ธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนเป็นธุรกิจที่มีความน่าสนใจสูง มีลักษณะเป็นหุ้นเติบโตได้ดีในระยะยาว รายได้และกำไรสูงขึ้นเรื่อยๆ Growth Driver ได้แก่ รายได้ต่อประชากรไทยที่เพิ่มมากขึ้น จำนวนผู้สูงอายุที่มีมากขึ้น โรคที่มีความซับซ้อนมากขึ้น และนโยบายประกันสุขภาพของรัฐ

หุ้นโรงพยาบาลที่มีขนาดใหญ่ระดับท้อปตารางของลีกคือ BGH ซึ่งคิดว่าเป็นหุ้นที่ถือระยะยาวได้ จะ DCA ยาวๆก็ให้ผลตอบแทนที่ดี เหตุผลที่ผมเชื่ออย่างนั้นเพราะ

• ถ้าพูดถึงร.พ.เอกชน ชื่อของ “กรุงเทพดุสิตเวชการ” หรือ BGH จะมาเป็นอันดับแรกที่คนทั่วไปรู้จักและคิดถึงมาทันที ด้วย “ขนาด” ของเครือข่ายโรงพยาบาลใหญ่ที่สุดของประเทศ

• ถ้าคุณเป็นลูกค้าของ รพ.กรุงเทพ,พญาไท,สมิติเวช,เปาโล,BNH,(และเพิ่ง takeover รพ.สนามจันทร์ มาด้วย) คุณก็คือลูกค้าของ BGH… นอกจากนี้ BGH ยังถือหุ้นในโรงพยาบาลหลายแห่งในประเทศไทย เช่น ถือหุ้นรพ.บำรุงราษฎร์ BH(24%), ถือหุ้นรพ.รามคำแหง RAM (38%)

• อุตสาหกรรมการแพทย์ไทย คือ อุตสาหกรรมที่ได้คนที่เก่งที่สุดของประเทศไป ... ทำไมผมเชื่ออย่างนั้น...ค่านิยมในการเรียนแพทย์อยู่กับประเทศไทยมานาน เด็กผลการเรียนดีเด่นของประเทศรุ่นแล้วรุ่นเล่าจึงกระจุกอยู่ที่อุตฯนี้ และนี่อาจจะเป็นเหตุผลที่ความสามารถของแพทย์ไทยถือว่าอยู่ในระดับดีเยี่ยม เรามีแพทย์เฉพาะทางที่หลากหลาย ทั้งยังมีศูนย์เฉพาะทาง พร้อมเครื่องมือที่ทันสมัย ขนาดชาวต่างชาติยังต้องบินมาใช้บริการทางการแพทย์ที่ประเทศไทย

• ธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนมี Barrier to Entry สูงมาก ชื่อเสียงของโรงพยาบาลเปิดใหม่อาจจะต้องใช้เวลาในการสร้างความน่าเชื่อถือหลายสิบปี แต่กลุ่มโรงพยาบาลที่มีชื่อเสียงอยู่แล้วสามารถใช้ BRAND นี้ในการเปิดโรงพยาบาลสาขาแห่งใหม่ ในพื้นที่ที่มีศักยภาพได้เลย

• กลุ่มโรงพยาบาลขนาดใหญ่มี Economy of Scale ในการจัดซื้อจัดจ้าง ยา อุปกรณ์ทางการแพทย์ แม้กระทั่งการหมุนเวียนแพทย์และพยาบาล ส่งต่อผู้ป่วย ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

• BGH ขยันไม่หยุด เปิดทั้งร้านขายยา และคลีนิกใกล้บ้าน โดยทดลองโมเดลร้านขายยา “กรุงเทพปากช่อง” ที่ปาลิโอ เขาใหญ่ เพื่อตอบสนองความต้องการของนักท่องเที่ยวที่มีจำนวนมาก และเพื่อประชาสัมพันธ์โรงพยาบาลกรุงเทพที่อำเภอปากช่องอีกด้วย...และยังมีเปิดรูปแบบ “คลินิก” ในชื่อ “บีพลัส เทเลแคร์ คลินิก” ให้บริการเข้าถึงชุมชนทุกระดับ ใน 2 สาขาแรก คือ มีนบุรี และ ตรงข้ามเอเชียทีค ถนนเจริญกรุง มีสโลแกนว่า “คลินิกใกล้บ้าน ความอุ่นใจใกล้คุณ”

• BGH มีแผนเปิดโรงพยาบาลผู้สูงอายุในปี 2557 โดยทดลองโครงการนำร่องที่โรงพยาบาลกรุงเทพ ในรูปแบบของแผนก “ศูนย์อายุรวัฒน์กรุงเทพ” ให้บริการทางการแพทย์และดูแลผู้สูงอายุแบบครบครันโดยร่วมกับร.พ.เมาท์ ไซนาย นิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา โรงพยาบาลอันดับ 1 ด้านการดูแลผู้สูงอายุ

และยังมีแผนขยายสาขา แผนการ M&A แผนการขยายไปประเทศเพื่อนบ้านรับ AEC(เปิดแล้วที่พนมเปญ) ฯลฯ มีข่าวขยายงานทุกปี

ในแง่ Valuation, BGH จัดเป็นหุ้นที่ดูแพงตลอดเวลา ด้วย P/E ระดับ 40 เท่าอัพ อาจจะไม่เหมาะกับนักเก็งกำไรระยะสั้น แต่หากเป็นการทยอยออมระยะยาวๆแบบ DCA(dollar cost averaging) ตัวนี้ก็จัดเป็นผู้เล่นทรงคุณค่า มีออมติดพอร์ทไว้ อุ่นใจจร้า

Note : คอร์สสัมมนาลงทุน Value/Growth Investment ที่สต็อคทูมอโรว์ เปิดรอบต่อไป วันเสาร์-อาทิตย์ที่ 16-17 ส.ค. นี้ สนใจกดโลดจร้า ^^
http://www.stock2morrow.com/course/courses_list.php?id=3