ในช่วงที่ผ่านมา หุ้นเวียดนามได้เป็นตลาดหุ้นที่น่ากังวลสำหรับนักลงทุน
โดยการปรับลดลงราวๆ 34% จากช่วงต้นปีที่ผ่านมา ....
ถามว่าหุ้นเวียดนาม หมดเสน่ห์ และควรเป็นตลาดที่นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงไปแล้วหรือไม่ ?
คำตอบ คือ ไม่ใช่แบบนั้น เพราะตลาดหุ้นเวียดนามมีข้อน่าสนใจอยู่หลายประกัน
1. สถิติของตลาดหุ้นเวียดนามใกล้กับค่าเฉลี่ยแล้ว
สถิติของตลาดหุ้นเวียดนาม ใน Bear Market ช่วง 10 ครั้งที่ผ่านมากินระยะเวลาเฉลี่ย 7.7 เดือน และปรับลดลงราวๆ 37%
ในขณะที่ปัจจุบัน ปรับตัวลงมาแล้วราวๆ 6 เดือน และดัชนีหุ้นลดลงมากว่า 34%
ซึ่งถ้าเราเชื่อในค่าเฉลี่ย แสดงว่าหุ้นเวียดนามอยู่ในขาลงที่ไม่มากแล้ว
2. เศรษฐกิจของเวียดนามยังเติบโต
โดย GDP ของเวียดนามโต 13.7% yoy ในไตรมาส 3 ปี 2565 ซึ่งโตมากที่สุดในรอบ 22 ปี
อ้างอิงจาก Bloomberg Consensus วิเคราะห์ว่าเวียดนามโตในปี 2565 อยู่ที่ 7.3% yoy
และจะโตอีก 6.5% yoy ในปี 2566
และอัตราเงินเฟ้อของเวียดนามเดือนกันยาอยู่ที่ อยู่ที่ 3.9% yoy
ซึ่งถือว่ายังต่ำกว่าเป้า และยังต่ำกว่าของอเมริกา ยุโรป หรือแม้แต่ไทยเอง
ทำให้อัตราเงินเฟ้อไม่ใช่ปัญหาของเศรษฐกิจเวียดนาม
3. เชิงมูลค่าหุ้นเวียดนามถือว่ายังถูก
ปัจจุบัน ค่า P/E ของหุ้นเวียดนามอยู่ที่ 8.3 เท่า ซึ่งถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี
หุ้นเวียดนามลดลงอย่างต่อเนื่อง สวนทางกับมุมมองของบริษัทจดทะเบียนทีเพิ่มขึ้น
Bloomberg consensus มองว่าในปี 2565
... ผลกำไรของหุ้นในดัชนี VN จะเติบโต 15%
... ผลกำไรของหุ้นในดัชนี VN30 จะเติบโต 16%
... ผลกำไรของหุ้นในดัชนี VN Diamond จะเติบโต 36%
.
ในปี 2566
... ผลกำไรของหุ้นในดัชนี VN จะเติบโต 19%
... ผลกำไรของหุ้นในดัชนี VN30 จะเติบโต 25%
... ผลกำไรของหุ้นในดัชนี VN Diamond จะเติบโต 18%
โดยสรุป ตลาดหุ้นเวียดนามอาจจะยังผันผวนระยะสั้นนับจากนี้ แต่การที่มูลค่ายุ่ในระดับที่น่าสนใจ
และแนวโน้มกำไรของบริษัทจดทะเบียนมีแนวโน้มเติบโตไปจนถึงปี 2567 ถือเป็นตลาดที่นักลงทุนไม่ควรมองข้ามครับ
อย่างไรก็ตาม ภาพรวมตลาดหุ้นโลกยังคงเปราะบาง อาจจะส่งผลกระทบมายังตลาดหุ้นเวียดนามด้วยเหมือนกันครับ