รู้จัก ตลาดหุ้นกัมพูชา (CSX) ตลาดหุ้นที่เล็กกว่าตลาดหุ้นไทยถึงเกือบ 200 เท่า

.

เชื่อว่านักลงทุนหลายคนอาจจะไม่รู้ว่าประเทศกัมพูชาก็มีตลาดหุ้นด้วยเหมือนกัน

ในชื่อ Cambodia Securities Exchange หรือ CSX

มี Market Cap. รวมประมาณ 8.8 หมื่นล้านบาท และมีบริษัทจดทะเบียนซื้อขายอยู่ 11 บริษัท

ในขณะที่ตลาดหุ้นไทยมี Market Cap. อยู่ที่ 17.94 ล้านล้านบาท

พูดง่ายๆ คือ ตลาดหุ้นไทยใหญ่กว่าตลาดหุ้นกัมพูชา ถึง 198 เท่าตัว

.

กัมพูชามีตลาดหุ้นได้อย่างไร และมีหุ้นไหนที่น่าสนใจบ้าง

Stock2morrow จะเล่าให้ฟัง ...

.

ตลาดหลักทรัพย์กัมพูชาก่อตั้งขึ้นจากความร่วมมือระหว่างรัฐบาลกัมพูชา (กระทรวงเศรษฐกิจและการคลัง) ซึ่งถือหุ้น 55%

และตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้ (Korea Exchange) ซึ่งถือหุ้น 45%

โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นกลไกในการระดมทุนและจัดสรรเงินทุนให้กับภาคธุรกิจของกัมพูชา รวมถึงส่งเสริมการใช้เงินเรียล (สกุลเงินของกัมพูชา) ในระบบเศรษฐกิจ

CSX เริ่มเปิดดำเนินการซื้อขายหลักทรัพย์ครั้งแรกเมื่อวันที่ 18 เมษายน 2555

โดยในช่วง 3 ปีแรก รัฐบาลอนุญาตให้ซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐได้

แต่หลังจากนั้นได้กำหนดให้ซื้อขายด้วยเงินเรียลเท่านั้น เพื่อลดการพึ่งพาสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและส่งเสริมการใช้เงินเรียลให้มากขึ้น

.

ปัจจุบันตลาดหลักทรัพย์กัมพูชามีบริษัทจดทะเบียนทั้งในส่วนของ หุ้น (Equities) และ ตราสารหนี้เอกชน (Corporate Bonds) และอยู่ระหว่างดำเนินการในส่วนของ Collective Investment Fund (กองทุนรวม) ด้วย

จากข้อมูลล่าสุด มีบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์กัมพูชา (เฉพาะหุ้น) ประมาณ 11 บริษัท บนกระดานหลัก (Main Board) และกระดาน Growth Board

ซึ่งใน 11 หุ้น ประกอบไปด้วย

1. PPWSA (Phnom Penh Water Supply Authority): บริษัทสาธารณูปโภคด้านน้ำประปาของกรุงพนมเปญ ถือเป็นบริษัทแรกที่จดทะเบียนใน CSX

2. GTI (Grand Twins International (Cambodia) Plc): บริษัทสิ่งทอ

3. PPAP (Phnom Penh Autonomous Port): ผู้บริหารจัดการท่าเรือกรุงพนมเปญ

4. PPSP (Phnom Penh SEZ Plc): บริษัทพัฒนาเขตเศรษฐกิจพิเศษกรุงพนมเปญ

5. PAS (Sihanoukville Autonomous Port): ผู้บริหารจัดการท่าเรือน้ำลึกระหว่างประเทศที่เมืองสีหนุวิลล์

6. ABC (ACLEDA Bank Plc.): ธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุดและมีเครือข่ายสาขาครอบคลุมมากที่สุดในกัมพูชา

7. MJQE (MENGLY J. QUACH EDUCATION PLC.): สถาบันการศึกษาเอกชนชั้นนำ

8. CGSM (CAMGSM Plc.): ผู้ให้บริการโทรคมนาคมรายใหญ่

9. JSL (JS LAND PLC): บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

10. DBDE (DBD Engineering Plc.): บริษัทวิศวกรรมและรับเหมาก่อสร้าง

11. PEPC (Pestech (Cambodia) Plc.): ผู้ให้บริการโซลูชันด้านพลังงานไฟฟ้า

.

ทั้งนี้ ตลาดหุ้นกัมพูชา เป็นตลาดที่มีข้อมูลจำกัดไม่ว่าจะมองในแง่ของการเปิดเผยข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์

จากบริษัทจดทะเบียนเอง หรือแม้แต่บทวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ก็มีอยู่ไม่มาก อีกทั้งสภาพคล่องของตลาดก็มีอยู่อย่างจำกัด

ทำให้นักลงทุนมักไม่คอ่ยให้ความสนใจมากเท่าไร หรือถ้ามีกลุ่มนักลงทุนสนใจ ก็จำเป็นจะต้องศึกษาข้อมูลอย่างรอบด้าน และต้องเป็นนักลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงได้สูง

.

แถมท้ายอีกนิด อ่านมาถึงตรงนี้ เราอาจจะสงสัยว่าแล้วค่า P/E ของตลาดหุ้นกัมพูชาอยู่ที่ประมาณเท่าไร

คำตอบ คือ ไม่มีค่า P/E เฉลี่ยของตลาดโดยรวมที่ประกาศเป็นทางการ

เพราะค่า P/E ของหุ้นทั้ง 11 ตัว ค่อนข้างกระจัดกระจาย บางตัวสูงถึง 70 เท่า เช่น DBDE

บางตัวก็กระโดดถึง 200 เท่า เช่นหุ้น GTI ในขณะที่หุ้นบางตัวก็อยู่ในระดับ 5 เท่า เช่น หุ้น PPAP ทำให้การคำนวน P/E เป็นเรื่องยาก

อย่างไรก็ตาม มีรายงานจาก CFA Institute Research Foundation ที่ระบุว่าค่า P/E เฉลี่ยของตลาดกัมพูชาอยู่ที่ 16.3 เท่า

โดยอ้างอิงจาก EPS ของปี 2019 แต่อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ค่อนข้างเก่าและอาจไม่สะท้อนสถานการณ์ปัจจุบัน

#Stock2morrow #สื่อสถาบันความรู้และสังคมของนักลงทุน