เมื่อไม่นานมานี้ Bloomberg รายงานว่าเครือ CP Group แสดงความสนใจที่จะซื้อห้างค้าส่ง Metro ในประเทศอินเดีย มูลค่ากว่า 1.2 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือคิดเป็นเงินราวๆ 4.3 หมื่นล้านบาท
... ซึ่งไม่ได้หมายความจะได้เข้าซื้อเลย เพราะยังต้องประมูลแข่งกับรายใหญ่อย่าง กลุ่ม Reliance ของอินเดีย และ Amazon ของอเมริกาที่สนใจจะเข้าลงทุนในธุรกิจค้าปลีกของอินเดียด้วยเหมือนกัน
ประเด็นคือ ทางแหล่งข่าวไม่ได้บอกว่าบริษัทใดในเครือ CP เป็นผู้ซื้อ แต่มีโอกาสสูงมากที่จะเป็น MAKRO
ถามว่าทำไมต้อง MAKRO ?
ฝ่ายวิจัยเอเชียพลัส วิเคราะห์ออกมาเป็น 2 ประเด็น คือ
1. MAKRO มีสถานะทางการเงินแข็งแกร่งมากกว่า CPALL
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง D/E ของ MAKRO อยู่ราวๆ 0.5 เท่า
ในขณะที่ CPALL อยู่ที่ 1.3 เท่า
อีกทั้ง MAKRO ยังมีเงินสดอยู่ในมืออีกราวๆ 5.7 หมื่นล้านบาท
2. MAKRO เคยเข้าไป "ชิมราง" ธุรกิจในอินเดียแล้วในชื่อว่า Lots
โดยเป็นห้างค้าส่งที่เปิดแล้ว 3 สาขาในอินเดีย
ดังนั้น ฝ่ายวิจัยเชื่อว่า MAKRO มีประสบการณ์การทำธุรกิจในอินเดียแล้ว และฐานะทางการเงินที่มีความพร้อมกว่า มีโอกาสสูงมากที่ทาง CP จะส่ง MAKRO เข้าซื้อธุรกิจ Metro
ประเด็นที่น่าสนใจถัดมา คือ...
แล้วถ้า MAKRO ได้เข้าซื้อธุรกิจ Metro จริงๆจะส่งผลกระทบอย่างไรบ้าง ?
ฝ่ายวิจัยเอเชียพลัส วิเคราะห์ว่าควรมองเรื่องนี้ออกเป็น 2 ประเด็น
ภาพระยะสั้น มีแนวโน้มเป็น "ลบ"
... เนื่องจากว่าผลประกอบการของ Metro ยังขาดทุนอยู่ และการแข่งขันในธุรกิจค้าปลีกของอินเดียก็มีสูงมาก ดังนั้นถ้า MAKRO เข้าไปก็อาจจะต้อง "แบก" ขาดทุนของ Metro ต่อไปอีกสักระยะท่ามกลางการแข่งขันสูง ซึ่งไม่ใช่เรื่องที่ง่ายเลย
ภาพระยะยาว มีแนวโน้มเป็น "บวก"
... ฝ่ายวิจัยมองว่าการซื้อครั้งนี้ Metro มีมูลค่าไม่แพง และตลาดของอินเดียก็ใหญ่มาก ซึ่งค้าปลีกสมัยใหม่มีส่วนแบ่งการตลาดอยู่ที่ 12% เท่านั้น ยังสามารถเติบโตได้อีกมาก
อีกทั้งการซื้อ Metro จะทำให้ MAKRO มีสาขาเพิ่มทันที 31% การ Synergy ระหว่างค้าปลีกและค้าส่ง ระบบหลังบ้าน ทีมงาน และการขนส่งก็สามารถใช้ร่วมกันได้ทันที
โดยสรุปแล้ว นักลงทุนที่ชอบลงทุนระยะยาวดีลนี้เราควรมองเป็นบวก
แต่ถ้าดูจากสภาวะตลาดตอนนี้แล้ว ราคาหุ้นที่ถูกเทขายลงมาก็พอจะเดาได้ว่านักลงทุน "ไม่น่าจะชอบดีลนี้" สักเท่าไร
---------------------------------
Reference
Bloomberg.com
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส
#ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน
MAKRO อาจจะได้เข้าซื้อ Metro ที่อินเดีย
โดย stock2morrow
เผยแพร่: 
264 views
ศูนย์รวมความรู้เรื่องหุ้น ศูนย์รวมนักลงทุนรายย่อย ที่อยากรู้วิธีการลงทุนในหุ้นอย่างถูกต้องและได้กำไรอย่างยั่งยืน ติดตามเราได้ที่
บทความอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง
Copyright © Stock2morrow Co.,LTD. All right reserved
