‘เงินเฟ้อ’ ส่งผลกระทบต่อ ‘ตลาดหุ้น’ มากกว่าที่นักลงทุนคิด ?

แม้ว่าการต่อสู้กับเงินเฟ้ออาจจะชนะไปมากแล้ว แต่ความตึงเครียดเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาอาจยังคงรบกวนความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และปัจจุบันดูเหมือนว่าตลาดหุ้นจะมองข้ามคำเตือนเหล่านี้

หุ้นได้เติบโตอย่างรุ่งโรจน์ในสภาวะ "Goldilocks" ที่เอื้ออำนวยของเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่น เงินเฟ้อที่ลดลง และการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณที่น่ากังวลในความเคลื่อนไหวของราคา ในขณะที่นโยบายการคลังแบบขยายตัวแบบ reflection อาจเป็นความเสี่ยงต่อวงจรการผ่อนคลาย อีกทั้งภาษีศุลกากรภายใต้รัฐบาลของโดนัลด์ ทรัมป์ อาจทำให้การคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปีหน้าเพิ่มขึ้น ในขณะนี้ ทุกสายตาจับจ้องไปที่ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในวันพุธหน้า

"ตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงของ CPI ต่ำเกินไป" นักยุทธศาสตร์ด้านอนุพันธ์ของ Bank of America Corp. กล่าว 

"เราเชื่อว่าครั้งนี้ตัวเลข CPI จะมีความสำคัญมากกว่าครั้งก่อน ๆ" นักยุทธศาสตร์ตั้งข้อสังเกตว่า ตลาดได้ตอบสนองต่ำเกินไปในวันที่ตัวเลข CPI ประกาศนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ โดยเน้นไปที่แนวโน้มการเติบโตแทน 

อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจลดลง ในขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดเกินความคาดหมายในอัตราส่วนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม นั่นทำให้การอ่านค่าเงินเฟ้อและการประชุมธนาคารกลางเป็นเหตุการณ์เสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในเดือนนี้ 

แม้ว่าแนวโน้มของตัวเลข CPI จะเย็นลงซึ่งสามารถเปิดทางสำหรับการพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นในช่วงปลายเดือนธันวาคม ซึ่งโดยทั่วไปจะเป็นช่วงเวลาที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสองของปีสำหรับหุ้น แต่ตัวเลข CPI ในรอบนี้อาจกระตุ้นให้เกิดความความผันผวนมากกว่าเดิม ทีม BofA กล่าว

มาตรวัดเงินเฟ้อรายปีของสหรัฐฯ ยังคงสูงกว่าเป้าหมายและคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.7% นักลงทุนได้ระบุแรงกดดันด้านราคาโลกที่เร่งตัวขึ้นแล้วว่าเป็นความเสี่ยงด้านท้ายที่ใหญ่ที่สุดต่อหุ้น ตามการสำรวจผู้จัดการกองทุนของ BofA ในเดือนพฤศจิกายน โดย 32% เลือกความกังวลนี้เหนือภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าตลาดอาจสะดุดเล็กน้อยในช่วงต้นสัปดาห์นี้ แต่อารมณ์ของนักลงทุนยังคงเป็นตลาดกระทิงอยู่

ทีม Market Intelligence ของ JPMorgan Chase & Co. นำโดย Andrew Tyler ได้วางกรอบสถานการณ์สำหรับปฏิกิริยาของตลาดก่อนการเปิดเผยข้อมูลในวันพุธ เมื่อมองไปที่ CPI รายเดือน พวกเขาเห็นโอกาส 65% ที่ตัวเลข CPI จะเพิ่มขึ้นระหว่าง 0.25% ถึง 0.35% ซึ่งจะหมายถึงดัชนีหุ้น S&P 500 จะพุ่งขึ้นระหว่าง 0.25-1.00% อีกทั้งมีโอกาส 30% ที่ตัวเลข CPI จะอยู่ระหว่าง 0.35% ถึง 0.4% ซึ่งอาจส่งผลให้ตลาดหุ้นร่วงลง 0.5% แต่ในสถานการณ์ที่ไม่น่าจะเป็นไปได้ที่ตัวเลข CPI จะเกิน 0.4% S&P 500 ซึ่งอาจเป็นเช่นนั้นจริง ๆ นักลงทุนอาจเห็นตลาดหุ้นกลับมาเป็นตลาดหมีอีกครั้ง

อย่างไรก็ตามเราต้องมาติดตามกันต่อไปว่านักลงทุนจะหวาดกลัวกับตลาดหุ้นตอนนี้อย่างไร และตัวเลข CPI ครั้งต่อไปของสหรัฐฯ จะทำให้เกิดเหตุการณ์ Black Friday ซ้ำรอยอีกหรือไม่ ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดกับ Stock2morrow