หัวใจของการลงทุน

หัวใจของการลงทุนก็คือการที่นักลงทุนรู้ว่าช่วงไหนตลาดอยู่ใน " สภาวะกระทิง " และช่วงไหนตลาดอยู่ใน " สภาวะหมี "   ทั้งนี้เพื่อที่จะได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธการลงทุนว่าจะเป็น " แบบ Long "  หรือ "  แบบ Short " Positions และการที่จะรู้สภาวะตลาดได้ ก็จะต้องรู้แนวโน้มการปรับตัวของ Fed Fund Rate ด้วยการวิเคราะห์ และพิจารณาข้อมูลที่เป็นวิวาทะของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ที่มีต่อเฟดในช่วงหนึ่งปีเศษๆที่ผ่านมา ดังนี้ คือ :

ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯเจอโรม พาวเวลล์ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ต่อสาธารณชนเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางในปี 2561 และการลดลงอย่างต่อเนื่องของขนาดงบดุล ทรัมป์ได้กล่าวว่าขั้นตอนต่าง ๆ ดังกล่าวข้างต้นจะยับยั้งการเติบโตของเศรษฐกิจ พาวเวลล์หลีกเลี่ยงการแสดงความคิดเห็นโดยตรง แต่เน้นย้ำถึงความสำคัญของความเป็นอิสระของเฟดจากแรงกดดันทางการเมืองและความมุ่งมั่นที่จะโปร่งใสและรับผิดชอบต่อรัฐสภา

นี่คือลำดับเหตุการณ์สำคัญและความคิดเห็น :

2 มีนาคม ปี พ.ศ 2562

ในคำปราศรัยที่เปิดเผยและกว้างขวางในการประชุมการดำเนินการทางการเมืองแบบอนุรักษ์นิยม ทรัมป์ก็ชี้นิ้วไปที่พาวเวลล์โดยไม่ได้กล่าวชื่อเขา หลังจากพูดว่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าเกินไป ทรัมป์อ้างถึง “ สุภาพบุรุษที่ชอบเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเฟด เรามีสุภาพบุรุษที่รักการเพิ่มจำนวนของเฟดอย่างเข้มงวด เรามีสุภาพบุรุษที่ชอบดอลลาร์ที่แข็งแกร่งมากในเฟด”

“ คุณนึกภาพออกไหมว่าเราจะปล่อยให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับใด ถ้าเราไม่รัดกุมเชิงปริมาณ? นำเงินออกจากตลาดหากเราไม่ได้พูดคุยเชิงปริมาณและสิ่งนี้จะนำไปสู่เงินดอลลาร์ที่ลดลงเล็กน้อย ” เขากล่าว

4 กุมภาพันธ์ ปี พ.ศ 2562

ทรัมป์เป็นเจ้าภาพพาวเวลล์ รองประธาน Richard Clarida และนายสตีเวน มนุจินรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง สำหรับงานเลี้ยงอาหารค่ำที่ทำเนียบขาว ทันทีหลังจากการที่เฟดออกแถลงการณ์ว่าพาวเวลล์ “ ไม่ได้หารือเกี่ยวกับความคาดหวังของเขาเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ” กับประธานาธิบดี

30 มกราคม ปี พ.ศ 2562

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง

25 ธันวาคม ปี พ.ศ 2561

ในวันคริสต์มาสกล่าวกับผู้สื่อข่าวที่ทำเนียบขาว ทรัมป์ตอบคำถามเกี่ยวกับพาวเวลล์: “ เราจะเห็น พวกเขากำลังเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป นั่นเป็นความคิดของเรา แต่เรามีความมั่นใจอย่างแน่นอน และเราคิดว่ามันจะตรง พวกเขากำลังเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป เพราะพวกเขาคิดว่าเศรษฐกิจดีมาก แต่เราคิดว่าพวกเขาจะได้รับมันในไม่ช้า เราทำจริงๆ. เราหมายถึงความจริงก็คือว่าเศรษฐกิจกำลังทำดี ดังนั้นพวกเขาจึงขึ้นอัตราดอกเบี้ยและนั่นคือรูปแบบของความปลอดภัยในทางของพวกเขา

24 ธันวาคม ปี พ.ศ 2561

“ ปัญหาเดียวที่เศรษฐกิจของเรามีอยู่ตอนนี้ก็คือเฟด ” ทวีตทรัมป์ “ พวกเขาไม่รู้สึกถึงตลาด พวกเขาไม่เข้าใจสงครามการค้าที่จำเป็น หรือเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง หรือแม้แต่การที่พรรคเดโมแครตชัตดาวน์เรื่องกำแพงกั้นชายแดน เฟด เป็นเหมือนนักกอล์ฟที่ทรงพลังที่ไม่สามารถทำคะแนนได้เพราะเขาไม่ได้ลงไปสัมผัสสนามจริงๆ - เขาไม่สามารถแม้กระทั่งพัดลูกลงหลุมด้วยซ้าไป! "

23 ธันวาคม ปี พ.ศ 2561

Mick Mulvaney หัวหน้าคนที่ทรัมป์ เลือกให้เป็นหัวหน้าเจ้าหน้าที่ของทำเนียบขาวคนต่อไปกล่าวว่าเขาได้พูดคุยกับ Steven Mnuchin รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและทรัมป์ ว่า " ตอนนี้ตระหนักดีว่าเขาไม่สามารถ " ในการไล่ประธานเฟดออกได้

22 ธันวาคม ปี พ.ศ 2561

มนูชินในการโพสต์ข้อความบนทวิตเตอร์ อ้างคำพูดของทรัมป์ที่บอกเขาว่า “เราไม่เคยแนะนำให้ไล่ประธานเจย์ พาวเวลล์ออกเลย และเราเชื่อว่าเรามีสิทธิ์ที่จะทำเช่นนั้นได้ ”

21 ธันวาคม ปี พ.ศ 2561

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่าทรัมป์ได้หารือเรื่องการไล่พาวเวลล์ออก เนื่องจากความขัดเคืองของเขาได้ทวีความรุนแรงมากขึ้น หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าสุดและการปรับตัวลดลงของตลาดหุ้นเป็นเวลานานหลายเดือน

19 ธันวาคม ปี พ.ศ 2561 

เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 เปอร์เซ็นต์ และเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 9 เป็นอัตรา 2.50% จนถึงปัจจุบัน

17 ธันวาคม ปี พ.ศ 2561

“ มันช่างเหลือเชื่อ ” ทวีตของทรัมป์ “ ด้วยค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งมากและแทบไม่มีภาวะเงินเฟ้อโลกภายนอกที่ระเบิดอยู่รอบตัวเรา ปารีสกำลังถูกเผา และจีนกำลังตกต่ำลง เฟดกำลังพิจารณาถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง รับชัยชนะ!”

11 ธันวาคม ปี พ.ศ 2561

ทรัมป์บอกกับรอยเตอร์ว่า“ เราคิดว่ามันคงโง่” ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย “ แต่เราจะพูดอะไรได้บ้าง”เขาพูด “ คุณต้องเข้าใจว่าเรากำลังต่อสู้ทางการค้าและเราก็ชนะ แต่เราก็ต้องการที่สนับสนุนด้วย”

เขาเรียกพาวเวลล์ ว่า "คนดี" แต่เสริมว่า "เขาพยายามทำสิ่งที่เขาคิดว่าดีที่สุด เราไม่เห็นด้วยกับเขาเราคิดว่าเขาก้าวร้าวเกินไป ก้าวร้าวมากเกินไป ก้าวร้าวมากเกินไปจริงๆ”

27 พ.ย. ปี พ.ศ 2561

ทรัมป์บอกกับวอชิงตันโพสต์ว่า“ ไม่มีความสุขสักนิดกับการเลือกเจย์ของเรา”สิ่งที่คุกคามเศรษฐกิจสหรัฐฯทรัมป์กล่าวเสริมว่า“ ฉันคิดว่าเฟดเป็นปัญหาใหญ่กว่าจีนมาก”

“ ฉันกำลังทำข้อตกลงและไม่ได้รับความช่วยเหลือจากเฟด ” ประธานาธิบดีกล่าว “ พวกเขาทำผิดเพราะเรามีท้องและลำไส้ของเราที่บางครั้งบอกเราได้มากกว่าสมองของคนอื่นจะบอกเราได้เสียอีก ”

