ตลาดหุ้นไทยเข้าสู่ยุคปันผลสูง

.

รู้หรือไม่ว่าตั้งแต่เปิดปี 2568 มานี้ SET Index ร่วงลงไปแล้วกว่า -25%

หรือถ้าถอยกลับไปไกลกว่านั้น 1 ปี ตลาดหุ้นไทยร่วงแรงกว่า -38%

ยิ่งไปต้องพูดถึงช่วง 5 ปีมานี้ ที่ตลาดหุ้นไทยน่าจะเรียกว่า "ย่ำแย่" ที่สุด ก็อาจจะไม่ผิดนักด้วยผลตอบแทน -45%

มองไปทางไหน ตลาดหุ้นไทยก็ดูเหมือนจะไม่มีโอกาสให้เหมาะแก่การลงทุนเลย

.

แต่ถ้าเราสังเกต ตั้งแต่เปิดปี 2568 ถือเป็นปีที่น่าสนใจเพราะนักลงทุนมักจะได้ยิน 2 เรื่องราวที่ไม่ได้เห็นมาสักพักใหญ่ๆแล้ว

นั้นก็คือ เรื่องของการจ่ายเงินปันผลพิเศษ และเรื่องของการซื้อหุ้นคืน

เมื่อไม่นานมานี้ มีหุ้นแบงก์ขนาดใหญ่ ได้ประกาศจ่ายเงินปันผลพิเศษออกมา ส่งผลให้หุ้นวิ่งอย่างรวดเร็ว

ปรับตัวขึ้นมา Outperform ตลาดได้อย่างดี

และอีกกรณีหนึ่ง คือ หุ้นพลังงานขนาดใหญ่ของตลาดหุ้นไทยที่เรียกได้ว่าเป็น "เสาหลัก" ได้มีการประกาศซื้อหุ้นคืน

ส่งผลให้หุ้นปรับตัวขึ้นมาอย่างรวดเร็ว ส่งผลต่อบรรยากาศโดยรวมของหุ้นไทยให้เชิงบวก

ยังไม่นับรวมถึงหุ้นขนาดใหญ่อีกหลายตัวเริ่มทยอยประกาศซื้อหุ้นคืน กันไปบ้างแล้ว

และหุ้นที่เข้ามา IPO ได้ไม่นาน จนราคาต่ำกว่าราคาจองซื้อก็ออกมายอมรับว่าสนใจในเรื่องของการซื้อหุ้นคืน

.

ประเด็นเรื่องของการซื้อหุ้นคืน และการจ่ายปันผลพิเศษ กำลังบ่งบอกว่าตลาดหุ้นไทยกำลังเข้าสู่ยุค "ปันผลสูง"

ทำให้นักวิเคราะห์หลายๆคนมองว่า ณ จุดนี้ ไม่ควรขายหุ้นไทยแล้วด้วยสาเหตุ 2 ประการด้วยกัน คือ

1. ช่วงนี้ถือสินทรัพย์เสี่ยงประเภทไหน ก็มีความผันผวนด้วยกันทั้งสิ้น

ทรัพย์สินที่ Outperform ดีๆก็สามารถพลิกกลับมาร่วงแรงได้ภายในค่ำคืน เช่น ทองคำ ตลาดหุ้นเวียดนาม หุ้นเทคโนโลยี หรือแม้แต่คริปโทเคอร์เรนซี

ก็มีความผันผวนจากนโยบายตอบโต้ภาษีของสหรัฐอเมริกา (Reciprocal Tariff)

2. การจ่ายเงินปันผลดี และการประกาศซื้อหุ้นคืน อาจจะเป็นสัญญาณที่บ่งบอกว่าตลาดหุ้นไทยน่าจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว

ดังนั้น กลยุทธ์ในจังหวะนี้ นักวิเคราะห์มักจะแนะนำ คือ ทยอยซื้อหุ้น แบ่งไม้ซื้อ

ถ้าหุ้นขึ้นอาจจะมีการขายทำกำไรภายในกรอบ ถ้าหุ้นลงก็ทยอยซื้อไว้บ้าง

พูดง่ายๆ คือ แกว่งตัวในกรอบ เพราะ SET Index ไม่น่าจะไปไหนได้ไกลเพราะยังไม่มีปัจจัยใหม่

.

