ผลประกอบการไม่สวยเอาซะเลย สำหรับบริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH ที่กำไรหายไปกว่า 90% จาก 724.9 ล้านบาท เหลือเพียง 44.4 ล้านบาท จากผลประกอบการไตรมาส 2 งวด 3 เดือน ส่งผลให้งวด 6 เดือน ผลประกอบการจาก 1.8 พันล้าน เหลือเพียง 809 ล้านบาท

แต่ก็ยังพอมีข่าวดีอยู่บ้าง คือ บริษัทจ่ายปันผล 1.15 ล้านบาท ขึ้น XD 19 สิงหาคม นี้ครับ ...

สาระสำคัญของผลประกอบการรอบนี้

1. บริษัทได้รับผลกระทบจาก COVID-19 มาก

2. ลูกค้าต่างชาติที่เป็นสัดส่วนรายได้หลัก ไม่เข้าประเทศ ถึงแม้จะเปิดประเทศมากขึ้น แต่การเข้าประเทศ หรือชาวต่างชาติเดินทางข้ามประเทศกันน้อยลง คงต้องใช้เวลาอีกสักพัก

3. ลูกค้าต่างชาติ (รายได้สัดส่วน 65%) ลดลง 59% yoy
ลูกค้าคนไทย (รายได้สัดส่วน 35%) ลดลง 13% yoy

4. ต้นทุนลดลง 35% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 15%

5. Net Margin หายไปมากเหลือ 1.8% จากเดิมอยู่ที่ 16.9%

บล.เอเชียพลัส วิเคราะห์ว่า บริษัทผ่านจุดตกต่ำไปแล้ว และจะฟื้นตัวได้ดีขึ้นในครึ่งปีหลัง ทั้งนี้บริษัทยังต้องมีรายจ่ายอีกมาก ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของการปรับปรุงสถานที่ การทำโปรโมชั่นเพื่อรักษารายได้ ทำให้การคุมรายจ่ายค่อนข้างจำกัด ผลประกอบการยังไม่สวย ทางบทวิเคราะห์สนใจ BDMS และ BCH มากกว่า

แต่ข้อดีของ BH คือ บริษัทมีฐานะทางการเงินที่ดี กระแสเงินสดคล่องตัว กำไรสะสมกว่า 1.8 พันล้าน และหนี้สินต่ำ 0.04 เท่า บริษัทมีความสามารถในการก่อหนี้ได้อีก
ทั้งนี้การประกาศจ่ายปันผล 1.15 บาท คิดเป็น Yield 1.04%

บล. แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์  มองว่า มองจากภาพธุรกิจแล้วยังค่อนข้างลำบาก ถึงแม้ประเทศไทยจะคลายล๊อค แต่ต่างประเทศยังควบคุมโรคไม่ได้ ทำให้ชาวต่างชาติจะเดินทางเข้ามามีน้อย ที่สะดวกเข้ามาไทยจริงๆจะมีเพียง พม่า ลาว และ กัมพูชาเท่านั้น

ทั้งนี้เชื่อว่าผลประกอบการของ BH ผ่านจุดเลวร้ายไปแล้ว และจะค่อยๆฟื้นตัว

โดยภาพรวมแล้ว ผลประกอบการของ BH ลดลงมากและมีแนวโน้มทั้งปีที่ไม่ค่อยดีนัก ถึงแม้จะค่อยๆฟื้นตัว แต่รายจ่ายก็ควบคุมได้ยาก การเน้นลูกค้าต่างชาติยังคงเป็นอุปสรรค ส่งผลให้โบรคเกอร์มองไม่ดี และอาจจะมีการปรับประมาณการลงได้

แต่ด้วยบริษัทมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง หนี้สินที่ต่ำ สภาพคล่องมากถึง 1.8 พันล้าน ธุรกิจมีความมั่นคง ก็ถือเป็นอีกบริษัทที่นักลงทุนมองข้ามไม่ได้เลย

------------------------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล
สรุปผลการดำเนินงานของ บจ.

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส

อินโฟเควสท์