TVO: หุ้นที่งบดี มักจะเป็นหุ้นที่เราไม่คาดคิดเสมอ

.จะมีสักครั้งไหมที่หุ้นนอกสายตา ไม่ได้เป็นที่สนใจของนักลงทุนมากนัก ผลประกอบการจะออกมาดีมากๆ

คำตอบก็คือ มี

และมันได้เกิดขึ้นจริงๆแล้วกับ บริษัท น้ำมันพืชไทย จำกัด (มหาชน) หรือ TVO

TVO ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันถั่วเหลือง ตราองุ่น และวัตถุดิบอาหารสัตว์ เช่น กากถั่วเหลือง รวมถึง เลซิทิน ซอยฮัล (Soy Hull) น้ำมันข้าวโพด น้ำมันทานตะวัน น้ำมันคาโนลา และน้ำมันมะกอก

เรียกได้ว่าเป็นอุตสาหกรรมที่ดูไม่น่าจะมีอะไร และไม่ได้ถูกคาดหวังว่าจะต้องเติบโตแบบก้าวกระโดด ในยุคที่นักลงทุนให้ความสนใจกับหุ้นเทคโนโลยีซะมากกว่า

.

แต่ผลประกอบการล่าสุดไม่ได้เป็นแบบนั้น

TVO รายงานกำไรปกติไตรมาส 2/68 ที่ 783 ล้านบาท เติบโตมากถึง +66.5%YoY และ +42.1%QoQ จากสาเหตุสำคัญ

- ราคาถั่วเหลืองลดลง ทำให้ต้นทุนถูก

- ปริมาณขายเพิ่มขึ้น ราคาขายผลิตภัณฑ์น้ำมันถั่วเหลืองที่อยู่ในระดับสูง ทำให้สามารถรักษาการเติบโตของกำไรได้

- รายได้จากเงินปันผล 76 ล้านบาท ซึ่งช่วยหนุนกำไรในไตรมาสนี้

ภาพรวมถือว่า "แข็งแกร่ง" และ "ดีกว่าคาด" อย่างชัดเจน ซึ่งเป็นผลจากการการบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

โดยเฉพาะการได้อานิสงส์จากราคาถั่วเหลืองที่ลดลง ทำให้บริษัทสามารถทำกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิได้ในระดับที่สูง

จากที่เล่ามาทั้งหมดนี้ ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัว +14% ภายใน 6 เดือน ถือเป็นอีกหุ้นที่ Outperform ตลาดหุ้นไทยอย่างมาก

.บทวิเคราะห์หลายแห่งมองตรงกันว่า อนาคตของ TVO ยังคงสดใสและมีแนวโน้มที่ดีอย่างต่อเนื่อง

เนื่องจากปัจจัยหลักคือต้นทุนถั่วเหลืองในตลาดโลกที่มีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 จากปริมาณผลผลิตในสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง

ซึ่งจะส่งผลให้กำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ของบริษัทอยู่ในระดับสูงและมีโมเมนตัมที่ดีขึ้นเรื่อยๆ

โดยเฉพาะในไตรมาส 4 ที่คาดว่าจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี

นอกจากนี้ยังได้รับอานิสงส์จากความต้องการใช้น้ำมันถั่วเหลืองในประเทศที่เพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับราคาน้ำมันปาล์มที่สูงขึ้น ขณะที่อุปสงค์กากถั่วเหลืองก็คาดว่าจะฟื้นตัวตามการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการเลี้ยงสัตว์ในประเทศ

นี่จึงเป็นเหตุผลที่ทำให้หลายโบรกเกอร์พร้อมใจกันปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

.

หากพิจารณาจากผลประกอบการที่ผ่านมา จะเห็นว่า TVO มีการฟื้นตัวที่โดดเด่นอย่างชัดเจน

ปี 2566 บริษัทมีกำไรสุทธิ 729.56 ล้านบาท

ปี 2567 บริษัทมีกำไรสุทธิ 2.10 พันล้านบาท

งบ 6 เดือน ปี 2568 บริษัทมีกำไรสุทธิ 1.18 พันล้านบาท ... เรียกได้ว่าผลประกอบการดูดีเลยทีเดียว

นอกจากนี้ การที่หุ้น TVO ซื้อขายกันที่ P/E ประมาณ 9 เท่า และให้ผลตอบแทนจาก เงินปันผลที่สูงถึงประมาณ 7% ทำให้หุ้น TVO เป็นหนึ่งในหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและมีมูลค่าที่ไม่แพงจนเกินไปเมื่อเทียบกับศักยภาพในการทำกำไรในอนาคต โดยเฉพาะในภาวะที่ต้นทุนวัตถุดิบมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง

.

สุดท้ายแล้ว เรื่องเล่าจากหุ้น TVO มักจะสอนนักลงทุนเสมอว่าหุ้นที่มีงบการเงินดีและสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่องนั้นไม่จำเป็นต้องอยู่ในอุตสาหกรรมที่หวือหวาหรือเป็นกระแสเสมอไป TVO เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของบริษัทที่ไม่ได้อยู่ในเทรนด์ร้อนแรง แต่ด้วยการเป็นผู้นำอันดับต้นๆ ในอุตสาหกรรมที่มั่นคงอย่างอาหารและเกษตรกรรม และสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างยอดเยี่ยมจนพลิกกลับมาทำกำไรได้อย่างโดดเด่น ก็สามารถเป็นหุ้นที่มีคุณค่าและน่าสนใจในระยะยาวได้

บทสรุปของ TVO จึงไม่ใช่แค่ตัวเลขกำไรที่พุ่งสูงขึ้น แต่เป็นบทเรียนที่ย้ำเตือนนักลงทุนว่า การมองหาหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและมีศักยภาพในการสร้างมูลค่าอย่างสม่ำเสมอในระยะยาวนั้น ยังคงเป็นหัวใจสำคัญของการลงทุนที่ยั่งยืนเสมอ

.

#TVO #หุ้นTVO #หุ้นปันผล #หุ้นดีราคาถูก #ลงทุนหุ้น #หุ้นไทย #Stock2morrow