ช่วงเวลานี้นักลงทุนในหุ้นไทย มีอาการ 
หน้ามืด วิงเวียน คล้ายจะเป็นลม
ดัชนีตลาดหุ้นไทยปรับลงมาที่ 1,300 ต้นๆ YTD -7% 
ถ้าครึ่งปีหลัง ไม่กลับตัวกลับใจ ก็มีลุ้นรับประกาศนียบัตร 
"ตลาดหุ้นผลตอบแทนยอดแย่ 2 ปีติด"

อย่าเพิ่งคิดไปไกล เอาช่วงนี้ก่อน ...เดือน มิ.ย. นี้ 
ท่ามกลางปัจจัยภายในประเทศ ที่เป็นประเด็นหลักของความกังวล 
นักลงทุนขาดความเชื่อมั่นขั้นรุนแรง ต่างชาติเดินหน้าขายสุทธิหุ้นไทยอย่างต่อเนื่องนับจากต้นปีถึงปัจจุบัน 93,000 กว่าล้านบาท (เกือบแสนล้าน)เข้าไปแล้ว
แน่นอนที่สุดว่าตลาดหุ้นไทยตอนนี้ underperform ตลาดหุ้นทั่วโลก
เคยสงสัยว่า มันมีกลุ่มลงนำตลาดหรือเปล่า 
ลองสแกนดูทั้งตลาด จะพบว่าการปรับตัวลงของราคาหุ้นไทยช่วงนี้ไม่ได้เกิดกับกลุ่มใดกลุ่มหนึ่งโดยเฉพาะ
แต่มันกระจายความ Shipหาย กันไปในทุกกลุ่ม แน่นอนว่า นับจากเดือนสิงหาปีที่แล้ว SET เกือบ 1600 จุด แล้วลงๆซึมๆลงๆซึมๆถึงทุกวันนี้ 
นี่คือลงมาเกือบ 300 จุด ลากยาวมา 9 เดือนแล้ว

ในเชิง Valuation ค่า PE ของตลาดหุ้นไทยเทรดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต อยู่ในโซนไม่แพง ยิ่งถ้ามองจาก FWD PE ถือว่าลงทุนได้ไม่น่าเกลียด แถม Dividend Yield ก็ดูดีนะ ไม่แย่เลย 
แถม(อีก)ว่าปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจรวมทั้งผลประกอบการในครึ่งปีหลัง 2567 ข้อมูลต่างๆชี้ว่ามันควรจะเติบโตได้จากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจ และการขับเคลื่อนการใช้จ่ายของงบประมาณภาครัฐ
แต่ความกลัว และความเสี่ยงต่างๆ 
ปกคลุมความดีงามในครึ่งปีหลังซะมืดมืด 
นั่นแปลว่า ... ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดหุ้นไทย ดูไม่ดีเลย โดยเฉพาะเดือนมิถุนายนที่เรากำลังอยู่นี้ มีปัจจัยการเมืองเข้ามาประชุมพร้อมกันโดยมิได้นัดหมาย 
1) กรณีพรรคก้าวไกล
2) กรณีคุณเศรษฐา
3) กรณีคุณทักษิณ

ทั้งสามกรณี คือ Overhang ใหญ่ที่สุดในช่วงเวลานี้ กว่าจะจบก็เกือบหมดเดือน มิ.ย. 
นลท.ที่ทนความเสี่ยงไม่ไหว ทยอยมอบตัวกันไปเยอะ 
ผมมีความเชื่อว่า
1. ดัชนี้ตรงนี้ 1300 ต้นๆ ไม่ใช่โซนขายแล้ว 
2. ถ้าประเด็นการเมืองเริ่มมีสัญญาณคลี่คลายไปในทางที่ดีขึ้น SET พร้อมที่จะฟื้นตัว 
3. นักลงทุนส่วนใหญ่หมดหวังและมองไปที่ 1,200 จุดกันแล้ว ... ตลาดหุ้นไทยมักจะกลับตัวในช่วงเวลาที่ทุกคนมองมันชั่วสุดขีดนี่แหละ

ลองนึกถึงปี 2564 ที่สถานการณ์ทุกอย่างดูแย่ โควิด ปิดเมือง ไร้วัคซีน การเมือง ฯลฯ ดูหมดหวังแบบสุดขีด 
แต่สุดท้ายเทรดวันละเป็นแสนล้าน และ SET ปรับตัวขึ้นได้แบบนั้นแหละ 
ปัญหาคือ ตอนนี้ "สุดขีด" แล้วหรือยัง 
ไม่มีใครรู้ครับ ถ้าเชื่อว่าสุดขีดแล้ว ก็ทนกับมันให้ได้ครับ