HMRPO-GLOBAL-DOHOME ดูท่าจะยังเหนื่อย

.

อ่านบทวิเคราะห์ของทั้ง 3 บริษัทแล้ว เรียกได้ว่าเป็นตัวแทนของกลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง ก็อยากจะร้อง "เฮ้อออ" ดังๆ

และคิดว่าน่าจะเหนื่อยต่อไปอีกสักระยะ เพราะ

1. กำลังซื้อชะลอตัว

2. เศรษฐกิจไทยหดตัว คนควบคุมค่าใช้จ่ายากขึ้น อะไรจำเป็นก็บริโภค อะไรที่ไม่จำเป็นก็หยุดไว้ก่อน

3. ปัญหาการเมือง ที่มีโอกาสสูงมากจะกลับมาร้อนแรงอีกครั้ง ยิ่งฉุดกำลังซื้อให้แย่ไปกว่าเดิม

สะท้อนมาในหุ้นกลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง อยากจะเล่าให้ฟังสั้นๆแบบนี้ครับ

.

HMPRO

บทวิเคราะห์ส่วนใหญ่ มองว่ากำไรน่าจะลดแบบ Double Digits ทั้ง YoY และ QoQ จาก ประเด็นหลักๆคือ

1. Same Store Sale Growth อ่อนตัวลง

2. ฤดูฝนเริ่มเร็วกว่าที่คาด พูดง่ายๆคือเข้าสู่ Low Season เร็วกว่าปกติ

3. การเลื่อนเปิดสาขาใหม่ จากทิศทางเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย

ถึงแม้ราคาหุ้นจะลงมาแล้วกว่า -33% ใน 12 เดือน แต่ตลาดก็ยังมองว่าหุ้นแพง ด้วย P/E ประมาณ 14 เท่า และ P/BV ประมาณ 2 เท่ากว่าๆ เรียกได้ว่าแพงกว่ากลุ่ม และแพงกว่าตลาดโดยภาพรวม

.

GLOBAL

บทวิเคราะห์ มองไปในทิศทางเดียวกันกับ HMPRO คือ ยอดขายต่อสาขาลด กำลังซื้อลดลง และเข้าสู่ช่วง Low Season เร็วกว่าปกติ จะเป็นสาเหตุสำคัญให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง

ราคาหุ้น GLOBAL จะลงหนักหน่อย -67% เข้าไปแล้วภายใน 12 เดือน

ทำให้ P/E อยู่ที่ 12 เท่า และ P/BV ประมาณ 1 เท่านิดๆ

ซึ่งถ้าเปรียบเทียบแล้วเหมือนจะถูกกว่า HMPRO แต่ผลประกอบการเช่น ROE หรือ Net Margin ก็ไม่สูงเท่า ทำให้เมื่อดูแบบเร็วๆแล้วก็อาจะไม่ได้แตกต่างกันมากเท่าไร

.

DOHOME

ผลประกอบการน่าจะลดลง YoY และ QoQ ค่อนข้างหนัก จาก

1. เป็นช่วงโลว์ซีซั่น กำลังซื้อของผู้บริโภคอ่อนแอ และยังมีประเด็นเรื่องความเชื่อมั่นสินค้ากลุ่มเหล็กบางรายการที่ไม่ได้มาตรฐาน

2. ค่าใช้จ่ายต่อสาขาที่เพิ่มขึ้น การเปิดสาขาใหม่

ในขณะที่ Same Store Sale Growth ลดลงค่อนข้างมาก (ราวๆ -9%) บทวิเคราะห์ส่วนใหญ่มีมุมมองเชิงลบทั้งปี 2568 ของ DOHOME จากหลักๆคือกำลังซื้อในประเทศที่อ่อนแอ นักลงทุนอาจจะเห็นการปรับเป้าลงเรื่อยๆ ถ้าผลประกอบการยังไม่เห็นสัญญาณของการฟื้นตัว

ราคาหุ้น DOHOME ลงมากว่า -70% ในรอบ 12 เดือน หนักเอาเรื่อยอยู่เหมือนกัน

ทำให้ P/E อยู่ราวๆ 16 เท่า และเล่นกันต่ำ Book Value (P/BV อยู่ที่ 0.8 เท่า)

.

เรียกได้ว่า "ค่อนข้างเหนื่อย" และยังไม่เห็นจุดของการฟื้นตัว

ใครที่ถือหุ้นค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง อาจจะต้องอดทนกันต่อไปครับ ...

#Stock2morrow #สื่อสถาบันความรู้และสังคมของนักลงทุน #ประเทศไทย #เศรษฐกิจ #การลงทุน #การเงิน