KBANK ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 อยู่ที่ 6.67 พันล้านบาท น้อยกว่าไตรมาสเดียวกันเมื่อปีที่แล้วอยู่ที่ 9.95 พันล้านบาท
... มาดูว่าบทวิเคราะห์มองผลประกอบการของ KBANK รอบนี้กันอย่างไรบ้าง

บล.เมย์แบงก์กิมเอ็ง วิเคราะห์ว่า ...
1. รายได้รวมออกมาดี แต่พอร์ตสินเชื่อยังมีความเสี่ยงสูงเมื่อเทียบกับแบงก์อื่น

2. ผลประกอบการของ KBANK ควบคุมค่าใช้จ่าย และต้นทุนได้ดี

3. ส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) ลดลง

4. ลูกหนี้ของ KBANK ส่วนใหญ่เป็น SMEs ซึ่งยังคงได้รับผลกระทบช่วง COVID อาจจะต้องใช้เวลามากขึ้นในการฟื้นตัวของกำไร โดยเฉพาะธุรกิจการท่องเที่ยวที่คิดเป็นขนาดพอร์ต 3.2% (ประมาณ 7.1 หมื่นล้านบาท)

5. โดยรวมมองว่า NIM ออกมาดีกว่าที่คาด และบริษัทควบคุมต้นทุนได้ดี แต่ภาพรวมยังฟื้นตัวได้ช้า

บล.ฟิลลิป มองว่า...
1. กำไรไตรมาส 3 ออกมาน่าผิดหวัง และต่ำกว่าที่บทวิเคราะห์คาด

2. สาเหตุหลักมาจากรายได้จากดอกเบี้ยลดลงมาก

3. เรื่องของการตั้งสำรองไตรมาสนี้ไม่น่ากังวล เนื่องจากไตรมาส 2 ที่ผ่านมาได้ตั้งสำรองสูงไปเป็นที่เรียบร้อยแล้ว

4. สินเชื่อเติบโตขึ้น แต่ NPL ก็เพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน

5. มองว่าครึ่งปีหลังจะดีกว่าครึ่งปีแรก โดยทั้งปีน่าจะมีกำไรอยู่ที่ 21.3 พันล้านบาท ลดลง 44.9%   เทียบปีต่อปี

บล.หยวนต้า วิเคราะห์ว่า ...
1. กําไรฟื้นตัวดี ฐานทุนยังแข็งแกร่ง และผลประกอบการก็ออกมาดีกว่าที่คาดเอาไว้

2. รายได้ที่ไม่ได้มาจากดอกเบี้ยลดลง รายได้ค่าธรรมเนียมลดลง ส่วนค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ในขณะที่รายได้จากดอกเบี้ยยทรงตัว โดยพอร์ตสินเชื่อเติบโตขึ้น (มาจากสินเชื่อบ้านและสินเชื่อภาคธุรกิจ)

3. อัตราส่วนต่างดอกเบี้ย NIM ลดลงเล็กน้อย

4. ไตรมาสนี้ KBANK ผ่อนคลายการตั้งสำรอง เพราะว่าไตรมาส 2 ที่ผ่านมาได้ตั้งสำรองไปเยอะแล้ว

5. ผู้บริหารมองว่า สภาวะของเศรษฐกิจของไทยรุนแรง "น้อยกว่า" ที่คาดการเอาไว้

6. หนี้เสีย NPL อยู่ในระดับทรงตัว บ่งบอกว่าบริษัทควบคุมความเสี่ยงได้ดี

7. บทวิเคราะห์มองว่า KBANK น่าจะผ่าน Stress Test ของแบงก์ชาติ และมีควา สามารถที่จะกลับมาจ่ายปันผลได้ไม่ยาก

8. มองว่าราคาหุ้นร่วงลงมาแรงจนเกินไป ทำให้มี Discount ในเชิงมูลค่าในระดับที่น่าสนใจ

 

สรุปแล้วถือเป็นการมองที่แตกต่างกันระหว่างบทวิเคราะห์ อยู่ที่ว่าเราจะเลือกมองที่มุมไหน ...
ถ้าใช้ภาพของเศรษฐกิจเป็นตัวนำ ก็จะคิดว่ากลุ่มแบงก์น่าจะต้องใช้เวลาอีกสักพักถึงจะกลับมาฟื้นตัว
แต่ถ้ามองในเชิงมูลค่าแล้ว หุ้นกลุ่มแบงก์ ถือว่ามีความน่าสนใจ

ทั้งนี้ผู้ลงทุนจะต้องติดตามกันอย่างใกล้ชิด เป็นได้ทั้งโอกาสและความเสี่ยงในเวลาเดียวกัน ...

---------------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เมย์แบงก์กิมเอ็ง
 

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ฟิลลิป
 

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า