26 พฤศจิกายน ปี พ.ศ 2561

ในการให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัลทรัมป์กล่าวว่า“ เราคิดว่าเฟดตอนนี้เป็นปัญหาที่ใหญ่กว่าจีนมาก เราคิดว่ามัน – เราคิดว่ามันไม่ถูกต้องในสิ่งที่พวกเขากำลังทำ เราไม่ชอบสิ่งที่พวกเขากำลังทำ เราไม่ชอบเงินห้าหมื่นล้านเหรียญ เราไม่ชอบสิ่งที่พวกเขาทำในแง่ของอัตราดอกเบี้ย และพวกเขาจะไม่ได้รับการผ่อนปรนเลย และเรากำลังทำข้อตกลงการค้าและเป็นข้อตกลงการค้าที่ยอดเยี่ยม แต่เฟดไม่ได้ช่วย”

20 พ.ย. ปี พ.ศ 2561

ประธานาธิบดีบอกกับผู้สื่อข่าวว่าธนาคารกลางเป็น "ปัญหา" และเขาต้องการที่จะ "เห็นเฟดด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง"

23 ตุลาคม ปี พ.ศ 2561

ประธานาธิบดีบอก The Wall Street Journal ว่าเขา “ อาจจะ ” เสียใจที่แต่งตั้งพาวเวลล์เป็นหัวหน้าเฟด เขาปฏิเสธที่จะพูดว่าสถานการณ์อะไรที่ทำให้เขาต้องการกำจัดพาวเวลล์ แต่เสริมว่า “ ฉันจะยังไม่ไล่เขาออก ”

ทรัมป์บอกว่าเขาตั้งใจส่งข้อความโดยตรงไปยังพาวเวลล์ว่าเขาต้องการนโยบายที่ทําให้อัตราดอกเบี้ยที่ตํ่า แม้ว่าเขาจะยอมรับว่าธนาคารกลางเป็นหน่วยงานอิสระ

16 ตุลาคม ปี พ.ศ 2561

ในการสัมภาษณ์เครือข่ายธุรกิจฟ็อกซ์ ทรัมป์เรียกเฟดว่า “ ภัยคุกคามที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ” ซึ่งวิจารณ์ว่าธนาคารกลางทําลายการเติบโตทางเศรษฐกิจอีกครั้งผ่านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทรัมป์กล่าวว่าธนาคารกลางเป็น " อิสระดังนั้นเราจึงไม่พูดกับพวกเขา แต่เราไม่พอใจกับสิ่งที่เขาทำเพราะการปรับดอกเบี้ยมันเร็วเกินไป "

10 ตุลาคม ปี พ.ศ 2561

ทรัมป์ไม่พอใจนโยบายของเฟดระหว่างการชุมนุมรณรงค์ในเพนซิลเวเนียโดยกล่าวว่า“ พวกเขาแน่มาก ฉันคิดว่าเฟดบ้าไปแล้ว "เขากล่าวในระหว่างการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์กับ Fox News ว่าธนาคารกลางกำลัง " โลโก " เพื่อขึ้นอัตราดอกเบี้ย

26 กันยายน ปี พ.ศ 2561

เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 เปอร์เซ็นต์ และเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 8 ไปอยู่ที่ 2.25%

“ เราทำได้ดีในฐานะประเทศ ” ทรัมป์กล่าวในงานแถลงข่าวในนิวยอร์ก “ น่าเสียดายที่พวกเขาเพิ่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยเพราะเราทำได้ดีมาก ฉันไม่มีความสุขกับเรื่องนั้น ”

30 สิงหาคม ปี พ.ศ 2561

“ เราไม่ได้รับการสนับสนุน ” ทรัมป์กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับสำนักข่าว Bloomberg ในสำนักงานโอวัล “  เราไม่ชอบอย่างนั้น ”

“ ที่ถูกกล่าวว่า ” เขาพูดต่อ “ เราไม่แน่ใจว่าสกุลเงินควรถูกควบคุมโดยนักการเมือง ” เขายังบอกด้วยว่าเขาไม่เสียใจที่ได้แต่งตั้งพาวเวลล์

20 สิงหาคม ปี พ.ศ 2561

ในคำพูดส่วนตัวที่ผู้ระดมทุนในลองไอส์แลนด์ ทรัมป์กล่าวว่าเขาคาดว่าพาวเวลล์จะเป็นประธานเฟดที่ทำให้เงินมีราคาถูกและเสียใจกับผู้บริจาครีพับลิกันที่ร่ำรวย ซึ่งผู้ท้าชิงของเขาที่ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย

