มาตรการ Auto Pause ของตลาดหลักทรัพย์คืออะไร

และจะช่วยหุ้นไทยได้อย่างไร ? 

.

เมื่อวานตลาดหลักทรัพย์ประกาศ ตรียมใช้มาตรการ 'Auto Pause' ตั้งแต่วันที่ 6 พฤษภาคม 2568 เป็นต้นไป 

มาตรการนี้ดูเหมือนจะมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มความระมัดระวังและลดความเสี่ยงในการซื้อขายหลักทรัพย์

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์ที่มีปริมาณคำสั่งซื้อขายผิดปกติ

.

ประเด็นสำคัญในการประกาศครั้งนี้ คือ 

1. หยุดการซื้อขายอัตโนมัติ : เมื่อหลักทรัพย์ใดมีปริมาณคำสั่งซื้อหรือขายรวมกันทุกราคา เกิน 15% ของจำนวนหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนทั้งหมด จะถูกหยุดการซื้อขายโดยอัตโนมัติ

2. ระยะเวลาหยุด : การหยุดพักการซื้อขาย (Pause) จะเป็นเวลา 40 นาที ตามด้วยช่วง Pre-Open อีก 20 นาที ก่อนกลับมาซื้อขายตามปกติ รวมเป็น 60 นาที

3. จำกัดการใช้ : มาตรการนี้จะถูกใช้ไม่เกิน 1 ครั้งต่อวันต่อหลักทรัพย์

4. ครอบคลุมหลักทรัพย์ : ใช้กับหุ้นสามัญ, REITs, Property Funds และ Infrastructure Funds

5. ผลกระทบต่อหลักทรัพย์อ้างอิง : หลักทรัพย์ที่อ้างอิงกับหลักทรัพย์ที่ถูก Auto Pause เช่น Warrant, DW, Single Stock Futures จะถูกหยุดการซื้อขายไปด้วย ยกเว้น หุ้น IPO หรือหุ้นที่กลับมาซื้อขายหลังถูกพักการซื้อขายนาน

6. การดำเนินการระหว่างถูก Pause : ผู้ลงทุนยังสามารถแก้ไขหรือยกเลิกคำสั่งซื้อขายได้ในช่วงที่หลักทรัพย์ถูกพักการซื้อขาย

.

พูดง่ายๆ คือ Auto Pause คือ การ "เบรก" การซื้อขายหุ้นแบบอัตโนมัติเมื่อมีคำสั่งซื้อหรือขายเข้ามาเยอะมาก ๆ ผิดปกติ 

เพื่อป้องกันการซื้อขายที่อาจจะไม่สมเหตุสมผลและช่วยลดความเสี่ยงของผู้ลงทุน

.

สมมุติว่าหุ้น ABC มีหุ้นจดทะเบียนอยู่ 1 ล้านหุ้น แต่อยู่มาวันหนึ่ง มีคนแห่กันเข้ามา ตั้งคำสั่งซื้อหรือขายรวมกัน มากถึง 150,000 หุ้น (คิดจาก 15% ของ 1 ล้านหุ้น) 

ภายในเวลาอันรวดเร็ว ซึ่งถือว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงที่เยอะมาก ๆ

เมื่อเกิดเหตุการณ์แบบนี้ มาตรการ Auto Pause จะทำงานโดยอัตโนมัติ โดย

1. ตลาดหลักทรัพย์ฯ จะขึ้นเครื่องหมาย P ที่หน้าชื่อหุ้น ABC เพื่อบอกว่าหุ้นตัวนี้กำลังถูก "พักการซื้อขายชั่วคราว"

2. การซื้อขายหุ้น ABC จะหยุดลงทันทีเป็นเวลา 40 นาที ในช่วงเวลานี้ จะไม่มีการจับคู่ซื้อขายเกิดขึ้น

3. หลังจาก 40 นาทีผ่านไป จะมีช่วง Pre-Open เป็นเวลา 20 นาที ในช่วงนี้ ผู้ลงทุนยังสามารถส่งคำสั่งซื้อขายเข้ามาได้ 

หรือจะแก้ไข/ยกเลิกคำสั่งเดิมก็ได้ แต่จะยังไม่มีการจับคู่ซื้อขายเกิดขึ้นจริง

4. เมื่อครบ 60 นาที (40 นาทีพัก + 20 นาที Pre-Open) หุ้น ABC ก็จะกลับมาซื้อขายได้ตามปกติ

.

คำถาม คือ ทำไมตลาดหลักทรัพย์ต้องมีมาตรการนี้ ?

คำตอบจะประกอบไปด้วย 3 ปัจจัยหลัก คือ

1. ป้องกันการซื้อขายผิดปกติ 

การที่มีคำสั่งซื้อขายเข้ามาเยอะมาก ๆ ในเวลารวดเร็ว อาจเกิดจากข่าวลือ ข้อมูลที่ผิดพลาด หรือการเก็งกำไรที่มากเกินไป ซึ่งอาจนำไปสู่ราคาหุ้นที่ผันผวนอย่างรุนแรงและไม่สมเหตุสมผล การเบรกชั่วคราวจะช่วยให้ทุกคนมีเวลาตั้งสติและตรวจสอบข้อมูลก่อนตัดสินใจซื้อขายต่อ

2. ลดความเสี่ยงผู้ลงทุน

หากราคาหุ้นผันผวนอย่างรวดเร็ว ผู้ลงทุนอาจตัดสินใจผิดพลาดและขาดทุนได้ มาตรการนี้จะช่วยลดโอกาสเกิดเหตุการณ์แบบนั้น

3. ให้บริษัทหลักทรัพย์และผู้ลงทุนมีเวลาตรวจสอบ

ในช่วงที่หยุดพักการซื้อขาย บริษัทหลักทรัพย์และผู้ลงทุนสามารถตรวจสอบคำสั่งซื้อขายของตัวเองได้ว่าถูกต้องหรือไม่ หรือมีอะไรผิดปกติหรือเปล่า

.

ทั้งนี้ นักลงทุนมีสิ่งที่ต้องรุ้เพิ่มเติม คือ

- มาตรการนี้จะใช้กับหุ้นสามัญ, REITs, Property Funds และ Infrastructure Funds เป็นหลัก

- ถ้าหุ้น ABC ถูก Auto Pause หุ้นอื่น ๆ ที่อ้างอิงกับหุ้น ABC (เช่น ตราสารอนุพันธ์ วอร์แรนต์) ก็จะถูกหยุดซื้อขายไปด้วย

- มาตรการนี้จะไม่ถูกใช้กับหุ้นที่เพิ่งเข้าตลาดวันแรก หรือหุ้นที่กำลังจะถูกเพิกถอน เพราะหุ้นเหล่านี้มักจะมีการซื้อขายที่ผันผวนเป็นปกติอยู่แล้ว

- ในระหว่างที่หุ้นถูก Pause เรายังสามารถส่งคำสั่งซื้อขาย หรือแก้ไข/ยกเลิกคำสั่งเดิมได้นะครับ เพียงแต่จะยังไม่มีการจับคู่ซื้อขายเกิดขึ้น

#stock2morrow #สื่อสถาบันความรู้และสังคมของนักลงทุน #Auto Pause