ผลประกอบการไตรมาส 2/63 ของหุ้น PTT ออกมามีกำไร 1.20 หมื่นล้านบาท จากกำไรที่เคยทำได้ในช่วงเดียวกันอยู่ที่ 2.59 หมื่นล้านบาท หายไปกว่าครึ่ง แต่ก็ถือว่าออกมาดีกว่าที่คาดกันไว้ และที่สำคัญ ไม่ได้ขาดทุน

สาระสำคัญของผลประกอบการรอบนี้ .....

1. กำไรสุทธิลดลง -54% มาอยู่ที่ กำไรสุทธิ 1.2 หมื่นล้านบาท

2. ไตรมาส 1/63 บริษัทขาดทุน 1.6 พันล้านบาท

3. ทำให้ยอด 6 เดือน ปี 2563 บริษัทมีกำไรสุทธิเหลือเพียง 1.04 หมื่นล้านบาท จากเดิมที่เคยทำได้ 5.52 หมื่นล้านบาท

4. บริษัทมีกำไรจากสต๊อคราคาน้ำมัน และหนุนโดยธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมี

5. ธุรกิจหลักของ PTT ผลประกอบการลดลง และธุรกิจโรงแยกก๊าซขาดทุน

6. ถ้าเราหักกำไรพิเศษออก จะมีผลการดำเนินงานปกติ 8.5 พันล้านบาท

7. ธุรกิจโรงกลั่น และปิโตรเคมี ผลประกอบการดีขึ้น ต้นทุนน้ำมันลดลง มีการบันทึกกำไรพิเศษจากสต๊อคน้ำมัน

8. กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 6.7 พันล้านบาท

9. ธุรกิจสำรวจ PTTEP ลดลง

10. ธุรกิจน้ำมันได้รับผลกระทบจากการปิดเมือง ยอดขายน้ำมันอากาศยานเหลือเพียง 15% และมีการบันทึกหนี้สงสัยจะสูญกับสายการบิน 2 แห่ง ประมาณ 650 ล้านบาท

บล.เอเชียพลัส มองว่าผลประกอบการโดยภาพรวมของ PTT ออกมาไม่น่าประทับใจและต่ำมากเมื่อเทียบกับสถานการณ์ปกติ อย่างไรก็ตามแนวโน้มจะเริ่มกลับมาใน 3Q63 นำโดยธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมีที่ดียิ่งขึ้น ขาดทุนจากโรงแยกก๊าซลดลง และกำไรจาก PTTEP ที่ประคองตัวในปี 2563

ทั้งนี้ PTT จะฟื้นตัวอย่างเด่นชัดในปี 2564 เป็นหุ้นที่คาดหวังปันผล และลุ้นการเข้าเทรดของ PTTOR

บล.หยวนต้า วิเคราะห์ว่า ไตรมาส 3 ที่กำลังจะมาถึงยังฟื้นตัวไม่โดดเด่น และถูกกดดันจากธุรกิจโรงกลั่นที่ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้น และธุรกิจไฟฟ้าที่อุปสงค์ของก๊าซยังอ่อนแอ แต่จะกลับมาได้ตอนไตรมาส 4 และเต็มปีของปีหน้า

ทั้งนี้มองว่า PTT จะกลับมาน่าสนใจอีกครั้งประกอบไปด้วย 4 เหตุผลด้วยกัน คือ

1. ไตรมาส 4 ของปี 2563 จะฟื้นตัว
2. การเข้าเทรดของ PTTOR
3. บริษัทเป็นผู้นำในธุรกิจพลังงาน เชื่อว่าจะกลับมาได้ ฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง
4. ราคาหุ้นมี P/BV 1.2 เท่า ถือว่าไม่แพง

โดยภาพรวมแล้ว นักวิเคราะห์มองว่าผลประกอบการของ PTT น่าจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และจะฟื้นตัวได้ในปี 2564 สิ่งที่น่าสนใจ คือ หุ้น PTT เป็นหุ้นที่แข็งแกร่ง เป็นผู้นำในธุรกิจพลังงาน สามารถจ่ายปันผลได้ และยังมีลุ้นในเรื่องของการเข้าเทรดของหุ้นค้าปลีกในเครืออย่าง PTTOR

--------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ
 

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส
 

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า