รายงานบทวิเคราะห์กองทุนของ Lyxor กล่าวไว้ว่า กองทุน Active Fund ในแต่ละปีสามารถเอาชนะดัชนี S&P500 ได้เป็นร้อยละเท่าไร
... จะเห็นได้ว่ามีไม่ถึง 50% ของกองทุนทั้งหมดแม้แต่ปีที่หุ้นขึ้นแรงๆเช่นปี 2015 และปี 2017 ก็ทำได้เพียง 48% เท่านั้น

ส่วนปีที่ยากลำบาก คือ ปี 2018 (สีชมพูเข้ม) ที่มีกองทุน Active Fund เพียง 24% เท่านั้นที่สามารถเอาชนะดัชนี S&P500 ได้

หรือแม้แต่การถือยาว 10 ปี (สีชมพูอ่อน) ก็จะมีกองทุน Active Fund เพียง 36% เท่านั้นที่เอาชนะได้
... จึงสรุปได้ว่าการถือยาวในรูปแบบกองทุนรวมก็อาจจะแพ้ดัชนีได้เหมือนกัน

ถ้าศึกษาให้ลึกลงไปกว่านั้น ผลปรากฏว่ากองทุนที่สร้างผลตอบแทนได้โดดเด่นนั้่น คือกองทุนที่ลงทุนในหุ้นขนาดเล็ก
ส่วนกองทุนที่ผลตอบแทนแย่ที่สุด คือ กองทุนรวมตราสารหนี้
(มีเพียง 15% ที่สร้างผลตอบแทนได้เหนือกว่าค่าเฉลี่ย ของกองทุนรวมตราสารหนี้ทั้งหมด)