ตอนที่แล้ว ผมเล่าให้ฟังถึงการใช้กราฟราคาหุ้นดูคู่ไปกับกำไรสุทธิและรายได้ว่า ถ้าลักษณะเป็นบันไดขาขึ้นน่าสนใจ มีแนวโน้มที่ดี ราคาหุ้นก็ควรจะเดินขึ้นไปในทิศทางเดียวกัน และใช้ EMA50 กับ EMA200 มาเป็นตัวแทนของงบรายไตรมาสกับรายปี ถ้าหุ้นงบดี แนวโน้มของราคาก็ควรจะยืนอยู่เหนือ 2 เส้นนี้ได้

------------------------------------------
อ่านตอนที่ 1 ได้ที่นี้ : ใช้กราฟหุ้น อย่างนักลงทุนพื้นฐาน ตอนที่ 1

------------------------------------------

ทีนี้มีคำถามมาว่า เรามีวิธีดูมั้ยพี่ ว่ากำไรจะออกมาดีจริง คือ กลัวว่า กำไรเป็นขาขึ้นอยู่ตอนนี้ แต่ในอนาคตอาจจะเป็นขาลง เป็นลิฟต์ หรือเป็นหน้าผาก็ได้

คำตอบ คือ ให้ดูที่มาร์จิ้น หรืออัตรากำไรครับ เพราะจะเป็นสัญญาณที่เร็วกว่า

เช่น ดู GPM (อัตรากำไรขั้นต้น) และ NPM (อัตรากำไรสุทธิ) เพราว่ากำไรถ้าจะดี ต้องมีการเปลี่ยนแปลงอะไรบางอย่าง เช่น ขายสินค้าที่กำไรดีได้เพิ่มขึ้น ลดต้นทุนได้ ลดค่าใช้จ่ายได้ แล้วเราจะเริ่มเห็นการเปลี่ยนแปลงของมาร์จิ้นเป็นบันไดขาขึ้นเช่นกัน

1. เปิดกราฟ Week เหมือนเดิม เอากำไรและรายได้ที่เป็นบาทออกไป แล้วใส่ GPM, NPM เข้ามาแทน ตามรูป

2. ถ้า GPM แนวโน้มเป็นบันไดขาขึ้น ถือว่าดี แปลว่า บริษัทต้องทำอะไรบางอย่าง ทางรายได้ product mix หรือต้นทุน และถ้าทำได้ต่อเนื่อง ก็จะไปได้ยาว ธุรกิจที่เป็นโรงงาน หรือขายสินค้าจะได้เปรียบกว่า เพราะเวลาเปลี่ยนไลน์การผลิตก็จะเปลี่ยนยาว แต่ถ้าเป็น commodity ก็จะผันผวนกว่า

3. ถ้า NPM เป็นบันไดขาขึ้นด้วย ก็ยิ่งน่าสนใจ แปลว่ กำไรขั้นต้นดี แล้วไหลลงมาที่กำไรสุทธิด้วย ยิ่งถ้าธุรกิจไหน มี fix cost สูง คือ ขายของได้มากขึ้น แต่เงินเดือนพนักงานจ่ายเท่าเดิม ค่าน้ำค่าไฟ ค่าเสื่อมเท่าเดิม หรือเพิ่มไม่มาก กำไรก็จะดี

4. ถ้าใครอยากดูละเอียดก็อาจจะใส่ OPM (Operating Margin) หรือ %EBIT มาดูอีกชั้นนึงก็ได้ แต่ส่วนตัวผมไม่ได้ใส่ เพราะว่าใส่เยอะแล้วมันดูรกไปหน่อย

ข้อดีของการเอาราคาหุ้นมาเทียบกับ มาร์จิ้น คือ หลายครั้งที่เราเริ่มเห็นสัญญาณมาร์จิ้นเริ่มปรับตัวลง โดยเฉพาะหุ้นที่เกี่ยวกับ Commodity หรือหุ้นที่ product mix เปลี่ยน เราจะได้เริ่มระวังตัวได้ก่อนว่า แนวโน้มกำไรอาจจะเริ่มชะลอตัวลงแล้วก็ได้นะ และยิ่งถ้าเรารู้ว่าราคาวัตถุดิบที่เราตามเริ่มอ่อนตัวลงด้วย ก็จะเอามาประกอบกันเป็นสัญญาณที่ชัดขึ้น เพื่อที่จะได้วางแผนได้ถูก