ในภาวะที่ทุกอย่างไม่สดใส การคาดหวังผลตอบแทนจากตลาดหุ้นแบบสูงๆ เป็นไปได้ยาก

ประกอบกับผลตอบแทนจากการลงทุนทางเลือกอื่นๆ ไม่ว่าจะเป็นการฝากเงิน ซื้อหุ้นกู้ ตราสารหนี้ ทองคำ หรือแม้แต่การลงทุนต่างประเทศก็ดูจะไม่ค่อยปลอดภัยเท่าไรนักในภาวะแห่งความผันผวน ดังนั้น นักลงทุนควรหันมามองการลงทุนใน "หุ้นปันผล" ที่พอจะหาได้ในตลาดหุ้นแม้ว่าอัตราการปันผลเทียบกับราคาหุ้นอาจจะไม่ได้สูงมากนัก

หุ้นปันผลที่ให้อัตราผลตอบแทนปีละประมาณ 4-5% ก็พอจะมีให้ลงทุนและมีจำนวนพอที่จะซื้อหลายตัวเพื่อกระจายความเสี่ยงได้

.

คำถามคือ ถ้าเราจะเลือกลงทุนในหุ้นปันผล มีหลักการอะไรบ้างที่เราควรวิเคราะห์ก่อนลงทุน

1. เป็นสินค้าที่มีความต้องการซื้ออยู่เสมอ (Demand) ไม่ถูกดิสรัปจากเทคโนโลยี อย่างน้อยในอีก 10 ปีข้างหน้า

2. ต้องเป็นบริษัทที่สามารถแข่งขันได้ ยิ่งเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมนั้นๆด้วยยิ่งดี

3. ต้องเป็นบริษัทที่มีประวัติยาวนาน ฝ่าฟันวิกฤตต่างๆมาได้ พิสูจน์มาแล้วว่ามีการผ่านสถานการณ์ที่เลวร้ายมาหลายรอบแล้ว

4. บริษัทต้องมี "กำไร" สม่ำเสมอ ** ข้อนี้สำคัญมาก เพราะถ้ากำไรไม่มี หรือแนวโน้มของกำไรลดลง การจ่ายปันผลก็อาจจะไม่มีหรือจ่ายปันผลน้อยลงเรื่อยๆ

5. ฐานะทางการเงินมั่นคง ต้องไม่มีหนี้สินสูง หรือถ้าไม่มีหนี้ด้วยยิ่งดี

6. ราคาหุ้นต้องไม่แพง ซึ่งวิธีที่ง่ายที่สุด คือ ดูจากค่า P/E ไม่ควรเกิน 10 เท่า และ P/BV ไม่เกิน 1-3 เท่า

ค่า Dividend Yield มองย้อนหลัง 4-5 ปีมีการจ่ายปันผลสม่ำเสมอและไม่ต่ำกว่า 5-6% ขึ้นไปได้ก็ยิ่งดี

.

แน่นอนว่าการลงทุนในหุ้น สิ่งที่เราหลีกเลี่ยงไม่ได้เลย คือ ราคาหุ้น

แต่เราต้องเข้าใจว่าการลงทุนในหุ้นปันผล ไม่จำเป็นต้องจดจ่อกับราคาหุ้นทุกวัน

เพราะวัตถุประสงค์ตั้งแต่แรกของเราก็คือ เราหวังว่าจะได้ปันผลตอบแทนปีละครั้งหรือสองครั้ง

และถ้าเรามองระยะยาวกว่านั้น คือ ปันผลที่เราได้จะเพิ่มขึ้นไหมในปีถัดไป ก็คือกำไรของบริษํทเพิ่มขึ้น

หรือไม่ก็มีการซื้อหุ้นคืนเพื่อลดจำนวนหุ้นและทำให้กำไรต่อหุ้นเพิ่มและปันผลต่อหุ้นเพิ่มตาม

ดังนั้น ข้อสรุปของการลงทุนในหุ้นยุคปันผลสูง คือ เราไม่ควรสนใจราคามากนัก เพราะในที่สุดแล้ว ถ้าปันผลเพิ่ม ระยะยาวราคาหุ้นก็จะเพิ่มขึ้น

ยิ่งไปกว่านั้น ปันผลที่เข้ามาจะเพิ่มมูลค่าพอร์ตของเราในระยะยาว และเป็นการเพิ่มความมั่งคั่งของเราในท้ายที่สุด

และสำหรับหุ้นหลายๆตัว ปันผลที่เราได้ประมาณ 7-8% ซึ่งหาไม่ยากเลย ณ เวลานี้

ก็คุ้มค่ามากเมื่อเทียบกับผลตอบแทนจากการลงทุนทางเลือกอื่นๆ

#stock2morrow #สื่อสถาบันความรู้และสังคมของนักลงทุน