M เป็นหนึ่งในเชนร้านอาหารที่กระจายอยู่ทั่วประเทศ ทั้งสุกี้ อาหารไทย ญี่ปุ่น และซีฟู้ด กว่า 700 สาขา

ร้านสุกี้ MK มีสัดส่วนรายได้มากที่สุดคือ 74% รองมาคือ ยาโยอิ 18% และแหลมเจริญ 6%
แปลว่า ถ้าสุกี้ขายไม่ดี โอกาสที่ยอดขายและกำไรของ M จะโตเยอะนั้นเป็นไปได้ยาก

การเปิดร้านใหม่ที่ผ่านมาไม่ค่อยเยอะ ปีที่แล้วเปิดแค่ 3 สาขา และแผนปีนี้ 10 สาขา (เฉพาะร้านสุกี้) แปลว่า ร้านเดิมต้องขายให้ได้เยอะๆ ถึงจะมาเพิ่มรายได้ให้ M เรามาลองดู SSSG กันดีกว่า (ข้อมูลจาก research Finansia)

>> ปี 2020 SSSG -28%
>> มกราคม 2021 -39%
>> กุมภาพันธ์ 2021 -18%
>> มีนาคม 2021 +22% (เริ่มฟื้น แต่ปีที่แล้วมีปิดห้างด้วย)

 
ปีที่แล้วติดลบเยอะเพราะเจอ COVID ปิดร้านตามห้าง ลูกค้าลดลง
พอมาต้นปีนี้ 2 เดือนแรก หนักกว่าเดิม เพราะว่าเจอ COVID รอบใหม่ แต่เดือนมีนาคมทำท่าจะฟื้นเพราะสถานการณ์ดีขึ้น
... แต่เดือนเมษายน ก็เดาได้ว่า น่าจะซบเซาลงอีกเพราะ COVID กลับมาอีกรอบ ถึงแม้ว่าจะไม่ล็อคดาวน์ แต่การกระจายตัวรอบนี้ไปตามที่ต่างๆ คนก็น่าจะกังวลกันเข้าห้าง เข้าร้านอาหารลดลง

ถ้าเราไปดูราคาหุ้น ก็จะไปในทิศทางเดียวกัน วันแรกๆ ที่ตรวจเจอ COVID หุ้นตกแรงทันที แล้วก็ค่อยๆ ฟื้น ตามสถานการณ์ที่ดีขึ้น จริงๆ คือเราอาจไปเดินดูหน้าร้านก็จะพอเห็นว่าคนเยอะน้อยแค่ไหน

ถ้าถามว่าน่าลงทุนมั้ย ก็อาจจะมองได้แบบนี้ว่า

1. ถ้าเชื่อว่า COVID ยังไงก็จบ แต่ระหว่างทางอาจมีผู้ติดเชื้อเพิ่มขึ้น และยอดขาย M แปรผันตามเรื่องนี้ สุดท้ายก็น่าจะกลับมาได้ บวกกับฐานปีที่แล้วที่ต่ำด้วย

2. แหลมเจริญ มี 29 สาขา เรียกได้ว่า ซื้อมาจังหวะไม่ดี นักท่องเที่ยวซึ่งเป็นลูกค้าหลักมาไม่ได้ ยอดขายเลยตกลง แต่ถ้าเปิดประเทศเมื่อไหร่ก็น่าจะดี และมีแผนขยายไปต่างประเทศพอสมควร ก็มองยาวๆ ว่าจะดี

3. เงินสดในมือ MK มีเยอะ ไม่น่าจะต่ำกว่า 7000 ล้านบาท ที่เอามาซื้อกิจการร้านอาหารอื่นได้ ช่วงนี้เราก็เริ่มเห็นการเข้าไปทำ M&A ของหลายร้านทั้ง OR, CENTEL ก็มีโอกาสขยับขยายได้

แต่รายได้และกำไรของ M ในช่วงที่ผ่านมาดูโตช้าพอสมควร ระดับ single digit เหมือนยังหา  S-curve ใหม่ที่ใช่ไม่เจอ การแข่งขันในตลาดร้านสุกี้ ชาบู ก็มีพอสมควร และ M เองก็ไม่ได้รีบร้อนในการรุกมากนักถ้าไม่ชัวร์จริงๆ แล้วดันมาเจอ COVID เข้า เลยต้องแก้ปัญหาเฉพาะหน้าไปก่อน

ใครสนใจหุ้นที่ได้รับผลกระทบจาก COVID ลองพิจารณาทำการบ้านเพิ่มเติมดูครับว่าเป็นโอกาสหรือเปล่า การลงทุนมีความเสี่ยง พิจารณาให้รอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุนทุกครั้งครับ วิตามินหุ้นเพียงให้ข้อมูลประกอบการลงทุนเท่านั้น