1. เมื่อวาน กนง. มีมติเป็นเอกฉันท์ ขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เป็นการขึ้นแบบเบาๆ แทนที่จะขึ้นแรงหน่อย 0.5% แบบที่อเมริกาเขาขึ้นกัน  

2. คหสต.คือ เห็นด้วยกับแบงค์ชาตินะ เพราะการขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไปนี่จำเป็นกับเศรษฐกิจไทยตอนนี้มากๆ ประเทศไทยเหมือนรถยนต์ ที่เพิ่งค่อยๆวิ่งช้าๆมาจากท้ายแถว เราไม่ได้อานิสงส์จากการอัดฉีดแบบบาซูก้ามันนี่อย่างที่อเมริกา ที่ FED ทั้งกดดอกเบี้ยต่ำ และอัด QE อันลิมิเตต กระทั่งเศรษฐกิจฟื้นแถมด้วยเงินเฟ้อเกินเบอร์ ทางอเมริกาเขาเลยต้องเหยียบเบรคแรงๆด้วยการขึ้นดอกเบี้ยรัวๆ

3. ผมเชื่อว่าเศรษฐกิจไทยจะฟื้นตัวต่อเนื่อง ไตรมาส 4 ปี 65 จะชัดเจน ปีหน้าก็น่าจะได้แรงส่งต่อ เพื่อนๆผมที่ทำงานในสายท่องเที่ยว เพิ่งจะได้กลับมาค้าขาย ทำมาหากินในไตรมาส 3 นี่เอง กระแสเงินสดที่ได้รับตอนนี้จะได้เอาไปจ่ายหนี้สินที่ติดค้าง และยังขุด Saving มาสู้ตลอด 2 ปีมานี้ด้วย ถ้าไทยเราไปขึ้นดอกเบี้ยมากๆ แรงๆ แบบนี้คนจำนวนไม่น้อยที่ควรจะรอด จะกลายเป็นไม่รอด

4. อีกอย่างคือ ประเทศไทยเรามีหนี้ครัวเรือนที่สูงนะ ตัวเลขนี่จำได้ว่าจำนวนเกิน 7 ล้านครัวเรือนเลยที่มีความตึง และเป็นลูกหนี้ของสารพัดบริษัทไฟแนนซ์ และบัตรเครดิต ขึ้นดอกเบี้ยมากๆนี่ จากคนที่หายใจจมูกปริ่มน้ำ จะลามมาเป็น NPL ได้เลย

5. ในเชิงการลงทุน 
-> หุ้นแบงค์ใหญ่ที่มีฐานลูกค้าเครดิตเรตติ้งดี ดูได้เปรียบในเทรนด์นี้ เช้านี้ก็เห็นข่าว BBL ประกาศปรับขึ้นดอกเบี้ยเงินฝาก-เงินกู้ มีผล 29 ก.ย. ซึ่งแบงค์อื่นๆคงตามมา

-> หุ้นประกันชีวิต ที่มีรายได้จากผลตอบแทนเงินลงทุน ก็ได้ประโยชน์จากภาวะดอกเบี้ยขึ้นนี้ แต่ก็มีแรงดึงลงจากเบี้ยรับปีแรกที่น่าจะลดลง เพราะเศรษฐกิจยังไม่ฟื้นดี

-> หุ้นอสังหาฯ อันนี้ก็พูดยากนะ ผมคิดว่าการขึ้นดอกเบี้ยนี่ทำให้ลูกค้า 2 กลุ่มมองต่างกัน บ้านระดับบน ลูกค้ามีตังค์ น่าจะรีบตัดสินใจซื้อ เพราะบ้านราคายังไม่ขึ้น(จากเงินเฟ้อ) และเป็นการล็อคดอกไว้ก่อน แต่บ้านระดับกลางถึงล่าง ลูกค้าอาจชะลอการตัดสินใจ นอกจากความไม่แน่นอนในอาชีพการงานแล้ว การขึ้นดอกเบี้ยทำให้ยอดทำไฟแนนซ์เทียบกับเงินเดือนเขา ตึงมากขึ้น สรุปคือ หุ้นอสังหาที่จับลูกค้าระดับบนน่าจะไปได้ดีอยู่ แต่กลาง-ล่างคงเหนื่อย

-> หุ้นเปิดเที่ยว หุ้นเปิดทาง ผมเชื่อว่าดี ปัจจัยบวกมันกลบการขึ้นดอกเบี้ยได้

-> กองรีท ...การขึ้นดอกเบี้ย ส่งผลกระทบเชิง valuation นะ แต่ว่ากองรีทประเทศไทยก็ส่วนใหญ่เป็นธีมเปิดเมือง ออฟฟิศ ห้าง คลังสินค้า ศูนย์แสดงสินค้า ฯลฯ ปัจจัยบวกมันน่าจะกลบการขึ้นดอกเบี้ยได้ และอีกอย่าง ราคาของกองรีทมันลงมาสะท้อน Bond Yield ไปพอสมควรแล้ว

6. สภาวะที่การขึ้นดอกเบี้ยยังดำเนินต่อไป เศรษฐกิจถดถอยมีโอกาสเกิดขึ้นสูงกับ US และ EU นักลงทุนในตลาดหุ้นกำลังเข้าสู่ Risk Off Mode คือลดความเสี่ยง ลดการถือครองหุ้น ผมคิดว่า ใช่ กับกรณีตลาดหุ้น US and EU ในกรณีที่หวังผลไม่เกิน 1 ปีนะ แต่ถ้าคุณลงทุนได้นานกว่านั้น แล้วค่อยๆทยอยเข้าด้วยนี่ ป้าย “ON SALE” ยังติดอยู่

7. ส่วนกรณี SET ตลาดหุ้นไทย ใครที่เงินอยู่ตรงนี้ในปี 2565 ยินดีด้วย เพราะคุณได้หลบหลีกการปรับตัวลงครั้งใหญ่ของตลาดหุ้น US and EU ระดับ -30% ในปีนี้มาได้ และถ้าทำ Stock Selection ได้ดี ปีนี้ทำกำไรได้เลย

8. เงินส่วนใหญ่มากๆของผมก็อยู่ในหุ้นนะ (95%) และหุ้นไทยเป็นส่วนใหญ่ด้วย ไว้กลางไตรมาส 4 ค่อยปรับพอร์ตกันอีกทีจร้า