ปีนี้เจอวิกฤต COVID ทำให้เป็นความยากลำบากของธุรกิจ "ค้าปลีก-ค้าส่ง" เป็นอย่างมาก ผลประกอบการโดยรวมของกลุ่มก็ไม่น่าประทับใจเท่าไรนัก แต่คงไม่ใช่สำหรับหุ้น MAKRO หรือบริษัท สยามแม็คโคร จำกัด (มหาชน) ที่ผลประกอบการออกมาดูดีมากๆ
... โดยล่าสุดบริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2563 อยู่ที่ 1.57 พันล้านบาท เติบโต 6.1% ทำให้ยอด 9 เดือนมีรายได้รวมไปแล้วกว่า 4.43 พันล้านบาท สาเหตุหลักมาจากยอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) เติบโตถึง 3.9% หลักๆมาจากสินค้าอาหารสดที่มีอัตรากำไรขั้นต้นดีอยู่แล้ว และภาพรวมธุรกิจต่างประเทศที่ขาดทุนลดลง

ถ้าถามว่าอะไรคือเหตุผลที่ทำให้ MAKRO ผลประกอบการออกมาดูดีได้ท่ามกลางวิกฤต
มีอะไรบ้าง มาดูกันครับ

== ปัจจัยที่ทำให้บริษัทเติบโต ==

1. เน้นกลยุทธ์ O2O (Offline to Online) เช่น สั่งออนไลน์ ส่งสินค้าถึงบ้าน เน้นตลาด End User

2. เน้นกลยุทธ์ขายเป็นชุด เช่น แคมเปญ Happy Food @ Home ขายชุดชาบู ชุดหมูกระทะ เอาไว้ทำกินเองที่บ้าน  (เรียกว่าลูกค้า End User คือไม่ได้เน้นขายต่อ แต่เน้นใช้เอง ทำเอง กินเอง)

3. เน้นสินค้าอาหารสด ที่มี Gross Margin อยู่ในระดับดี

4. กลยุทธ์มิตรแท้โชว์ห่วย โดยเน้นจำหน่ายตู้แช่น และสินค้าแช่แข็ง ขายได้นาน ราคาไม่แพง ให้โชห่วยนำไปขายต่อได้โดยคุมราคาและความสะอาด

การประชุมนักวิเคราะห์ที่ผ่านมา บริษัทยังคงเน้นกลยุทธ์เดิมต่อ โดยไม่เปิดสาขาขนาดใหญ่เพิ่ม (ปัจจุบันมีอยู่ 94 สาขา) แต่จะเปิดสาขาขนาดเล็กประมาณ 2.3 สาขาต่อปีเพื่อเข้าถึงลูกค้ามากขึ้น และขยายสาขาขนาดใหญ่ในต่างประเทศเพิ่มอีก 2-3 สาขา

บล.เอเชียพลัส วิเคราะห์ว่า กำไรของ Makro ในปี 2563 และ 2564 จะเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป โดย
>> ปี 2563 ทั้งปีจะโตที่ 5.3% นำโดยยอดขายต่อสาขาที่เพิ่มขึ้น และสาขาต่างประเทศเริ่มฟื้นตัว
>> ปี 2564 จะเติบโตประมาณ 2%

----------------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส

สำนักข่าวอินโฟเควสท์

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย