUE ทั้งหมด และคิดเป็น 54.13% ของส่วนผู้ถือหุ้น TRUE ทั้งหมด

แน่นอนว่าจะกระทบกับ "มูลค่า" ของหุ้น TRUE อย่างมีนัยยะสำคัญในระยะยาว การกระทบกับมูลค่าทางบัญชีที่ลดลง มูลค่าของหุ้นลดลง กำไรที่ลดลง ส่งผลให้บริษัทไม่สามารถจ่ายปันผลให้กับผู้ถือหุ้นได้

แต่ผลลัพธ์ที่ได้คือไม่ต้องจ่ายเงิน ทำให้ TRUE มีเงินเพื่อสร้างการเติบโตรอบใหม่อย่างล่าสุดกำลังจะมีข่าวเรื่องการประมุลคลื่นเพื่อทำเทคโนโลยี 5G การพยายามหันทิศทางของบริษัทไปยัง Digital Platform เพื่อรองรับไลฟสไตล์คนรุ่นใหม่โดยการเข้าซื้อกิจการหลายบริษัทตามที่บริษัทแจ้งไว้กับตลาดหลักทรัพย์

ผลประกอบการที่ผ่านมา TRUE มีกำไรสุทธิ 1.5 พันล้านบาท จากขาดทุน 672 ล้านบาท ซึ่งมาจาก "ฝีมือ" ของบริษัท ซึ่งดีขึ้นในเกือบทุกกลุ่มธุรกิจ

ไม่เพียงแค่นั้นหุ้น TRUE มี Net Margin อยู่ที่ 4.6% เพิ่มขึ้นจากปี 2561 ที่ ติดลบ 2% และ ROE เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 7.1% จากแต่เดิมที่ 1.5% มองโดยรวมแล้วถือว่าดีขึ้นอย่างมากในสายตานักลงทุนพื้นฐาน ไม่ใช่หุ้นเก็งกำไรข้ามคืนเหมือนในช่วงที่ผ่านมา

นอกจากนี้ โบรคเกอร์ยังมองไปในเชิงบวกอีกด้วย โดย

บล.หยวนต้า แนะนำ "ซื้อ" หุ้น TRUE ให้ราคาเหมาะสมที่ 6.2 บาท โดยให้เหตุผล 4 ประการด้วยกัน คือ

1.TRUE สามารถทำให้ผลประกอบการจากกำไรพลิกกลับมาจากขาดทุนได้ และดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้มาก

2.รายได้จากธุรกิจมือถือโต 7% และมีลูกค้าที่ย้ายค่ายเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ไตรมาสถัดไปมีแนวโน้มผลประกอบการทีดีขึ้น

3.ประเด็นข่าวดีเรื่อง ยืดการจ่ายค่าคลื่น 900 MHz ยังรออยู่ข้างหน้า และราคาหุ้นยังไม่สะท้อนข่าวดี 

4.ผลประกอบการดี แต่ราคาหุ้นลงต่อเนื่องไม่สอดคล้องกับพื้นฐาน นักวิเคราะห์คาดว่าแนวโน้มกำไรเติบโตดีสุดในกลุ่มอุตสาหกรรม

บล.กรุงศรี วิเคราะห์ไว้ว่า TRUE มีข่าวดีรออยู่มาก และประเด็นการ turnaround ของผลประกอบการที่ยังไม่ได้สะท้อนลงไปในราคาหุ้น ซึ่งฝ่ายวิเคราะห์เชื่อว่าในปี 2019 จะกลับมาเป็นกำไรได้อย่างแน่นอน ประเด็นเรื่องการเพิ่มทุนมีโอกาสเกิดขึ้นน้อย แนะนำ "ซื้อ" ให้ราคาเหมาะสม 6 บาท แต่ถ้ามีข่าวดีเรื่องการยืดจ่ายค่าคลื่น 900 MHz ออกไป บทวิเคราะห์อีกหลายสำนักก็ "พร้อม" ปรับเป้าหุ้น TRUE ใหม่อีกครั้งในเชิงบวก

ในมุมมองนักวิเคราะห์มองว่าหุ้น TRUE มีพัฒนาการที่ดีขึ้นเรื่อยๆในเชิงพื้นฐาน และ"ตัวเร่ง" ที่จะทำให้ TRUE เติบโตตามกรอบที่วางไว้นั้นคือการปลดล๊อคชนะคดี TOT และ CAT ทำให้ไม่ต้องมากังวลกับการเสียค่าปรับ รวมถึงโอกาสที่จะเติบโตในความเป็น Digital Platform ถ้าบริษัทยังทำผลงานแบบนี้ได้ดีอย่างต่อเนื่อง หุ้น TRUE จะกลายมาเป็นที่สนใจของนักลงทุน รวมถึงกองทุนในไทยอย่างแน่นอนครับ