ทำไม ? 
... หุ้นตัวหนึ่งราคาแพงมากๆ ยังไม่กำไร แต่ราคาหุ้นขึ้นเอาขึ้นเอา นักลงทุนถึงให้มูลค่าสูงมาก ใครๆก็จับตา ใครๆก็สนใจ
... ทำไม แชร์ลูกโซ่ หรือการหลอกลวงทางการลงทุนมีข่าวอยู่ทุกวัน ทำไมคนก็ยังทำผิดซ้ำๆกันอยู่เรื่อยๆ
.
ถามว่านักลงทุนที่กำลังซื้อหุ้น ไล่ราคาหุ้นขึ้นไปรู้ไหมว่ามันแพง รู้ไหมว่าเป็นหุ้นปั่น 
หรือคนที่เข้าไปแชร์ลูกโซ่ พวกเขารู้ตัวไหมว่ามันหลอกลวง เดียวโซ่ขาดก็จบ
คำตอบ คือ รู้ แต่ก็อยากเสี่ยงที่จะทำ .... 
ทฤษฏีนี้เรียกว่า Greater fool theory หรือทฤษฏีที่มีคนโง่กว่า 
คำว่า Fool แปลว่า "คนโง่"
ส่วนคำว่า Greater fool แปลว่า "คนที่โง่กว่า" ... 
หมายถึง คนที่ยอมซื้ออะไรสักอย่างด้วยความโลภ ไม่มีเหตุผล ไม่ได้อิงอยู่กับพื้นฐาน ล้วนแต่เรียกว่า "คนโง่" 
และคนที่ยอมซื้อสินทรัพย์ในราคาที่สูงกว่า ราคาที่คนโง่ซื้อมาอีกที เราจึงเรียกว่า "คนที่โง่กว่า" ... 

จริงๆ Greater fool theory ไม่ใช่คำที่นำมาใช้เพื่อการเยาะเย้ย หรือถากถาง 
แต่มันมีการศึกษาอยู่จริงๆ หรือแม้กระทั่งใช้อธิบายจิตวิทยาของความพร้อมใจกันเชื่อในสิ่งๆหนึ่ง
ในหนังสือ A Random Walk Down Wall Street เขียนไว้ว่า 
คนที่เข้าไปซื้อในสิ่งทีไม่มีเหตุผล เช่น หุ้นปั่น พวกเขาเหล่านั้นรู้หรือไม่ว่ามันไม่ได้อิงอยู่กับพื้นฐาน ราคามันถูกปั่นขึ้นไป
คำตอบ คือ รู้ 
... แต่พวกเขาคิดว่า ถ้าพวกเขาเห็นก่อน ชิงลงมือก่อน ก็จะทำกำไรได้ก่อน 

กรณีเดียวกับ "แชร์ลูกโซ่" อาจจะมีคนอยู่ 2 กลุ่ม 
1. กลุ่มที่ไม่ได้มีความรู้เรื่องการลงทุนเลย คิดแต่เพียงว่า ใช้เงินทำงาน วางเงินไว้นอนรอหลับปันผลอยู่ที่บ้าน
2. กลุ่มที่รู้ว่ามันคือ แชร์ลูกโซ่ ... แต่ฉันจะออก และเก็บกำไรกลับบ้าน ก่อนที่แชร์จะล้ม
พวกเขาแทบจะไม่สนใจเลย ว่าใครจะซื้อ ขอแค่เพียงซื้อก่อน และนำไปขายในราคาที่สูงกว่า
หรือหาคนต่อไป มาใส่เงินลงไปในระบบเพื่อให้แชร์มันยังเดินต่อไปได้ ...

ทฤษฏีที่มีคนโง่กว่า ฟังดูแล้วมันเป็นเรื่องน่าเจ็บปวด
เพราะคงไม่มีอยากเป็นคนโง่ เป็นคนที่ขาดทุน เป็นคนกลุ่มสุดท้ายที่ออกจากแชร์ลูกโซ่
ดังนั้นถ้าเราไม่อยากเป็นคนโง่ (ของคนอื่น)  คำตอบคือ ศึกษาการลงทุนให้เข้าใจ และ
"อย่าทำตามฝูงชน"