ถือเป็นปีที่น่าประทับใจของ CPF ในแง่ของผลประกอบการที่เติบโตขึ้นได้ดีกว่าที่ตลาดคาดไว้มาก
บริษัทประกาศกำไรสุทธิประจำปี 2563 อยู่ที่ 2.61 หมื่นล้านบาท มากกว่าปี 2562 ที่ทำได้ 1.84 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 41% ซึ่งถือว่าสูงมาก
 
โดยทาง CPF ได้ชี้แจงว่า ...
รายได้จากการขายของบริษัทอยู่ที่ 5.89 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% โดยมาจากธุรกิจต่างประเทศที่เติบโตโดดเด่นมากถึง 15% ส่วนในประเทศไทยโตเล็กน้อยที่ 3% โดยเฉพาะธุรกิจหมูและกุ้ง อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที 18% จากเดิมที่ 14%

เรามาดูกันว่าบทวิเคราะห์มองผลประกอบการของ CPF กันอย่างไรบ้าง

บล.หยวนต้า มองว่าเป็นอีกไตรมาสที่ดี ถึงแม้จะเต็มไปด้วยรายการพิเศษ โดยสรุปเป็นประเด็นแบบนี้ครับ
1. ผลประกอบการถูกหนุนด้วยราคาหมูและราคากุ้งที่ดีขึ้น

2. คุมค่าใช้จ่ายได้ดี โดยเฉพาะ SG&A ที่ลดลง

3. ส่วนแบ่งกำไรจาก CPALL ไม่ค่อยดี แต่หนุนจากธุรกิจ Hylife และธุรกิจจากประเทศจีน

4. มีส่วนแบ่งขาดทุนจากโลตัส 40 ล้านบาท เป็นค่าดำเนินการทำธุรกิจ M&A แต่จะเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ต่อจากนี้ตั้งแต่ไตรมาส 1/64 ผลประกอบการของ CPF จะถูกขับเคลื่อนด้วยผลประกอบการของโลตัสมากขึ้น

5. รายการพิเศษมีค่อนข้างมาก โดยแบ่งเป็น
>> กำไรจากการแลกหุ้น CTI ธุรกิจหมูในจีน 3.9 พันล้านบาท
>> กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 293 ล้านบาท
>> กำไรจากสินทรัพย์ชีวภาพ 210 ล้านบาท
>> ขาดทุนจากการด้อบค่าของ Bellisio จำนวน 4.4 พันล้านบาท

6. ปันผลครึ่งปีหลังที่ 0.6 บาท คิดเป็น 2.1%

7. มองผลประกอบการไตรมาส 1/64 จะทำจุดสูงสุดได้ หนุนโดยธุรกิจหมูที่เวียดนามและจีน ธุรกิจ Hylife ของอเมริกาและแคนาดา ธุรกอิจ CTI ของจีน ส่วนแบ่งกำไรขอ งCPALL และกำไรจากส่วนแบ่งของโลตัสเต็มไตรมาสครั้งแรก

บล.กรุงศรี มองว่ากำไรแข็งแกร่ง แม้มีรายการพิเศษการด้อยค่า ...
1. กำไรปี 2564 จะเติบโตต่อได้อีกจาก เหตุผล 4 ประการด้วยกันคือ
>> ปริมาณการขายที่สูงขึ้นทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจหมูในเวียดนาม
>> ธุรกิจหมูในจีนก็เติบโตต่อได้อีก
>> ธุรกิจไก่ในเวียดนาม ที่กำลังการผลิตเพิ่มสูงขึ้น จะช่วยหนุนผลประกอบการ
>> ส่วนแบ่งกำไรจาก CPALL และ Lotus ที่สูงขึ้น เพราะเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว

2. ราคาสูงขึ้นของต้นทุนอาหารสัตว์ ไม่ใช่ประเด็นน่ากังวล เพราะ CPF มีการสต็อคข้าวโพดและกากถั่วเหลืองในคลัง ใช้ได้ถึง 3-4 เดือน

ผลประกอบการครั้งนี้ของ CPF ถือว่าน่าประทับใจทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะที่มาจากต่างประเทศที่ได้ไปลงทุนเมื่อหลายปีก่อนเริ่มเห็นผลที่ดีมากยิ่งขึ้น สำหรับปี 2564 ฝ่ายวิจัยหลายสำนักมองไปในทางบวกว่าจะดีขึ้นอีกทุกกลุ่มธูรกิจ และแรงหนุนจากส่วนแบ่งกำไรของ CPALL และ Lotus ที่ซื้อกิจการเมื่อปลายปีที่แล้ว จะเห็นได้เด่นชัดขึ้น

แต่ถ้าพูดถึงราคาหุ้นแล้ว อาจจะต้องร้องเพลง "รอ" กันไปก่อนครับ ...

------------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ CPF

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์กรุงศรี