หุ้น PTTGC ราคานี้ควรเก็บไม๊คะ ?
หุ้น PTTGC รับได้ยังครับ ?
หุ้น PTTGC ลงน่ากลัวจัง คัทดีไหมอ่ะ ?

หนึ่งในหุ้นที่สร้างความบอบช้ำให้นักลงทุนในปีนี้ มากที่สุดคือ “กลุ่มปิโตรเคมี”

หุ้นปิโตรเคมีที่จัดเป็นหุ้นมหาชน คนเล่นเยอะที่สุดตัวนึง คือ PTTGC

เป็นกลุ่มที่วิเคราะห์ยากมากๆ กำไรของกิจการมาจาก สเปรดปิโตร, ปริมาณการขาย, ราคาน้ำมันที่จะทำให้ stock gain/loss , ค่าการกลั่น(บางตัวมีโรงกลั่น), การปิดซ่อมโรงงานประจำรอบ, การเพิ่มขึ้นของ supply ใหม่ๆ ฯลฯ

สรุปคือ “มันประเมินโคตรยาก”
.
.
แต่สิ่งนึงที่ประเมินง่าย คือ ราคาหุ้นของมันอยู่ในวิกฤตหรือยัง ?

ซึ่งเราสามารถประเมินอย่างง่ายๆ กับรอบราคาน้ำมัน ที่มักจะไปในทางเดียวกันกับสินค้าต้นน้ำ/ปลายน้ำในสายปิโตรเคมี

เราพบว่า ราคาหุ้น PTTGC วันนี้ ย่อตูดเกือบแตะน้ำเข้าใกล้ ราคา oil crisis 2015 (ที่ราคาน้ำมันลดลงจากบาร์เรลละเกือบ 100 เหลือ 30 USD) เข้าไปทุกทีๆ

รอบนั้น PTTGC ต่ำสุดใจที่ 45.75 บาท
.
.
ตัดภาพมาที่ปัจจุบัน

ความจริงที่ปรากฏของ PTTGC ก็ดูแย่ลงๆ สะท้อนราคาที่แย่ลงๆ

ปีที่แล้วหุ้นละเป็น100 ...ตอนนี้100ได้เกือบสองหุ้น

->ผลประกอบการ 2Q62 ต่ำกว่าคาด กำไร Q2 ลดลงไป 80% YoY

-> PBV 0.8 เท่า เชิงปัจจัยพื้นฐานถือว่าราคาสะท้อนความเลวร้ายไปพอสมควร

-> แนวโน้มธุรกิจปิ โตรเคมีที่ถูกกดดันทั้งจาก Demand ที่ชลอตัว และการเพิ่มขึ้นของ Supply ใหม่

-> แนวโน้มผลประกอบการปกติ 3Q62 ที่ยังถูกกดดันจาก Trade War

แนวโน้มราคาหุ้นที่ผ่านมา 1 ปี จึงเฉียงลงดังในภาพ

ซึ่งไม่ได้ลงแค่ตัวเดียวนะ แต่ลงทั้งกลุ่ม PTTGC, IRPC, และ IVL

สามทหารเสือปิโตรเคมี ทุกตัวราคาลดลงมากกว่า 30% ในหนึ่งปีทั้งสิ้น
.
.
ถามว่าตอนนี้ควรทำไง?

อันนี้ตอบโคตรยากเลย แต่ละคนหน้าตักไม่เท่ากัน ...ความทนไม่เท่ากัน ...ความดื้อไม่เท่ากัน

คหสต. ผมคิดว่า PTTGC ยังเป็นบริษัทที่แข็งแกร่ง ถ้าปิโตรเคมียังคงเป็น cyclical business หุ้นตัวนี้ควรจะกลับมาได้

การซื้อหุ้นปิโตรเคมี สมัยก่อนมีคำว่า cycle จะดีทุกๆ 7 ปี ...ถือติดมือนานไม่ได้

เพราะมีช่วงดีจน ปลื้มปริ่มดีใจ และมีช่วงร้ายจน ร้องไห้เสียใจ

สมัยนี้ผมเชื่อว่า cycle อาจจะไม่ใช่ 7 ปีก็ได้นะ อาจจะเร็ว/ช้า กว่านั้น แต่สิ่งที่ยังคงเดิมอยู่ คือถือติดมือนานไม่ได้

-> ช่วงที่ดีมาก ... ไม่ใช่ช่วงซื้อ แต่เป็นช่วงที่ต้องลดออกจากพอร์ตไป

-> ช่วงที่ร้ายมาก ... เมื่อราคาต่ำเป็นช่วง Low ในรอบ 5 ปี อาจจะเป็นช่วงที่น่าสนใจ ในการถือที่ต้นทุนต่ำ แล้วกลั้นใจให้พ้น Cycle

หัวใจคือ ทยอยเข้า ทยอยนานๆ รอบตกท้องช้างอาจจะยาวเป็นปีๆ

มันไม่มีใครรู้ว่า เราจะต้องดำน้ำนานแค่ไหน  ...

อย่างที่โบราณกล่าวไว้ ---- อย่าวัดความลึกของบึงน้ำด้วยเท้าทั้งสอง