หุ้น TSE หรือบริษัท ไทย โซล่าร์ เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) กับ ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล และดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร ในรายการ Business Model สรุปสาระสำคัญมาให้อ่านกันจากการฟังรายการย้อนหลัง

ลักษณะธุรกิจ
กลุ่มบริษัท ประกอบธุรกิจผลิตและจําหน่ายกระแสไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ โดยสามารถแบ่งออกได้เป็น 3 ประเภท คือ ธุรกิจ โรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนจากแสงอาทิตย์ในระบบรางรวมแสง (Solar Thermal) ธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ด้วยระบบโฟโต้โวลตาอิกหรือโซลาร์เซลล์ (Solar PV) และธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวล (Biomass Power Plants)

 

ส่วนที ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล วิเคราะห์ไว้ในรายการ
- บริษัททำธุรกิจไฟฟ้าแสงอาทิตย์และพลังงานหมุนเวียนอื่นๆ

- มีอยู่ประมาณ 38 โครงการ โดย 30 โครงการอยู่ในไทย และ 8 โครงการอยู่ต่างประเทศ

- บริษัทมีกำลังการผลิต 300 MW และมีรอรับรู้อีก 150 MW

- อีก 1-2 ปี โครงสร้างรายได้ของ TSE จะเปลี่ยนไป โดยปัจจุบันในประเทศ 37% ต่างประเทศ 7%

- จุดเด่นของ TSE อีกประการหนึ่ง คือ มีรายได้จากต่างประเทศเยอะ

- ผลประกอบการโตก้าวกระโดด ในช่วงที่ผ่านมา

- ในญี่ปุ่นมี IRR ค่อนข้างต่ำ แต่ดอกเบี้ยของญี่ปุ่นก็ต่ำด้วย ดังนั้นมองเป็นบวกมากกว่า

- ที่ผ่านมารายได้โตมาก 300%

- กำไรสุทธิโต 64% มี Net Margin 34% อยู่ในเฟสของการเติบโตอย่างเห็นได้ชัด

- หุ้นโรงงานไฟฟ้าสามารถใช้ค่า P/BV ในการประเมินความถูกแพงได้เลย

- หุ้น TSE น่าจะจ่ายปันผลมากกว่านี้

- มองเป็นหุ้นเติบโต มั่นคง และราคายังไม่แพง

ส่วนที ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร วิเคราะห์ไว้ในรายการ
- เป็นธุรกิจพลังงานทดแทน ก็น่าจะเหมือนๆกับบริษัทอื่นๆในตลาด ไม่ได้แตกต่างมากนัก

- คนทำแรกๆจะได้ประโยชน์ ได้ผลตอบแทนดีมาก พอคนมาทีหลัง สัญญาเริ่มลดลงแล้ว ไม่จูงใจแล้ว ผลตอบแทนก็จะต่ำ

- จริงๆแล้ว TSE เป็นบริษัทขนาดเล็ก ไม่ใช่บริษัทขนาดใหญ่ทำให้ความน่าสนใจของนักลงทุนมีน้อยกว่า สตอรี่น้อยกว่า

- อยู่ในช่วงของการเติบโต โดยเฉพาะโตจากต่างประเทศ ในประเทศอิ่มตัวแล้ว

- นักลงทุนที่สนใจลงทุนในโรงไฟฟ้า จะต้องไปดูว่าแต่ละโรงผลิตได้เท่าไร มีกำไรแต่ละโรงเท่าไร เพราะโรงไฟฟ้าแต่ละโรงมีกำไรไม่เหมือนกัน มากน้อยแตกต่างกันไป เวลามาถัวๆกัน ก็ได้เลยได้กำไรแบบกลางๆ ตรงนี้นักลงทุนต้องไปเจาะลึก

- ราคาตรงนี้ถือว่าไม่สูง PE ก็ไม่สูงมาก ราคาหุ้นเท่าที่ดูก็ไม่ได้หวือหวา ไม่ได้อยู่ในเฟสของการเก็งกำไร ออกจะนิ่งๆด้วยซ้ำ

- ไม่แน่ใจว่าโครงการที่ทำของ TSE มีความสำเร็จ หรือกำไรมากน้อยแค่ไหน

- เป็นหุ้นเติบโต ที่ราคาไม่แพง

- คิดว่าธุรกิจนี้ก็ยังไปได้เรื่อยๆ

- ปันผลน่าจะมากกว่านี้

- มองเป็นหุ้นเติบโต

------------------------------------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล : รายการ Business Model ทางช่อง MoneyChat

ดูฉบับเต็มได้ที่นี้เลยครับ