หุ้น THRE หรือบริษัท ไทยรับประกันภัยต่อ จำกัด (มหาชน) กับ ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล และดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร ในรายการ Business Model สรุปสาระสำคัญมาให้อ่านกันจากการฟังรายการย้อนหลัง

ลักษณะธุรกิจ
บริษัทให้บริการด้านการรับประกันภัยต่อ (Professional Reinsurer) ครอบคลุมทั้งการรับประกันภัยทรัพย์สิน อุบัติเหตุ วิศวกรรม ภัยทางทะเลและการขนส่งสินค้า ลูกค้าของบริษัทส่วนใหญ่เป็นบริษัทประกันวินาศภัยในประเทศ มีเพียงบางส่วนเป็นลูกค้าจากตลาดต่างประเทศ

ส่วนที ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล วิเคราะห์ไว้ในรายการ
- รายได้ของ THRE มาจาก 4 แหล่งคือ เบี้ยประกันภับรับ รายได้จากการบริการ รายได้จากการลงทุน และการควบคุมค่าใช้จ่าย

- เบี้ยประกันภัย ตรงนี้เป็นหัวใจสำคัญของ THRE คือรับเงินมาจากบริษัทประกันอีกทีหนึ่ง

- เบี้ยประกันทั้งระบบอยู่ที่ 2.3 แสนล้าน มีอยู่ประมาณ 6.6 หมื่นล้านจะอยู่ในระบบของประกันต่อ

- แสดงว่ามูลค่าตลาดของธุรกิจรับประกันภัยต่ออยู่ที่ประมาณ 6.6 หมื่นล้านบาท

- ส่วนแบ่งการตลาดของ THRE อยู่ที่ 7.3% และประมาณ 88% อยู่ในต่างประเทศ หมายความว่าตลาดการรับประกันภัยต่อเป็นเรื่องของระดับโลก ไม่ใช่แข่งกันในเฉพาะประเทศไทยเท่านั้น

- คาดหวังการเห็นเทิร์นอราวของกำไร

- P/BV อยู่ที่ 0.7 เท่า คิดว่ากำไรน่าจะกลับมาเทิร์นอราวได้ แต่จะยั่งยืนหรือเปล่าเป็นอีกเรื่องหนึ่ง

- นักลงทุนต้องติดตามเรื่องของ Bond Yield และผลตอบแทนของกอง REIT

- มองเป็นหุ้นเทิร์นอราว

ส่วนที ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร วิเคราะห์ไว้ในรายการ
- รายได้หลักจากธุรกิจประกันมาจาก กำไรจากการรับประกัน และการลงทุน

- ที่ผ่านมารายได้และกำไรของบริษัทผันผวนมาก

- แต่ดูจากราคาหุ้นเทียบกับมูลค่าแล้วไม่แพง

- ราคาต่ำไปหน่อย อาจจะเป็นเรื่องของผลประกอบการเอาแน่เอานอนไม่ได้ด้วย

- มองว่าธุรกิจประกันโดยรวม ยังพอไปได้ในระยะยาว

- แต่ถ้าถามว่า THRE เป็นอย่างไร ยังมองไม่ออก

- เศรษฐกิจไทยอิ่มตัว ต่างชาติเข้ามาแข่งขันกันเยอะ เลยทำให้มองไม่ออก

- มองเป็นหุ้นเทิร์นอราว ...

- ถามว่าธุรกิจประกันจะโดนดิสรัปไหม ? ... คิดว่าไม่ เพราะธุรกิจรับความเสี่ยง พวกอินเตอร์เน็ตไม่น่าจะมาแทนที่กันได้

------------------------------------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล : รายการ Business Model ทางช่อง MoneyChat

ดูฉบับเต็มได้ที่นี้เลยครับ