ต้องยอมรับว่าผลประกอบการล่าสุดของ BEC ออกมา "ไม่น่าประทับใจ"...
โดยไตรมาส 3 ปี 2556 บริษัทมีกำไรสุทธิ 111 ล้านบาท
ในขณะที่ไตรมาสที่แล้วมีกำไรสุทธิ 142 ล้านบาท ... ลดลง 31% qoq 
โดยสาเหตุสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการล่าสุดลดลง คือ อุตสาหกรรมสื่อภาพรวมที่ยังไม่ค่อยจะดูดีนัก เช่น 
... ผลกระทบจากเงินเฟ้อทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น 
... ปัญหาเรื่องของน้ำท่วมส่งผลให้เอเจนซี่มีการปรับลดงบโฆษณาผ่านสื่อทีวีลง

ในขณะที่ไตรมาส 4 ของปีนี้ บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัสมองว่าน่าจะเห็นการฟื้นตัวจากฐานต่ำจากไตรมาสนี้ รายได้โฆษณาที่ปรับขึ้น
อีกทั้งยังมีธุรกิจ GCL หรือ Digital Revenue +Global Content
Licensing  รายได้จากธุรกิจภาพยนตร์ที่คาดหวังรายได้ประมาณ 150-200 ล้านบาท เข้ามาช่วยผลักดันกำไร
พูดง่ายๆคือ จะดูดีกว่าไตรมาส 3 แต่ก็ไม่ได้เติบโตแบบก้าวกระโดดมากๆ ...

คำถามคือ แล้ว BEC มีจุดที่น่าสนใจอยู่ตรงไหน และตอนไหน ? 
คำตอบ คือ เราอาจจะเห็น BEC เป็นยุคทองในปีหน้า จาก 2 ประเด็นด้วยกัน คือ

1. การวัดเรทติ้งรูปแบบใหม่ที่เรียกว่า Cross-Platform on Measurement
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส วิเคราะห์ว่าในปีหน้าจะมีการคำนวนเรทติ้งรูปแบบใหม่ที่เรียกว่า Cross-Platform on Measurement คือการวัดเรตติ้งแบบ Online และ Offline มาคำนวนร่วมด้วย จากเดิมที่วัดเรทติ้งจากสื่อ Offline และทีวีซึ่งเป็นสื่อแบบเก่าเพียงอย่างเดียว 
ในขณะที่สื่อออนไลน์มีการเติบโตชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ จากพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนไป

บทวิเคราะห์มองว่า เรทติ้งของ BEC จะดีขึ้น 
และมีแนวโน้มว่าราคาขายโฆษณาของ BEC จะปรับขึ้นได้ด้วยเหมือนกันราวๆ 5-10% ต่อนาที และรายได้จากธุรกิจ GCL ราวๆ 1,000 ล้านบาท

2. รายได้จากการโฆษณารูปแบบใหม่ๆ ที่เรียกว่า IMC 
การปรับรูปแบบโฆษณาใหม่ หรือ Integrated Marketing Communications (IMC) ไม่ใช่แค่การทำโฆษณาและขายเป็นนาทีเพียงอย่างเดียว แต่จะมีการ Tie-in สินค้าเป็นส่วนหนึ่งของคอนเทนต์ การสร้าง infoGraphic เข้ามาสื่อสารกับผู้ชม โดย BEC จะใช้ BEC Studio ในการผลิตคอนเทนต์ส่งออกไปยังต่างประเทศอีกด้วย

ในระยะสั้น สิ้นปี 2565 จะดูธรรมดาและไม่ได้มีอะไรน่าติดตาม
แต่ถ้ามองไปถึงปีหน้า BEC ถือว่ามีสตอรี่ที่น่าสนใจและดูสดใส

ทั้งนี้สิ่งที่กล่าวมาเป็นพัฒนาการเชิงบวกที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด และเข้าใจให้มากกว่านี้
สิ่งที่นักลงทุนพอจะทำได้ คือ มองไปในเชิงบวกแต่ประเมินมูลค่าหุ้นแบบอนุรักษ์นิยม
ไม่มองภาพเป็นบวกจนเกินไปครับ

------------------------------------
Reference

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส