เป็นประเด็นที่น่าสนใจ ที่นานๆจะได้เห็นหุ้น BigCap บลูชิพขนาดใหญ่ของหุ้นไทยอย่าง PTTEP ร่วงจนติดฟลอร์ได้ ขนาดว่านักลงทุนยุคเก่า นักวิเคราะห์ที่ผ่านตลาดมาอย่างยาวนานต่างก็พูดเป็นเสียงเดียวกันว่า "ไม่เคยเห็น" มาก่อน

โดยสาเหตุหลักมาจากความวิตกเรื่องการประชุม OPEC ที่หาข้อสรุปไม่ได้ ส่งผลให้ราคาน้ำมันโลกดิ่งลงกว่า 40% กระทบกับหุ้นกลุ่มพลังงานทั่วโลกแต่ที่หนักสุดคงเป็นหุ้นพลังงานของไทยที่มีอิทธิพลต่อ SET Index ร่วงไปกว่า 100 จุด

ประเด็นถัดมา คือ ทำไมโบรคเกอร์ถึงแนะนำ "ขาย" หุ้น PTTEP มันหมดมูลค่าแล้วจริงหรือ ?
มาฟังความเห็นกันสักหน่อยครับ ...

บล.เคจีไอ มองว่าการประชุม OPEC ครั้งล่าสุดยังหาข้อสรุปไม่ได้ และท่าทีของซาอุดิอาระเบียที่ลดราคาน้ำมันพร้อมกับเพิ่มกำลังการผลิต น่าจะทำให้ราคาน้ำมันดิบถูกกดดันอย่างต่อเนื่อง แต่จะส่งผลบวกต่อหุ้นโรงกลั่น ถึงแม้ว่ากลุ่มโรงกลั่นจะขาดทุนจากสต๊อคน้ำมันก็ตาม

สำหรับหุ้น PTTEP คาดว่าราคาขายเฉลี่ยจะลดลงมากถึง 26% ในปี 2563 และจะลดลงอีก 12% ในปี 2564 แนะนำขาย จากการที่ตลาดน้ำมันดิบกำลังเข้าสู่สภาวะการแข่งขันที่รุนแรง

บล. หยวนต้า วิเคราะห์ว่าผลประชุม OPEC น่าผิดหวัง ยังหาข้อสรุปไม่ได้ ทำให้แต่ละประเทศมีอิสระในการผลิตน้ำมันเข้าสู่ตลาดโลก ส่งผลให้ระยะสั้นเลวร้ายลงไปอีก เป็นฝันร้ายของธุรกิจสำรวจและขุดเจาะน้ำมันดิบ แนะนำขายหุ้น PTTEP ด้วยสาเหตุหลัก 3 ปัจจัย คือ
1. ราคาน้ำมันดิบยังไม่นิ่ง มีแนวโน้มลงได้อีก
2. ผลประกอบการไตรมาส 1/63 ยังถูกกดดันได้อีกจากราคาน้ำมัน และภาษีจ่ายที่เพิ่มขึ้นมาจากเงินบาทที่อ่อ่นค่า
3. โอกาสที่จะถูก Downgrade จากผลประกอบการไตรมาส 1 ยังลงได้อีก

ดูจากภาพรวมแล้ว โบรคเกอร์มีมุมมองที่ค่อนข้างกังวลต่อหุ้น PTTEP ไม่ว่าจะเป็นเรื่องราคาน้ำมันดิบที่ยังลงได้อีก ส่งผลให้ผลประกอบการของ PTTEP ในไตรมาส 1 ไม่สดใส ซึ่งจะมีโอกาสในการปรับราคาหุ้น PTTEP ลงได้อีก จึงแนะนำ "หลีกเลี่ยง" และ "ขาย"

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนอาจจะมีมุมมองที่แตกต่างจากโบรคเกอร์ก็ไม่ใช่เรื่องผิด หุ้น PTTEP เทรดกันที่ P/E 6 เท่า P/BV 0.83 เท่า และปันผล 8% ถือว่าหุ้นถูกมากตามตำรา แต่ผลประกอบการปี 2563 จะดี ทำให้ P/E ของหุ้นกลับมาสูงได้อีก ดังนั้นถ้านักลงทุนที่สนใจ อย่าลืมมองถึง "ส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย" ด้วยครับ

------------------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล
https://portal.settrade.com/brokerpage/IPO/Research/upload/2000000383227/Daily%20Story_PTTEP_2020_03_09_th.pdf

https://portal.settrade.com/brokerpage/IPO/Research/upload/2000000383221/PTTEP_Company_Update_090320.pdf