MAKRO รับรู้ข่าวดีไปเยอะมากแล้ว

MAKRO: ราคาหุ้นรับรู้ผลบวกจากการโอนกิจการแล้ว

หลังปรับประมาณ คาดกำไรสุทธิปี 2565-66 ของเราจะเติบโตขึ้น 70%/99% ตามลำดับ แม้คาด EPS จะลดลง 15% ในปี 2564 และทรงตัวในปี 2564-65
MAKRO และ CPRD ยังคงแผนการขยายธุรกิจทั้งตลาดในประเทศและต่างประเทศ ขณะที่ประโยชน์จากการควบรวมกิจการจะมาจากการลดค่าใช้จ่าย
ลดคำแนะนำลงเป็น “ถือ” แต่เพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 50 บาท จาก 46.5 บาท เพราะคาดราคาหุ้นรับรู้ผลบวกจากการทำ EBT แล้ว

มุมมอง KS
เราปรับลดคำแนะนำ MAKRO ลงเป็น “ถือ” จาก “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 50.0 บาท จาก 46.5 บาท มูลค่าหุ้นของเราสะท้อนการปรับประมาณการกำไรสุทธิและวิธีคำนวณมูลค่าใหม่ เราเชื่อว่าราคาหุ้นสะท้อน upside จาก EBT และ free float ที่คาดจะสูงขึ้นหลังการทำ public offering แล้ว