3 ความเข้าใจผิดเกี่ยวกับเงินปันผล

3 ความเข้าใจผิดเกี่ยวกับเงินปันผล

               หุ้นประเภทแรกๆ ที่นักลงทุนรายใหม่เรียนรู้ในการลงทุนก็คือ หุ้นปันผล โดยนักลงทุนทั่วไปคิดว่าเป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยกว่าหุ้นเติบโตหรือหุ้นอื่นๆที่ไม่จ่ายเงินปันผล หุ้นปันผลไม่ใช่หุ้นที่น่าเบื่อและปลอดภัย แบบที่คนส่วนใหญ่เชื่อเสมอไป หุ้นปันผลก็มีลักษณะเช่นเดียวกันกับหุ้นอื่นๆที่มีสีสันและมีลักษณะเฉพาะตัว

สิ่งต่อไปนี้คือ สามความเข้าใจผิดที่ใหญ่ที่สุดของหุ้นปันผล - การทำความเข้าใจพวกเขาจะช่วยให้คุณเลือกหุ้นปันผลที่ดีขึ้น

1.High Yield is King

                ความเข้าใจผิดที่ใหญ่ที่สุดของหุ้นปันผลก็คือปันผลที่สูงอยู่เสมอเป็นสิ่งที่ดี นักลงทุนรายย่อยหลายคนเลือกกลุ่มหุ้นปันผลที่จ่ายเงินปันผลสูงสุดและหวังว่าจะให้ผลตอบแทนดีที่สุด ด้วยเหตุผลหลายประการนี่ไม่ใช่ความคิดที่ดีเสมอไป จำไว้ว่าการจ่ายเงินปันผลเป็นเปอร์เซ็นต์ของกำไรที่บริษัทจ่ายให้กับเจ้าของ (ผู้ถือหุ้น) ในรูปของเงินสด เงินที่จ่ายในเงินปันผลจะไม่ถูกนำไปลงทุนใหม่ในธุรกิจ

                หากธุรกิจจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นที่สูงเกินไปในอัตราร้อยละของกำไรอาจเป็นสัญญาณบ่งบอกว่า บริษัทมีโอกาสน้อยที่จะเติบโตได้โดยการลงทุนในธุรกิจของตนอีกครั้ง และบริษัทอาจมีส่วนได้เสียไม่มากนัก ดังนั้นอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลจากการวัดเปอร์เซ็นต์ของกำไรที่บริษัทจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นเป็นเกณฑ์สำคัญในการเลือกหุ้นเพราะลักษณะดังกล่าวเป็นสัญญาณว่าผู้จ่ายเงินปันผลยังมีความยืดหยุ่น(แนวโน้ม)ในการลงทุนและขยายธุรกิจอีกครั้ง

               หุ้นปันผลที่ให้ผลตอบแทนสูงโดยมีอัตราส่วนการจ่ายปันผลต่ำ (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดที่ 52% ใน wall street ) มีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนสูง (เงินปันผลบวกกำไรจากเงินทุน) ขณะที่หุ้นปันผลเป็นกลุ่มได้พุ่งขึ้นเรื่อย ๆ ในช่วงเวลาที่ดีและไม่ดีหุ้นที่จ่ายเงินปันผลต่ำจะดียิ่งขึ้น ผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นของ Credit Suisse นับตั้งแต่ปี 1990-2008 แสดงให้เห็นว่าหุ้นปันผลที่ให้อัตราผลตอบแทนสูงจะมีอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลต่ำกว่า

2. Dividend Stocks are Always Boring

               โดยทั่วไปเมื่อพูดถึงหุ้นที่จ่ายเงินปันผลสูง ส่วนใหญ่เรามักจะคิดถึงบริษัทสาธารณูปโภคและธุรกิจเติบโตช้าก่อน เพราะนักลงทุนมักเน้นหุ้นที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด ถ้าคุณลดความสำคัญของปันผลที่เป็นตัวเงินหุ้นปันผลจะเป็นอะไรที่น่าตื่นเต้นมากขึ้น

               ลักษณะที่ดีที่สุดของหุ้นปันผล คือศักยภาพในการจ่ายเงินปันผล (แม้ว่าผลตอบแทนปัจจุบันจะต่ำ) เมื่อการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นอย่างมากราคาหุ้นของ บริษัท จะพุ่งสูงขึ้น แน่นอนว่าการพยายามที่จะกำหนดว่าจำนวนเงินปันผลจะเพิ่มขึ้นในอนาคตไม่ใช่เรื่องง่าย แต่มีตัวบ่งชี้หลายตัว ตัวอย่างเช่น

1.ความยืดหยุ่นทางการเงิน หากหุ้นมีอัตราการจ่ายเงินปันผลต่ำก็มีโอกาสที่จะเพิ่มเงินปันผลได้ ในระดับเงินทุนและระดับหนี้สินต่ำมาก ในทางกลับกันหากบริษัทมีการออกตราสารหนี้เพื่อรักษาอัตราการจ่ายเงินปันผลไว้เป็นสัญญาณที่แย่มาก

2.การเติบโตภายในของบริษัท ( organic growth ) การเติบโตของรายได้เป็นตัวบ่งชี้หนึ่ง แต่ให้ความสำคัญกับกระแสเงินสดและรายได้ด้วย หากบริษัทมีการเติบโตภายใน เช่น รายได้จากการเก็บค่าเข้าชมเพิ่มขึ้น

                 ตัวอย่างเช่น บริษัท Walt Disney (DIS) ที่ไม่เคย เป็นหุ้นที่ให้ปันผลสูงและแม้กระทั่งวันนี้ที่จ่ายปันผลเพียง 1.23% อย่างไรก็ตามเงินปันผลของ บริษัท ได้เพิ่มขึ้น 19% เป็นประจำทุกปีในช่วงห้าปีที่ผ่านมาซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของ EPS  แน่นอนอัตราผลตอบแทนยังคงดูต่ำ แต่เพราะราคาหุ้นที่ขึ้นสี่เท่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมา สำหรับผู้ถือหุ้นที่ซื้อหุ้น Disney เมื่อห้าปีก่อนอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ที่ประมาณ 4% (อิงกับราคาซื้อครั้งแรกประมาณ 31 เหรียญ) นี่เป็นเพียงตัวอย่างหนึ่งของเหตุผลที่การจำกัด การเลือกเงินปันผลของคุณต่อหุ้นที่มีการเติบโตซึ่งมีอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลต่ำและแนวโน้มการเติบโตที่ดีในอนาคตอาจทำให้เกิดผลตอบแทนรวมที่โดดเด่น

3.Dividend Stocks are Always Safe

                ถ้าบริษัทจ่ายเงินปันผลเมื่อพวกเขาอยู่ในสภาพดีเยี่ยม เงินปันผลมักจะมีโอกาสจ่ายได้ตลอดไป แต่แท้จริงแล้ว การจ่ายเงินปันผลในบางครั้ง มักใช้เพื่อคลายความกังวลให้กับนักลงทุนเมื่อหุ้นไม่เคลื่อนไหว บริษัท จำนวนมากได้เพิ่มเงินปันผลเมื่อธุรกิจของพวกเขามีการแข่งขันมากขึ้น Best Buy Co Inc. (BBY) ได้เพิ่มการจ่ายเงินปันผลขึ้นสองสามครั้ง ในขณะที่ Amazon.com Inc. (AMZN) ได้ผลักดันให้เกิดสงครามราคาที่ทำให้อัตรากำไรลดลง Radio Shack การจ่ายเงินปันผลในลักษณะนี้มีการจบลงด้วยการตายจากไปของกิจการ การจ่ายเงินปันผลลักษณะนี้ทำให้นักลงทุนบางรายได้เข้าไปซื้อโดยไม่ได้คาดถึงมาก่อน

                 เพื่อหลีกเลี่ยงกับดักกำไรให้ประเมินว่าผู้บริหารจ่ายเงินปันผลให้เหตุผลที่ถูกต้องหรือไม่ เงินปันผลที่เป็นรางวัลปลอบใจให้กับนักลงทุน สำหรับบริษัทที่การขาดการเจริญเติบโตเป็นความคิดที่ไม่ดีเกือบตลอดเวลา นอกจากนี้หากเงินปันผลมีเปอร์เซ็นต์เพิ่มขึ้น เนื่องจากราคาหุ้นลดลง ก็มีโอกาสเป็นไปได้ ให้หาเหตุผลก่อนที่จะซื้อหุ้นให้ดี

                  ในปี 2008 อัตราเงินปันผลจำนวนมากได้รับผลกระทบจากราคาหุ้นที่ปรับตัวลงอย่างรุนแรงขณะที่ผลตอบแทนจากเงินปันผลเหล่านี้ดูน่าสนใจ  แต่เมื่อวิกฤตการณ์ทางการเงินทวีความรุนแรงขึ้นและผลกำไรลดลงโปรแกรมการจ่ายเงินปันผลหลายรายการก็ถูกตัดออกทั้งหมด การปรับลดลงอย่างกะทันหันของโปรแกรมการจ่ายเงินปันผลมักส่งผลให้หุ้นร่วงลงเช่นเดียวกับหุ้นธนาคารจำนวนมากในปี 2008

- Yoo - 

อ้างอิง :  The 3 Biggest Misconceptions of Dividend Stocks , Adem Tahiri