20 กรกฎาคม ปี พ.ศ 2561

ทรัมป์หันมาใช้โซเชียลมีเดียเพื่อถ่ายภาพอีกที่เฟด“ จีนสหภาพยุโรปและประเทศอื่น ๆ กำลังควบคุมสกุลเงินและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าในขณะที่สหรัฐฯกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขณะที่เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและแข็งแกร่งขึ้นในแต่ละวันผ่านไป - กำจัดการแข่งขันที่ยิ่งใหญ่ของเรา ” ทวีตทรัมป์ ” สหรัฐฯไม่ควรถูกลงโทษเพราะเราทำได้ดี ”

19 กรกฎาคม ปี พ.ศ 2561

ประธานาธิบดีทำข้อสังเกตที่สำคัญครั้งแรกของเขาเกี่ยวกับเฟด “ ฉันไม่ได้ตื่นเต้น ” ธนาคารกลางกำลังเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมและอาจชะลอตัวทางเศรษฐกิจเขากล่าวในการสัมภาษณ์กับ CNBC “ ฉันไม่ชอบงานนี้ทั้งหมดที่เราจะเข้าสู่เศรษฐกิจแล้ว ฉันเห็นอัตราการเพิ่มขึ้น ”

13 มิถุนายน ปี พ.ศ 2561

เฟดปรับขึ้นอัตรา 0.25 เปอร์เซ็นต์ และเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 7 ไปอยู่ที่  2.00%

21 มีนาคม ปี พ.ศ 2561

เฟดปรับขึ้นอัตรา 0.25 เปอร์เซ็นต์ และเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 6 ไปอยู่ที่ 1.75%

5 กุมภาพันธ์ ปี พ.ศ 2561

Jerome Powell เข้ารับตำแหน่งแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐอเมริกาอย่างเป็นทางการ

13 ธันวาคม ปี พ.ศ 2560

เฟดปรับขึ้นอัตรา 0.25 เปอร์เซ็นต์ และเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 5 ไปอยู่ที่ 1.50%

2 พฤศจิกายน ปี พ.ศ 2560

ในพิธีที่โรสการ์เด้นที่ได้รับการเสนอชื่อโดยทรัมป์ต่อตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา ประธานพาวเวลล์ระมัดระวังในการพูดถึงการอ้างอิงความเป็นอิสระของเฟด: “ ฉันขอแบ่งปันความรู้สึกของภารกิจและมุ่งมั่นที่จะตัดสินใจด้วยความเที่ยงธรรม หลักฐานที่มีอยู่ในประเพณีที่ยาวนานของความเป็นอิสระของนโยบายการเงินทรัมป์กล่าวว่าเขาเลือกพาวเวลล์เพราะ “ เขาแข็งแกร่ง เขามุ่งมั่น เขาฉลาด ”

14 มิถุนายน ปี พ.ศ 2560

เฟดปรับขึ้นอัตรา 0.25 เปอร์เซ็นต์ และเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 4 ไปอยู่ที่ 1.25%

15 มีนาคม ปี พ.ศ 2560

เฟดปรับขึ้นอัตรา 0.25 เปอร์เซ็นต์ และเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 3 ไปอยู่ที่ 1.00%

16 ธันวาคม ปี พ.ศ 2559

เฟดปรับขึ้นอัตรา 0.25 เปอร์เซ็นต์ และเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 2 ไปอยู่ที่ 0.75%

เหตุการณ์สําคัญก่อนหน้านี้ คือ :

1) Down Jones ปิดที่ 18,333 จุด และ Set Index ปิดที่ 1,510 จุด เมื่อวันที่ 8 พฤศจิกายน ปี พ.ศ 2559 ซึ่งเป็นวันก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาคือวันที่ 9 พฤศจิกายน ปี พ.ศ 2559 1 วัน

2) ดัชนีค่าระวางเรือ ( Bulk Dry Index ) ปรับตัวลงมาทําจุดตํ่าสุดตลอดกาลที่ 290 เมิ่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ ปี พ.ศ 2559

3) globalCOAL NEWC Index ปรับตัวทําจุดตํ่าสุดในรอบนี้ที่ 50 USD Per MT. เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ ปี พ.ศ 2559 

4) นํ้ามัน Wti ปรับตัวลงทําจุดตํ่าสุดในรอบนี้ที่ 26 USD Per Barrel เมื่อเดือนมกราคม ปี พ.ศ 2559

5) Set Index ปรับตัวลงไปทําจุดตํ่าสุดในรอบนี้ที่ 1,219 จุดเมื่อวันที่ 7 มกราคม ปี พ.ศ 2559

6) FOMC ปรับขึ้นดอกเบี้ย Fed Fund Rate ครั้งแรกในรอบ 9 ปีเมื่อวันที่ 16 ธันวาคม ปี พ.ศ 2558 จาก 0.25% เป็น 0.50%

7) ทองคําทําจุดตํ่าสุดในรอบที่แล้วที่ 1,046 USD Per Ounceเมื่อเดือนธันวาคม ปี พ.ศ 2558 

8) จีนลดค่าเงินหยวนครั้งแรกในรอบ 20 ปีในเดือนสิงหาคม ปี พ.ศ 2558 ตลาดหุ้นทั่วโลกตกใจกลัวและมีผลทําให้ Down Jones ปรับตัวลงระหว่างชั่วโมงการซื้อขายเกือบ 1,000 จุด จีนเปลี่ยนนโยบายจากการผลิตเพื่อการส่งออกมาเป็นการกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศโดยสนับสนุนธนาคารพาณิชย์ปล่อยสินเชื่อให้ภาคเอกชนและภาคประชาชนมากขึ้น เพื่อพยุงไม่ให้เศรษฐกิจจีนโตตํ่ากว่า 6% และ ปี พ.ศ 2558 นี้เป็นปีแรกที่เศรษฐกิจจีนโตตํ่ากว่า 7%ในรอบหลายสิบปี

9) เกิดวิกฤติเศรษฐกิจของกรีซ ในช่วงกรกฎาคม ปี พ.ศ 2558 เพราะหนี้ก้อนใหญ่มีกําหนดชําระคืน ECBและ IMF แล้วในที่สุดเหตุการณ์นี้ก็ผ่านพ้นไปได้ด้วยดี เพราะมีการผ่อนผันจากเจ้าหนี้

10) Set Index ปรับตัวขึ้นไปทําจุดสูงสุดในรอบนี้ที่ 1,600 จุด เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ ปี พ.ศ 2558 

11) ทหารทํารัฐประหารเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม ปี พ.ศ 2557 และสนับสนุนให้คสช. จัดตั้งรัฐบาลโดยมีนโยบายหลัก 2 ข้อแรกคือ 

11.1) สร้างความปรองดองของคนในชาติ

11.2) ผลักดันโครงการโครงสร้างพื้นฐาน 3 ล้านล้าน บาท

หมายเหตุ : 1) ที่มาจาก ( www.bloomberg.com ) 

                 2) สภาวะตลาดกระทิงครั้งล่าสุดและกําลังจะดําเนินต่อไปจนถึงการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาครั้งต่อไปในวันอังคารแรกของเดือนพฤศจิกายน ปี พ.ศ 2563 กลยุทธการลงทุนในช่วงนี้จึงเป็นการเน้น Long Positionเป็นหลัก เพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ดี ดังนี้ คือ :

                      2.1) วันที่ 9 มีนาคม ปี พ.ศ  2552 : Down Jones = 6,547 จุด และ Fed Fund Rate = 0.25%

                     2.2) วันที่ 3 ตุลาคม ปี พ.ศ 2561 : Down Jones = 26,951 จุด และ Fed Fund Rate = 2.25%

                     2.3) วันที่ 26 ธันวาคม ปี พ.ศ 2561 : Down Jones = 21,712 จุด และ Fed Fund Rate = 2.50%

                    2.4) วันที่ 8 มีนาคม ปี พ.ศ 2562 : Down Jones = 25,450 จุด และ Fed Fund Rate = 2.50%

                   2.5) ผู้โพสต์คาดว่าเฟดจะยุติการลดงบดุลในช่วงครึ่งหลังของปี พ.ศ 2562 ปรับดอกเบี้ย Fed Fund Rate 1 ครั้งในเดือนธันวาคม ปี พ.ศ 2562 และปรับอีก 1 ครั้งในปี พ.ศ 2563 เป็น 3.00% และการที่นโยบายการเงินมีความผ่อนคลายนี้ก็น่าจะทําให้ Down Jones ปรับตัวขึ้นไปได้อย่างน้อย 30,000 จุด ก่อนวันเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาครั้งต่อไปในวันอังคารแรกของเดือนพฤศจิกายน ปี พ.ศ 2563 หนึ่งวัน