เมื่อวานเราจะเห็นราคาหุ้น MAKRO บวกสวนตลาดขึ้นมาได้อย่างโดดเด่น +7.1% พร้อมวอลุ่มการซื้อขายที่เข้ามามาก
ถามว่าสาเหตุสำคัญอะไร ที่ทำให้หุ้น MAKRO กลับมาน่าสนใจอีกครั้งในสายตาของนักลงทุน
คำตอบ คือ การมีประเด็นข่าวว่า MAKRO จะไม่เข้าร่วมประมูล Metro ที่อินเดีย ซึ่งเคยเป็นประเด็นกดดันราคาหุ้น MAKRO มาโดยตลอด สาเหตุเป็นเพราะว่านักลงทุนกังวลว่าจะทำให้หนี้สินของ MAKRO เพิ่มสูงขึ้น และการควบรวมกิจการกับ Lotus's ก็ยังไม่ได้เด่นชัดดีพอ ถ้าเอา Metro ที่อินเดียเข้ามาร่วมด้วย จะเป็นการกดดันกำไรของ MAKRO ไปอีกสักระยะ

เมื่อความชัดเจนปรากฏขึ้นว่า "ไม่เข้าร่วมประมูล"
นักลงทุนเลยคลายกังวลต่อหุ้น MAKRO ...

นอกจากนี้ ถ้าเราอ่านรายงานบทวิเคราะห์จะพบว่า นอกจากจะไม่มีประเด็นเรื่อง Metro แล้ว
เราอาจจะเห็นการฟื้นตัวของกำไร MAKRO ในปี 2565 และในปี 2566 ไม่ต่ำกว่า 40%

ฝ่ายวิจัยเอเชียพลัส วิเคราะห์ว่ากำไรของ MAKRO จะดูดีขึ้นในไตรมาส 3 ที่จะถึงนี้ และไตรมาส 4 ปีนี้ จะเป็นกำไรจุดสูงสุดของปี 
การเติบโตหลักๆของ MAKRO จะมาจาก 2 ประเด็นด้วยกัน คือ
1. รายได้ที่เติบโต จาก MAKRO และ Lotus's
ธุรกิจค้าส่ง MAKRO จะมีรายได้เติบโตราวๆ 115.9% yoy มาอยู่ที่ 6 หมื่นล้าน ยอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 10% และมีสาขาใหม่เพิ่มขึ้นมาอีก 9 แห่ง 
สำหรับธุรกิจค้าปลีก Lotus's มีรายได้ราวๆ 5.3 หมื่นล้านบาท

2. อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) มาอยู่ที่ 15.7% 
จากเดิมอยู่ที่ 10% โดยได้รับผลประกอบการจาก Lotus's เข้ามาช่วยหนุน และกลุ่มลูกค้า HORECA ที่มีมาร์จิ้นสูง

โดยภาพรวมแล้ว บทวิเคราะห์มีมุมมองไปในทางบวก ภาพกำไรในระยะยาวยังคงดูดี โดยจะเห็นกำไรฟื้นตัวอย่างโดดเด่นไม่ต่ำกว่า 40% ในปี 2566 
ถือเป็นหุ้นที่นักลงทุนคลายกังวล และน่าจับตาเป็นอย่างยิ่งครับ

---------------------------------------
Reference

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส