รายได้ทั้งปีของ ILM ออกมาน้อยลงอย่างที่นักลงทุนคาดกันเอาไว้ โดยบริษัทแจ้งผลประกอบการกำไรสุทธิรอบ 12 เดือนอยู่ที่ 421 ล้านบาท (คิดเป็น EPS ที่ 0.83 บาทต่อหุ้น) น้อยกว่าปี 2562 ที่เคยทำได้ 596 ล้านบาท (คิดเป็น EPS ที่ 1.33 บาทต่อหุ้น) ลดลง 29.3%
... สรุปสาระสำคัญผลประกอบการของปี 2563 ได้แบบนี้ครับ

1. รายได้เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบจากไตรมาส 3/2563 โดยสาเหตุหลักมาจากงานโครงการตกแต่งที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น มียอดจำหน่ายทางออนไลน์เพิ่ม การเปิดสาขาที่เวียดนามออกมาดี และรายได้จากค่าเช่าพื้นที่เพิ่มจากสถานการณ์ COVID-19 ที่ดีขึ้น

2. รายได้เพิ่มขึ้นก็จริง แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง เนื่องมาจากงานโครงการส่วนใหญ่มีอัตรากำไรขั้นต้นน้อยกว่างานประเภทค้าปลีกอยู่แล้ว และต้นทุนการเช่าพื้นที่เพิ่มขึ้น

3. บริษัทชี้แจงว่าการระบาดรอบสองกระทบกับบริษัทไม่มาก แต่กระทบกับการจับจ่ายใช้สอยของผู้บริโภคมากกว่า

4. บริษัทประกาศจ่ายปันผล 0.27 บาทต่อหุ้น คิดเป็น 2% เมื่อเทียบกับราคาขึ้น โดยจะขึ้น XD วันที่ 6 พฤษภาคม 64 และจ่ายเงินวันที่ 19 ในเดือนเดียวกัน

บล.เอเชียพลัส วิเคราะห์ว่า ภาพของ ILM ยังมีความไม่ชัดเจนโดยเฉพาะเรื่องของการเติบโตในระยะยาว ถึงแม้ผลประกอบการจะออกมาดีกว่าที่คาด และมีมุมมองเป็นบวกต่อการสร้างยอดขายผ่านช่องทางใหม่ๆ

1. กลยุทธ์ในปี 2564 คือ ต่อยอดของปี 2563 ที่เน้นเพิ่มยอดขายผ่านช่องทางอื่นๆมากขึ้น และเน้นสินค้าที่มาร์จิ้นสูง โดยเฉพาะแบรนด์ Younique (เฟอร์นิเจอร์สั่งทำ)

2. เพิ่มการลงทุนในเวียดนาม

3. ฝ่ายวิจัยมองว่า เป็นเรื่องที่ดี ที่ ILM จะเน้นขายช่องทางอื่นเพิ่มขึ้น แต่การแข่งขันของคู่แข่งที่มีสูงมาก และสัดส่วนรายได้จากหน้าร้านก็ยังสูงอยู่จะทำให้ยอดขายต่อสาขาลดลงราวๆ 10%  ทำให้แนวทางการเติบโตระยะยาวจะยังไม่ชัดเจน

นี้ก็เป็นบทวิเคราะห์ของหุ้น ILM ถึงแม้ในปี 2563 จะเป็นปีที่ยากลำบากแต่บริษัทก็ยังสามารถทำกำไรได้  และดีกว่าที่ตลาดคาด มีการจ่ายปันผลให้กับผู้ถือหุ้น แต่แนวทางของปี 2564 อาจจะยังไม่ชัดเจนเท่าไรนัก ยังต้องติดตามกันต่อไปครับ

--------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ ILM

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส