บริษัทน้ำมันอเมริกันล้มละลายด้วยหนี้ก้อนใหญ่ - สัญญาณ supply ตึงตัวเริ่มชัดเจนแล้ว

ทุกท่านทราบหรือไม่ครับว่า ในปี 2015 ที่ผ่านมา มีบริษัทสัญชาติอเมริกันกว่า 42 บริษัทยื่นขอป้องกันล้มละลายเป็นที่เรียบร้อยแล้ว และกำลังจะมีบริษัทที่มีแววล้มละลายตามมาเร็วขึ้นอีก เมื่อราคาน้ำมันลงต่ำกว่า $40 ที่ผ่านมาในช่วงปลายปีที่แล้ว

จำนวนหนี้สินที่บริษัทเหล่านี้แบกอยู่ เป็นจำนวนมหาศาลถึง 6 แสนล้านบาทครับ บริษัทพยายามเจรจาขายบริษัทของตัวเองเพื่อหาเงินมาชำระหนี้เพื่อป้องกันการล้มละลายต่อไป...แต่ปัญหาที่เกิดคือหาผู้ซื้อต่อไม่ได้ เพราะผู้ซื้อให้ราคาเสนอซื้อนั้นต่ำเกินไป หรือผู้ซื้อไม่เห็นคุณค่าของสินทรัพย์ที่วางขายอยู่มากนักในเวลานี้

การประกาศขายออกมาแบบนี้ ทำให้เราเริ่มเห็นได้ชัดเจนแล้วนะครับว่า การออกตราสารหนี้ หรือการเพิ่มทุนในตลาดทุน หรือการกู้ธนาคารนั้นอาจจะเป็นไปได้ยากในสภาวะราคาน้ำมันต่ำแบบนี้

ลองดูตัวอย่างบริษัทเด่นๆใน 42 บริษัทที่ประกาศล้มละลายกับขนาดหนี้กันครับ:

1. Samson Resources Corp. เมื่อครึ่งหลังปีที่แล้วประกาศล้มละลายด้วยหนี้สิน 1.5 แสนล้านบาท

2. Quicksilver Resources ผู้ผลิต Shale Oil ประกาศล้มละลายเมื่อต้นปี 2015 ด้วยหนี้สิน 7 หมื่นล้านบาท

3. Endeavour International Corp. ประกาศล้มละลายด้วยหนี้สิน 5.7 หมื่นล้านบาท

4. BPZ Resources ด้วยหนี้สิน 1 หมื่นล้านบาท

นอกจากนี้เองในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา มีอีก 3 บริษัทประกาศล้มละลาย คือ Magnum Hunter Resources Corp., Swift Energy Co. และ New Gulf Resources หากราคายังต่ำแบบนี้ไปอีกเป็นปี เราน่าจะได้เห็นมากกว่านี้อีกแน่นอนครับ

ที่ผ่านมาด้วยราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงและดอกเบี้ยที่ต่ำ ทำให้ Wall Street ได้ผลประโยชน์มากมายจากการยื่นข้อเสนอให้บริษัทผู้ผลิตน้ำมัน โดยเฉพาะจาก Shale สามารถกู้เงินหรือระดมทุนจากตลาดทุน หรือตราสารหนี้มาสร้างโปรเจคใหม่ๆเป็นเงินมหาศาล เราเองก็เห็นได้จากปริมาณน้ำมันต่อวันที่ผลิตได้จากอเมริกานะครับว่า ปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่ถึง 5 ปี และส่วนหนึ่งก็มาจาก Shale Oil นั่นเอง

แม้ว่าราคาน้ำมันจะ rebound กลับขึ้นมาแรงมาก ในปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่วนหนึ่งอาจจะมาจากการคาดการณ์ถึงความต้องการใช้น้ำมันที่สูงขึ้นในช่วงอากาศหนาวที่เกิดขึ้นฉับพลันรอบโลก...แต่ประวัติศาสตร์บอกเสมอว่า ปัจจัยเหล่านี้จะกระทบระยะสั้น เมื่อปัจจัยพื้นฐาน supply-demand ยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยยะสำคัญ ราคามันจะตกกลับลงมาที่เดิม

ดังนั้น เราอาจได้เห็นการล้มละลายของบริษัทน้ำมันมากขึ้น เมื่อรวมกับโปรเจคใหม่ที่พับไปอีกมูลค่าเป็น "แสนล้านบาท" ในปีที่แล้วและปีนี้ ก็ทำให้ Supply ของน้ำมันตึงตัวขึ้นเรื่อยๆชัดเจนนะครับ

ผู้บริหาร นักวิเคราะห์ หรือผู้จัดการกองทุนชั้นนำของโลกคาดว่าสมดุลตลาด supply-demand จะเกิดขึ้นในปลายปีนี้ แม้กระทั่ง Chairman ของบริษัทน้ำมันที่ใหญ่สุดในโลกอย่าง Saudi Aramco ชื่อ Al-Falih เองก็มองเห็นราคาจะฟื้นตัวในปลายปีเช่นกัน

หากการคาดการณ์นี้ถูกต้อง...ก็หมายความว่าราคาน้ำมันใกล้จุดต่ำสุดแล้วครับ

ขอบคุณข้อมูลจาก Bloomberg

ขอบคุณภาพจาก Enercom Consulting

บทความโดย บูม / FB: MoneyCrown