นานๆจะมีข่าวสักทีสำหรับหุ้น LPN หรือ บริษัท แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) นักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีชื่อเสียงมายาวนานในประเทศไทย
แต่ช่วงหลังมานี้ ราคาหุ้นของ LPN ร่วงอย่างต่อเนื่อง สาเหตุหลักจากผลประกอบการที่ลดลงเรื่อยๆ และกำไรสุทธิที่ไม่เติบโตเลยในช่วงที่ผ่านมา

ปี 2559 บริษัทมีรายได้ 14.6 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 2.17 พันล้านบาท
ปี 2560 บริษัทมีรายได้ 9.6 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 1.06 พันล้านบาท
ปี 2561 บริษัทมีรายได้ 11.3 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 1.36 พันล้านบาท
ปี 2562 บริษัทมีรายได้ 10.04 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 1.25 พันล้านบาท

ทั้งรายได้และกำไร แทบจะไม่เติบโตเลย

แต่เช้านี้หุ้น LPN พุ่งแรงจนเกือบชนซิลลิ่ง โดยบริษัทมีประกาศข่าวดี 2 เรื่องคือ ...
1. บริษัทอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืน วงเงินไม่เกิน 500 ล้านบาท เพื่อซื้อหุ้นคืน 126 ล้านหุ้น
2. จ่ายปันผลหนัก อยู่ที่ 1 บาทต่อหุ้น เป็นการจ่ายจากกำไรสะสม และขึ้น XD วันที่ 4 มิถุนายน 2563

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) วิเคราะห์ว่าผลประกอบการของ LPN ไม่ดีนัก แต่มีความพร้อมด้านกระแสเงินสด และกำไรสะสม คาดว่าระยะสั้นจะมีแรงจากการเก็งกำไรเพราะบริษัทมีข่าวดีทั้งในเรื่องของการซื้อหุ้นคืน และปันผลที่หนัก ทั้งนี้มองว่าราคาทางด้านพื้นฐานค่อนข้างเต็มมูลค่า เนื่องจากมียอดขายรอโอน (Backlog) ที่ต่ำ โดยคาดการณ์กำไรหลักปีนี้และปี 64 เป็น -33% และ -10% ตามลำดับ

บล.หยวนต้า วิเคราะห์ผลประกอบการ 1Q63 ว่าไม่โดดเด่น กำไรลดลงทั้ง QoQ และ YoY และจะลดลงไปจนถึงไตรมาส 2 ปีนี้ ส่วนครึ่งปีหลังมีความท้าทายอีกมาก มองว่ายังไม่ถึงเวลาเข้าลงทุน

บล.เอเชียเวลล์ มองต่างว่าผลประกอบการของ LPN จะฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง 2563 ถึงแม้ว่าไตรมาส 1 ที่ผ่านมาผลประกอบการจะไม่ดีก็ตาม โดยมี 3 ปัจจัยเสี่ยง คือ
1. ผู้เข้าชมโครงการลดลง เนื่องจาก COVID-19 และ Social Distance
2. โครงการที่จะแล้วเสร็จ น่าจะชัดเจนช่วงครึ่งปีหลัง
3. สถานการณ์ของอสังหาริมทรัพย์ยังไม่ดี ผู้บริโภคชะลอการตัดสินใจซื้อ

โดยรวมแล้วสถานการณ์ของ LPN ระยะสั้นยังมีแรงเก็งกำไรเข้ามามาก แต่ถ้าดูจากพื้นฐานแล้วค่อนข้างมีอุปสรรคและความท้าทายค่อนข้างมาก ใครที่มีหุ้น LPN หรือสนใจเข้าลงทุนจำเป็นจะต้องจับตาอย่างใกล้ชิด

====================

ขอบคุณแหล่งข้อมูล
https://www.ryt9.com/s/iq05/3127304

https://portal.settrade.com/brokerpage/IPO/Research/upload/2000000387030/LPN_Company_Update_080520.pdf
https://portal.settrade.com/brokerpage/IPO/Research/upload/2000000387020/LPN-Company%20Update_20200508%20(TH).pdf