มีอยู่ช่วงหนึ่ง ตู้เต่าบินถูกพูดถึงในโลกออนไลน์เป็นอย่างมาก
คนหลายๆคนสนใจถึงความแปลกใหม่ กระแสนิยม และความอร่อยของกาแฟ
แต่สำหรับนักลงทุน สนใจว่ายอดขายของตู้เต่าบิน จะมากน้อยแค่ไหน
และผลประกอบการของ FSMART ก็ออกมา ทำให้ต้องมาดูกันว่าตู้เต่าบิน จะทำให้ผลประกอบการของ FSMART เติบโตมากแค่ไหน
และโตอย่างที่นักลงทุนคาดหวังหรือไม่ ...

สิ้นไตรมาส 2 ปี 2565 บริษัทชี้แจงว่ามีตู้เต่าบินอยู่ 2,138 ตู้ทั่วประเทศ 
ยอดขายอยู่ที่ 76 แก้วต่อตู้ต่อวัน
ทำให้ตู้เต่าบินมียอดขายเฉลี่ย 80,135 บาทต่อตู้

ถามว่าตู้เต่าบินยังพอมีศักยภาพโตต่อได้อีกไหม
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ฟินันเซีย มองว่า ในช่วงครึ่งปีหลัง ตู้เต่าบินจะช่วยหนุนผลประกอบการให้กับ FSMART อย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งปีหลัง
1. จำนวนตู้ที่เพิ่มขึ้น
2. สัดส่วนการถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น จากเดิม 19.35% มาอยู่ที่ 26.71%
โดยบทวิเคราะห์คาดว่าตู้เต่าบินจะทำเงินให้ FSMART ราวๆไตรมาสละ 105.110 ล้านบาท ในไตรมาสที่ 3 และ 4 ของปีนี้ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนกำไรของ FSMART อยู่ที่ 40-47%

เห็นผลประกอบการตู้เต่าบินดีแบบนี้ แสดงว่าเราควรมองบวกในหุ้น FSMART หรือไม่ ? 
คำตอบ คือ ไม่ครับ 
... เพราะภาพรวมของผลประกอบการกลับถูกกดดันจากตู้บุญเติมที่เคยเป็นพระเอกมาก่อนหน้านี้

กำไรสุทธิไตรมาส 2 ของ FSMART อยู่ที่ 82 ล้านบาท จากเดิมที่ทำได้ 112 ล้านบาท 
ทำให้ผลประกอบการรอบ 6 เดือน มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 163 ล้านบาท จากเดิมที่ทำได้ 224 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญคือ ธุรกิจตู้บุญเติม ที่กดดันผลประกอบการ 2 ประการด้วยกัน คือ 
1. ภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นตัว ค่าครองชีพสูง 
รายได้ของตู้บุญเติมลดลงติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 4 แล้ว เนื่องจากค่าครองชีพที่สูงขึ้นและภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นตัว กระทบกำลังซื้อของผู้มีรายได้ปานกลางและรายได้น้อย ซึ่งเป็นกลุ่มลูกค้าหลักของบริษัท

2. คู่แข่งจากผู้ให้บริการค่ายมือถือที่ออกโปรโมชั่นค่าโทรและะแพ็คเก็จอินเตอร์เน็ต
จากผลประกอบการที่ผ่านมา บริษัทพบว่าลูกค้าบางส่วนหันไปใช้ช่องทางอื่นในการเติมเงินมากขึ้น ส่งผลให้รายได้จากค่าคอมมิชชั่นในการเติมเงินมือถือลดลง 33.8% yoy ซึ่งรายได้จากค่าคอมมิชชั่น คิดเป็น 24% ของรายได้รวม
ส่วนรายได้จากการให้บริการผ่านเครื่องรับชำระเงินอัตโนมัติ คิดเป็นสัดส่วน 74.6% ของรายได้รวม ลดลงราวๆ 12.8% yoy

พูดง่ายๆ คือ ธุรกิจตู้บุญเติม กำลังกดดันผลประกอบการของ FSMART แทน 
แต่บริษัทได้ธุรกิจตู้เต่าบินเข้ามาช่วยไว้ ...
จากนี้ก็ยังต้องติดตามอยุ่อีกว่า ตู้บุญเติมจะฟื้นตัวเมื่อไร 
และตู้เต่าบิน รายได้จะยังโตต่อไปได้อีกมากน้อยแค่ไหน เพราะกระแสตอนนี้ถือว่าลดน้อยลง ครับ ....

อนึ่ง FSMART รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากตู้เต่าบิน 1 เดือน อยู่ที่ 8.7 ล้านบาท

---------------------------------------------
Reference

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ, ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ฟินันเซีย