GULF : แนวโน้มการเติบโตยังคงอยู่

GULF : แนวโน้มการเติบโตยังคงอยู่

กำไรปกติไตรมาส 1/2568 ที่ 6.4 พันลบ. เพิ่มขึ้น 33% YoY และ 13% QoQ สูงกว่าประมาณการของเราที่ 6.1 พันลบ. อยู่ 5% เนื่องจากรายได้อื่นที่สูงกว่าคาด

ประเด็นบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ไตรมาส 1/68 เราเห็นว่าแนวโน้มการเติบโตของ GULF ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีการขยายกำลังการผลิตราว 1 GW ในปี 2568 และได้รับการสนับสนุนจากธุรกิจนำเข้า LNG และศูนย์ข้อมูล

เรามองว่ามี upside ต่อกำไรจากโรงไฟฟ้า Jackson ในสหรัฐฯ หลังจากที่สามารถทำสัญญาค่าพลังไฟฟ้าใหม่ได้

งบดุลที่แข็งแกร่ง ภายหลังการควบรวมกิจการกับ INTUCH งบดุลของ GULF แข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยได้รับแรงหนุนจากฐานทุนที่เพิ่มขึ้น ปัจจุบัน อัตราหนี้สินต่อทุน (D/E ratio) อยู่ที่ประมาณ 1.0 เท่า คณะกรรมการฯ มีแผนเสนอขอเพิ่มวงเงินการออกหุ้นกู้เป็น 3 แสนลบ. จากวงเงินปัจจุบันที่ 2.1 แสนลบ. ซึ่งมีการออกไปแล้ว 1.86 แสนลบ.

แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 61.00 บาท เราเชื่อว่า GULF จะมีกำไรเติบโตอย่างแข็งแกร่งและมีงบดุลที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง