ถ้าพูดถึงหุ้นโรงพยาบาล น้อยคนนักที่จะเอ่ยถึง SKR หรือ ศิครินทร์
... แต่หุ้นตัวนี้ขึ้นมามากกว่า 50% แล้ว ตั้งแต่ต้นปี จากราคา 6.30 บาท ถึงปัจจุบันก็เกือบ 10 บาท (จริงๆ ราคาก็ขยับขึ้นมาตั้งแต่ปีที่แล้ว)
.
โวลุ่มเทรดส่วนมากวันละหลักแสนหุ้น มีบ้างที่ขึ้นมาหลักล้านหุ้น (มี Big Lot และบางทีมีผู้ถือหุ้นใหญ่ซื้อ) และช่วงนี้ก็มีการซื้อหุ้นคืนอยู่ กำหนดเพดานไว้ที่ 70 ล้านหุ้น (3.5% ของทั้งหมด แต่อาจจะซื้อไม่ถึงก็ได้นะ)
.
SKR เดิมชื่อ สำโรงการแพทย์ เป็นโรงพยาบาลที่ก่อตั้งมาตั้งแต่ปี 2522 ปัจจุบันมี 3 โรงพยาบาล เปิดใช้งาน 558 เตียง คือ
1. รพ. ศิครินทร์ (บางนา)  เปิดใช้งานจริง 258 เตียง (จดทะเบียนไว้ 355 เตียง)
2. รพ. ศิครินทร์ (สมุทรปราการ) เดิมชื่อ รพ. รัทรินทร์ เปิดใช้งานทั้งหมด 100 เตียง
3. รพ. ศิครินท์ (หาดใหญ่) เปิดใช้งานจริง 200 เตียง (จดทะเบียนไว้ 350 เตียง)
... สัดส่วนรายได้ของโรงพยาบาลโดยประมาณ คิดกลมๆ 70% คนไข้ทั่วไป 30% ประกันสังคม รายละเอียดคือ
>>> 30% คนไข้เงินสด
>>> 21% คนไข้คู่สัญญากับบริษัทต่างๆ แถวนั้นก็จะเป็นบริษัทรถยนต์ เช่น โตโยต้า อีซุซุ ไดฮัทสุ ฮีโน่
>>> 21% คนไข้ประกันสุขภาพ
>>> 28% คนไข้ประกันสังคม
.
ในส่วนประกันสังคม ถือว่าน่าสนใจ เพราะเป็นตัวเร่งให้รายได้เติบโต (ช่วง COVID คนไข้เงินสดจะมาน้อยลงทั้ง OPD และ IPD) และโรงพยาบาลได้โควตาผู้ประกันตนเพิ่มด้วย คือ
>>> บางนา โควต้า 170,000 ราย มีผู้ลงทะเบียนแล้ว 160,000 ราย
>>> สมุทรปราการ โควต้า 120,000 ราย มีผู้ลงทะเบียนแล้ว 48,000 ราย
>>> หาดใหญ่ โควต้า 130,000 ราย มีผู้ลงทะเบียนแล้ว 65,000 ราย
.
ที่เราเห็นว่า สมุทรปราการ และหาดใหญ่ มีผู้ประกันตนลงทะเบียนกับโรงพยาบาลน้อยกว่าโควต้าเยอะ ก็เพราะว่า รพ. เพิ่งได้โควตาเพิ่มเข้ามา อย่างสมุทรปราการเดิมโควตามีแค่ 75,000 ราย และหาดใหญ่มี 65,000 ราย ก็มีแนวโน้มว่าจะค่อยๆ เพิ่มได้มากขึ้นในอนาคต

================

รายได้และกำไรย้อนหลัง

>>>ปี 2560 รายได้รวม 3,180 ล้านบาท กำไรสุทธิ 163 ล้านบาท
>>> ปี 2561 รายได้รวม 3,473 ล้านบาท กำไรสุทธิ 242 ล้านบาท
>>> ปี 2562 รายได้รวม 3,743 ล้านบาท กำไรสุทธิ 243 ล้านบาท
>>> ปี 2563 รายได้รวม 3,907 ล้านบาท กำไรสุทธิ 350 ล้านบาท
.
>>> Q1’63 รายได้รวม 975 ล้านบาท กำไรสุทธิ 72 ล้านบาท
>>> Q1’64 รายได้รวม 998 ล้านบาท กำไรสุทธิ 94 ล้านบาท
... ข้อสังเกต คือ รายได้เพิ่มตลอด แต่กำไรเพิ่งจะมาโตเยอะจากปีที่แล้ว และต่อเนื่องมา Q1 ปีนี้ สำหรับเหตุผลก็คือ
1. จำนวนผู้ประกันตนและค่าหัวประกันสังคมที่ปรับเพิ่มขึ้น ทำให้กำไรไหลลงมาที่บรรทัดสุดท้ายได้มากขึ้น
2.จำนวนคนไข้ลดลงก็จริง แต่ว่า SKR ก็มีการเปิดศูนย์การแพทย์ และเน้นเรื่องการผ่าตัดต่างๆ มากขึ้น ตามสโลแกนของโรงพยาบาลที่ว่า “เรื่องผ่าตัด ไว้ใจศิครินทร์”
3.ควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้ค่อนข้างดี ไม่ได้เพิ่มตามรายได้ที่เพิ่ม

คำถามสำคัญ คือ แล้วแนวโน้มจะดีต่อไปไหม ?
>>> มีแผนการเปิดศูนย์ต่างๆ มากขึ้นทั้ง 3 โรงพยาบาล เช่น ศูนย์กระดูกและข้อ ศูนย์กุมารเวช ศูนย์ทางเดินอาหารและตับ มีการอัพเกรดเครื่อง MRI เพิ่มเติม
>>> โควตาประกันสังคมที่เพิ่มจะช่วยเพิ่มรายได้
>>> ได้คนไข้ใหม่กลุ่มข้าราชการ ที่ใช้สิทธิสวัสดิการภาครัฐเบิกค่ารักษาพยาบาลผ่านกรมบัญชีกลาง
>>> ขยายสินค้าที่เป็น non-hospital พวก เจลล้างมือ หน้ากากอนามัย skin care มากขึ้น
>>> ที่ดินรอบโรงพยาบาลมีพร้อมอยู่แล้ว ขยายได้เลย
.
 SKR ปัจจุบัน market cap เกือบ 20,000 ล้านบาท P/E 53 เท่า
... ก็อาจจะมองได้ว่า เป็นหุ้น defensive ตัวนึง ที่ขึ้นได้เรื่อยๆ ที่ผ่านมามีตัวเร่งจากเรื่องประกันสังคม และเปิดศูนย์ต่างๆ ในโรงพยาบาลทำให้รายได้ กำไร เพิ่มขึ้นเร็วกว่าปีก่อนๆ  ในอนาคตก็ยังคงเดินไปตามแนวโน้มนั้น
ส่วนราคาถูกแพงแค่ไหน เพื่อนๆ ลองพิจารณากันดูได้ครับ วิตามินหุ้นเพียงให้ข้อมูลประกอบการลงทุนเท่านั้น การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนการลงทุนทุกครั้ง