หุ้น  RS หรือบริษัท อาร์เอส จำกัด (มหาชน) กับ ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล และดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร ในรายการ Business Model สรุปสาระสำคัญมาให้อ่านกันจากการฟังรายการย้อนหลัง

ลักษณะธุรกิจ
บริษัทประกอบธุรกิจพาณิชย์ ที่มีคอนเทนต์ และความบันเทิงที่ทรงพลัง จำหน่ายสินค้า รวมถึงมีระบบวิเคราะห์ข้อมูลลูกค้า และระบบเทเลมาร์เก็ตติ้ง

ส่วนที ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล วิเคราะห์ไว้ในรายการ
- การวิเคราะห์ RS มี 3 ปัจจัย คือ
1. กำลังซื้อผู้บริโภค
2. อัตราค่าโฆษณา (มีแนวโน้มลดลง)
3. อัตราการใช้สื่อโฆษณา (ปัจจุบันอยู่ที่ 50%)

- บริษัทมีทีมผู้บริหารที่เก่ง

- 3-4 ปีที่ผ่านมา รายได้และกำไรค่อนข้างทรงตัว ไม่ได้เติบโตมาก

- กำไรขั้นต้นของบริษัทค่อนข้างดี

 

 

- อัตรากำไรสุทธิอยู่ในเกณฑ์ที่โดดเด่นเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน บ่งบอกว่าบริษัทพยายามฉีกแนว และมีจุดเด่นเป็นของตัวเอง

- หลายๆบริษัทที่เป็นสื่อ พยายามหนีออกจากธุรกิจ แต่สำหรับ RS เป็นข้อยกเว้น คือบริษัทสามารถเอาธุรกิจสื่อมาต่อยอดกับธุรกิจอื่นได้อย่างลงตัว

- จุดเด่นของ RS อยู่ที่ ROE อยู่ที่ 24% บ่งบอกว่าบริษัทใช้สินทรัพย์ที่ตัวเองมีอยู่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

- ผลประกอบการค่อนข้างอิ่มตัว ไม่โตต่อแล้ว

- จากวิกฤต COVID แน่นอนว่ากระทบกับรายได้ของ RS โดยเฉพาะกำลังซื้อลดลง ค่าโฆษณาลดลง

 

ส่วนที ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร วิเคราะห์ไว้ในรายการ
- สมัยก่อน บริษัทมีจุดเด่นทางด้านค่ายเพลง เทป ซีดี เรียกว่าธรรมดา ก็อยู่ในอุตสาหกรรมได้ไม่มีปัญหา

- แต่พอยุคสมัยเปลี่ยนไป องค์กรก็เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว อย่างเช่นกระโดดจากธุรกิจบันเทิงมาเป็นสื่อ มีช่องของตัวเอง แต่ตอนนั้นสื่อก็มีเยอะ เลยกระโดดมาทำขายสินค้า-ค้าปลีก โดยใช้สื่อที่ตัวเองมี มาช่วยส่งเสริมการขาย

- เป็นตัวอย่างบริษัทที่เปลี่ยนแปลงตัวเอง และประสบความสำเร็จ  ...

- แต่ถ้าเราพิจารณาดีๆ มันอาจจะบ่งบอกว่าประสบความสำเร็จช่วงสั้นเพราะผลประกอบการไม่โตต่อ อย่างปี 2562 รายได้ของบริษัทลดลง

 

 

- คิดว่าราคาหุ้นตอนนี้ ถือว่าไม่ถูก

- ไตรมาส 2 รายได้น่าจะลดลง และหลังโควิดจะกลับมาได้ไหม ยังเป็นข้อสงสัยอยู่

- คิดว่าธุรกิจยังเหนื่อย อยู่ในสภาวะ "ไม่แน่ใจ"

- สิ่งที่อยากเห็นคือ วิธีการหา Growth ของธุรกิจรอบใหม่ หลังจากที่เปลี่ยนมาเป็นค้าปลีกแล้ว บริษัทมีโมเดลธุรกิจยังไงต่อไป

- ด้วยค่า P/E ขนาดนี้บ่งบอกว่า นักลงทุนคาดหวังกับหุ้นตัวนี้ไปพอสมควรแล้ว

------------------------------------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล : รายการ Business Model ทางช่อง MoneyChat

ดูฉบับเต็มได้ที่นี้เลยครับ