โดย stock2morrow
569 viewsบริษัท สยามอีสต์ โซลูชั่น จำกัด (มหาชน) : SE เข้าจดทะเบียนและเริ่มซื้อขาย 14/02/60 ในตลาดหลักทรัพย์ mai ในกลุ่มบริการ
SE ผู้ดำเนินธุรกิจจัดหาและจำหน่ายสินค้าอุตสาหกรรม เปิดเทรดที่ 5.55 บาท เพิ่มขึ้น 2.51 บาท หรือ 102.45% (ณ 12.30 น. ของ 14/02/60)
SE มีทุนชำระแล้ว 120 ล้านบาท มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.50 บาท
ประกอบด้วยหุ้นสามัญเดิม 180 ล้านหุ้น และหุ้นสามัญเพิ่มทุน 60 ล้านหุ้น
เสนอขาย IPO ไปช่วงวันที่ 6-8 กุมภาพันธ์ 2560 ที่ราคาหุ้นละ 2.45 บาท คิดเป็นมูลค่าระดมทุน 147 ล้านบาท ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ ณ ราคา IPO ที่ 588 ล้านบาท
รูปแบบธุรกิจและนโยบายจ่ายเงินปันผล
บริษัทจัดหาและจำหน่ายสินค้าอุตสาหกรรมประเภทปั๊มสูบส่งน้ำและของเหลว อุปกรณ์ในกระบวนการผลิต ระบบท่อ และวัสดุสิ้นเปลืองในกระบวนการผลิตและงานซ่อมบำรุง และให้บริการงานที่เกี่ยวข้อง รวมถึงการให้บริการเคลือบพื้นผิวและตัดเย็บฉนวนหุ้ม
นโยบายการจ่ายเงินปันผล ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40 ของกำไรสุทธิหลักหักภาษีเงินได้และเงินทุนสำรองตามกฎหมาย
SE มีผลิตภัณฑ์ 3 กลุ่ม มีอะไรบ้าง ?
1. กลุ่มผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีระบบปั๊ม เป็นอุปกรณ์ที่ใช้ในระบบสาธารณูปโภคและกระบวนการผลิต ทั้งประเภทปั๊มหมุนเหวี่ยง และประเภทแทนที่บวก กลุ่มลูกค้า คือ โรงงานอุตสาหกรรม โรงแรม โรงพยาบาล อาคารสูงและโครงการภาครัฐ
2. กลุ่มผลิตภัณฑ์การจัดการกระบวนการผลิตและระบบท่อ เป็นอุปกรณ์ที่ใช้ในกระบวนการผลิตในโรงงาน แบ่งเป็น เพื่อการแบกวัสดุ, เพื่อการดูดซึม, เพื่อแลกเปลี่ยนมวลสาร ระบบเกี่ยวเนื่องกับการเผาไหม้และความร้อน และระบบการบำบัดมลพิษทางอากาศและอุปกรณ์
3. กลุ่มผลิตภัณฑ์วัสดุนวัตกรรม เป็นวัสดุสิ้นเปลืองที่ไว้ใช้ในกระบวนการผลิตและงานซ๋อมบำรุง เช่น ผลิตภัณฑ์กาว/ วัสดุยาแนว/ วัสดุเคลือบผิว อุปกรณ์อนามัย
คาดการผลประกอบการปี 2560-2561
กำไรปี 59 หดตัวลง -8%, แม้รายได้เติบโต 4% , YoY และ GPM ดีขึ้น เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายครั้งเดียวหลายรายการ
คาดกำไรปี 60 เติบโตมาที่ 34 ลบ. (+21%,YoY) หรือ EPS 0.14 บาท
ทิศทางกำไรปี 61 คาดเติบโตขึ้นอีก 23% เป็นรายได้ธุรกิจเดิมเติบโตดี และการรับรู้รายได้เต็มปีของธุรกิจบริการ และผลบวกของการประหยัดต่อขนาด
การประเมินมูลค่าหุ้น SE ?
บล. LH ประเมินราคาพื้นฐานปี 60 อยู่ที่ 3.02 บาท เทียบเท่า P/E 20.1x เท่า อิงค่าเฉลี่ยของกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมและกลุ่มบริการ และอัตราเงินปันผล 3.1%
คาดท้าทายใหม่ของ SE
ขยายฐานลูกค้าทั้งพื้นที่เดิมและใหม่ และการแสวงหาการเติบโตของธุรกิจใหม่ ทั้งนี้บริษัทมีแผนจัดตั้งศูนย์บริการวิศวกรรม ด้วยงบลงทุน 40 ลบ. เพื่อเพิ่มโอกาสช่องทางธุรกิจใหม่ ๆ เช่น การเคลือบพื้นที่ผิวเครื่องจักร งานบริการตัดเย็บฉนวน และงานซ่อมอุปกรณ์ในระบบปั๊มและท่อ
คาดเริ่มใช้ได้ในช่วง 3Q60 คาดรายได้ 20 ลบ, 40 ลบ. ในปี 60,61 ตามลำดับ ซึ่งถือเป็นแหล่งรายได้ใหม่เพิ่มเติม และที่สำคัญ GPM สูงกว่าการจัดหาและจำหน่ายสินค้าเดิมของบริษัท
อย่าลืมดูด้านความเสี่ยงของ SE
1 ความเสี่ยงจากการสูญเสียการเป็นตัวแทนจำหน่ายสินค้า
2 ความเสี่ยงจากการเข้ามาของคู่แข่งรายใหม่
3 ความเสี่ยงจาการจำหน่ายสินค้าในบางตราสินค้า
4 ความเสี่ยงจากการที่บริษัทเจ้าของสินค้าอาจจะเข้ามาทำตลาดเอง
ขอบคุณแหล่งข้อมูล : บทวิเคราะห์ บล. LH
