ปี 2022 ไม่ใช่ปีที่ดีเท่าไรนักสำหรับประเทศในกลุ่มยุโรป
และปัญหาเหล่านี้อาจจะส่งผลกระทบเชิงลบลากยาวไปจนถึงปี 2023 จนเกิดเป็นสภาวะ Stagflation เลยก็เป็นไปได้

ถามว่าสภาวะ Stagflation คืออะไร ? 
สภาวะ Stagflation คือ อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูง คนว่างงานจำนวนมาก ภายใต้การเติบโตของประเทศที่ยังเติบโตช้า

1. ราคาพลังงานยังทรงตัวในระดับสูง ประเทศในกลุ่มยุโรปส่วนใหญ่บริโภคพลังงานมากกว่าที่จะสร้างเองได้จึงต้องมีการนำเข้าพลังงานจำนวนมาก ต้องมีการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ท่ามกลางการอุดหนุนจากภาครัฐที่ลดลง
2. เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง
3. ปัญหาเรื่องของสหภาพแรงงาน คนงานมีอำนาจในการเจรจาต่อรองมากขึ้น ตลาดแรงงานตึงตัว

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์อินโนเวสท์ เอกซ์ มองว่าในไตรมาส 1 ปี 2023 อาจจะได้เห็น ECB ปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกราวๆ 2.5% และทรงตัวต่อไปเรื่อยๆจนจบปี หรือจนกว่าจะเริ่มเห็นอัตราเงินเฟ้อลดลง 
ทั้งนี้ การคงอัตราดอกเบี้ยสูงๆไว้นานเกินไปอาจจะส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ ดังนั้น เราอาจจะได้เห็น ECB ปรับดอกเบี้ยลดลงเหลือ 2% ในช่วงต้นปี 2024 ก็เป็นไปได้

ปีหน้าอาจจะเป็นปีที่ยากลำบากของกลุ่มประเทศยุโรป อัตราเงินเฟ้อที่ยังทรงตัวในระดับสูง ปัญหาเรื่องแรงงาน และการเติบโตที่ช้าจะทำให้ประเทศส่วนใหญ่เกิดสภาวะ Stagflation ไปจนถึงช่วงต้นปี 2024 ครับ
-------------------------------------------------------
Reference

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์อินโนเวสท์ เอกซ์