เวลาเราพูดถึงการลงทุนแบบ Value Investment หรือการลงทุนแบบเน้นคุณค่า
สิ่งที่เรามักจะนึกถึง คือ ซื้อหุ้นถูกๆ หรือ ซื้อหุ้นแบบมี Margin of Safety 
แต่การซื้อหุ้นถูกๆ เป็นเพียงแค่หลักการแบบกว้างๆเท่านั้น

ถ้าเราอยากจะเจาะลึกว่า "แก่นการลงทุนแบบเน้นคุณค่า" มีหลักการอะไรที่เราควรใส่ใจเอาไว้บ้าง
ประกอบไปด้วย 4 ข้อแบบนี้ครับ ...

1. การซื้อหุ้น คือการซื้อส่วนหนึ่งของธุรกิจ
ทำไมเราต้องคิดแบบนั้น 
เป็นเพราะว่า ถ้าเราคิดว่าเเราคือเจ้าของธุรกิจ เราจะต้องเข้าใจว่าเขาทำธุรกิจอะไร ขายอะไร สินค้าเป็นอย่างไร ยอดขายเติบโตหรือมีกำไรมากน้อยแค่ไหน 
แล้ว "ผู้บริหาร" ที่เราจะไปร่วมลงทุนด้วย เป็นคนแบบไหน มีความน่าเชื่อถือมากน้อยแค่ไหน 
ซึ่งทั้งหมดนี้ แทบไม่ได้เกี่ยวข้องอะไรกับราคาหุ้นเลย 
พูดง่ายๆ คือ การลงทุนแบบ VI คุณภาพของธุรกิจ มาก่อนราคาหุ้น 
ผิดจากการที่เราคิดว่า การซื้อหุ้นถูกๆ ... ราคาจะมาก่อนคุณภาพ

2. มูลค่าที่แท้จริง ควรจะเป็นเท่าไร 
มูลค่าที่แท้จริง หรือ Intrinsic Value ของหุ้นน่าจะอยู่ราคาที่เท่าไร
หน้าที่ของนักลงทุน คือ ซื้อหุ้นที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง
ซึ่งการวัดความถูกแพง มีหลายวิธี เช่น การคิดส่วนลดกระแสเงินสด แต่วิธีค่อนข้างยุ่งยากและอาจจะไม่เหมาะกับนักลงทุนมือใหม่
การใช้ค่า P/E หรือ P/BV จึงนิยมมากกว่าในการเป็นตัววัดความถูกหรือแพงของหุ้น และราคาเหมาะสมควรอยู่ที่เท่าไร

3. ซื้อหุ้นที่มี Margin of Safety หรือส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย 
นักลงทุนสาย VI มีความเชื่อว่า ไม่ช้าก็เร็วราคาหุ้นในตลาดจะวิ่งไปสู่มูลค่าที่แท้จริง
ยิ่งเราซื้อหุ้นได้ต่ำมากๆ โอกาสที่เราจะทำกำไรก็จะมีสูง โอกาสขาดทุนน้อย

4. อย่าเกาะติดอารมณ์ตลาดมากเกินไป
ว่ากันว่าตลาดหุ้นเป็นสถานที่เปลี่ยนแปลงอารมณ์ของคน
ตอนที่หุ้นขึ้น ... คนจะเต็มไปด้วยความโลภ 
ตอนที่หุ้นลง ... คนจะเต็มไปด้วยความกลัว 
ถ้าเราเกาะติดอารมณ์ตลาดมากไป ทำให้เราซื้อและขายหุ้น "ผิดเวลา"

นี้ก็เป็น 4 ข้อ แก่นของ VI ที่นักลงทุนควรจะยึดดถือกันเอาไว้ครับ ...