Tourism Sector

Tourism Sector ชอบกลุ่มโรงแรมมากกว่ากลุ่มการบิน

แนวโน้มจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้า

เราปรับลดประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าปี 2568 จาก 34.5 ล้านคน เป็น 32.2 ล้านคน ลดลงประมาณ 9.3% จาก 35.5 ล้านคนในปี 2567 สำหรับปี 2569 เราได้ปรับเพิ่มสมมติฐานจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าจาก 32 ล้านคน เป็น 33.1 ล้านคน เพิ่มขึ้น 2.8% YoY ส่วนใหญ่สะท้อนถึงมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นต่อจำนวนนักท่องเที่ยวชาวตะวันตก มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใดๆ ของรัฐบาลที่เน้นกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศอาจทำให้เกิด upside risk ต่อสมมติฐานของเราปี 2568-69

กลุ่มสนามบิน

เราคงมุมมองที่เป็นกลางต่อกลุ่มสนามบิน เนื่องจากเราคาดว่าจำนวนผู้โดยสารรวมในปี FY2569 จะทรงตัวเมื่อเทียบกับปี FY2568 การคาดการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศที่คาดว่าจะน้อยลง ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของจำนวนผู้โดยสารภายในประเทศ

กลุ่มสายการบิน

เราคงมุมมองที่เป็นกลางเช่นกันต่อกลุ่มสายการบิน โดยคาดว่าอัตราค่าโดยสารเฉลี่ยจะลดลงประมาณ 2–9% ในช่วงปี 2568-69 ตามจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าที่ลดลงและการแข่งขันที่สูงขึ้นของเส้นทางบินภายในประเทศจากจำนวนเครื่องบินที่เพิ่มขึ้น แม้อัตราค่าโดยสารเฉลี่ยคาดว่าจะลดลงในช่วงเวลานี้ แต่ผู้ประกอบการสายการบินคาดว่าจะยังคงสามารถรักษากำไรสุทธิที่เป็นบวกไว้ได้

กลุ่มโรงแรม

เรามีมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นต่อกลุ่มโรงแรมในปี 2569 จากจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าคาดว่าจะพลิกจากที่ลดลง 9% YoY ในปี 2568 เป็นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 3% YoY ในปี 2569 ส่งผลให้ RevPAR เติบโตที่ประมาณ 3% YoY ขณะเดียวกัน เราคาดว่าการดำเนินงานของโรงแรมในต่างประเทศจะยังคงแข็งแกร่ง

มุมมอง KS : เราคงมุมมองที่เป็นกลางต่อแนวโน้มการท่องเที่ยว และคาดว่ากลุ่มโรงแรมจะรายงานผลประกอบการที่น่าดึงดูดใจมากกว่าเมื่อเทียบกับกลุ่มสายการบินและกลุ่มสนามบิน