ตลาดหุ้นเวียดนามในช่วงต้นปีนี้ ต้องยอมรับว่า "ไม่ดี" และสร้างความไม่มั่นใจให้กับนักลงทุนว่ายังเป็นตลาดหุ้นที่ดีต่อไปอีกหรือไม่
ถ้าเราไปดูสถิติที่ผ่านมาจะพบว่า
ตลาดหุ้นเวียดนามให้ผลตอบแทน -7.58% YTD
สำหรับเดือนนี้เพียงเดือนเดียว ลดลงไปมากกว่า -5.74%

ทำให้เกิดคำถามขึ้นมา ตลาดหุ้นเวียดนามยังน่าสนใจต่อไปอีกไหม ?
สิ่งแรกที่นักลงทุนต้องทำความเข้าใจก่อน คือ ทำไมหุ้นเวียดนามถึงลง
ซึ่งน่าจะมาจาก 5 ปัจจัยด้วยกันคือ

ปัจจัยแรกที่สร้างความกังวล คือ ความกังวลในอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และธนาคารพาณิชย์จากข่าวที่ประธานบริษัทอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ในประเทศรายหนึ่ง ถูกจับข้อหาปั่นหุ้นและปกปิดข้อมูลต่อตลาดหลักทรัพย์ในเดือนมีนาคม 2022 ส่งผลให้รัฐบาลเวียดนามเข้ามาตรวจสอบหุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง ซึ่งตรวจสอบได้ครอบคลุมไปถึงการปล่อยกู้ของธนาคาร

ปัจจัยที่สอง คือ เรื่องของการใช้ Margin ของนักลงทุนรายย่อยเพื่อซื้อหุ้นในตลาดหลักทรัพย์เวียดนาม เมื่อเกิดปัญหาขึ้นทำให้เกิดการเทขายอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา

ส่วนที่เหลือจะเป็นปัจจัยภายนอกประเทศเวียดนามเองไม่ว่าจะเป็นเรื่องของ
3. ความกังวลตัวเลขเงินเฟ้อ การเพิ่มดอกเบี้ยของ FED ผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้น
4. ความตึงเครียดระหว่างรัสเซีย-ยูเครน
5. การพยายามเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั่วโลก ส่งผลให้เกิดการดึงสภาพคล่องกลับ

คำถามถัดมา คือ หุ้นเวียดนามลงมาแบบนี้ เราควรเข้าไปลงทุนดีไหม ?
ฝ่ายกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์การลงทุน บลจ.กสิกรไทย ยังคงมุมมองเป็นบวก (Positive) ต่อตลาดหุ้นเวียดนาม
โดยแบ่งออกเป็น 2 มุมมองด้วยกันคือ

มุมมองนักลงทุนระยะยาว
นักลงทุนระยะยาวที่สามารถรับความผันผวนได้ เป็นโอกาสทยอยสะสมหุ้นเวียดนามในจังหวะที่ตลาดมีการปรับฐาน จากแนวโน้มเศรษฐกิจของประเทศที่ยังคาดว่าจะยังเติบโตได้ดีกว่าภูมิภาค จากการฟื้นตัวของภาคการผลิตเพื่อการส่งออกที่ฟื้นตัวได้ดีหลังการผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์ ภาคการท่องเที่ยวและการบริการที่จะฟื้นตัวได้ในระยะถัดไป และยังมีปัจจัยหนุนจากเม็ดเงินลงทุน FDI จากต่างชาติ รวมถึงรัฐบาลเน้นการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่องเพื่อยกระดับความสามารถการแข่งขันในภูมิภาคที่ส่งผลดีต่อการเติบโตของเศรษฐกิจในระยะยาว

มุมมองนักลงทุนระยะสั้น
แนะนำชะลอการลงทุนและติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด

โดยสรุปแล้วถ้าใครมองยาว ถือว่าน่าสนใจ
แต่ถ้ามองกันสั้นๆ อาจจะต้องรอกันไปก่อนครับ ....

---------------------------------------------------

Reference

ฝ่ายกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์การลงทุน บลจ.กสิกรไทย