จำกันได้ไหมครับว่า SET index เคยขึ้นถึงจุดสูงสุดเมื่อไร ท่านที่อยู่ในตลาดหุ้นมานานคงพอทราบ แต่ท่านที่เพิ่งเข้าตลาดหุ้นอาจจะไม่ทราบว่า SET index ของเราเคยไปแตะจุดสูงสุดที่ 1789.16 จุด เมื่อวันที่ 5 มกราคม 2537 หรือประมาณ 24 ปีที่แล้ว และจากจุดนั้นใครจะไปเชื่อว่า SET index ปรับลดลงมาเหลือเพียง 204.59 ในวันที่ 4 กันยายน 2541 จากวิกฤติต้มยำกุ้ง

ผมยังจำเวลานั้นได้อยู่เลยเพราะช่วงเวลาที่หุ้นลงมาเหลือ 204 จุด จาก 1789 จุด ผมเป็นนักวิเคราะห์ตัวเล็กๆ อยู่ และได้ยินนักวิเคราะห์ตัวใหญ่ๆ บอกว่า SET index จะไปถึง 2000 จุด ตอนที่ SET index อยู่ที่ 1700 จุด ขณะที่นักวิเคราะห์ตัวใหญ่ๆ เหล่านั้นก็บอกอีกว่า SET index จะเหลือ 100 จุด ตอนที่ SET index ลงมาเหลือ 200 จุด

อดีตผ่านมาแล้ว ใครพูดอะไรตอนนี้ก็ถูกหมดละ แต่ผมอยากให้ใช้อดีตเพื่อเตือนใจ เพราะตอนที่ SET index ขึ้นมา 1789 จุด ผมไม่เห็นใครหรือมีคงน้อยมากที่ออกพูดถึงวิกฤติต้มยำกุ้งที่จะเกิดขึ้นในอีก 4 ปีข้างหน้าเลย และพอ SET index ลงไปเหลือ 204 จุด ไม่เห็นมีใครบอกเลยว่า SET index จะขึ้นมาแรงมากถึงกว่า 400% จนถึงก่อนจะวิกฤติซัมไพร์ม และก่อนวิกฤติซัมไพรม์ปี 2551 ผมก็ไม่เห็นนักวิเคราะห์ออกมาพูดเรื่องวิกฤติแบบแรงๆ เลย

วันนี้ภาพนั้นกำลังกลับมาหลอนเราอีกครั้ง นักวิเคราะห์เริ่มออกมาคาดการณ์กันแล้วว่า SET index ปีหน้า จะทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งก็แล้วแต่ละค่ายจะคาดกันไป บางค่ายบอก 1800 จุด 1850 จุด ที่เห็นแรงๆ ก็มองกันไปถึง 1900 จุด ซึ่งผมก็ไม่ได้ว่าอะไร เพราะเมื่อ 3 ปีที่แล้ว (ตอนที่ SET index ลงไปหลือ 1200 จุด) ผมก็เป็นคนหนึ่งหรืออาจจะเป็นคนแรกๆ ก็ว่าได้ที่ออกมาบอกว่า SET index จะทำ New High

แต่ที่พยายามจะบอกตอนนี้คือหาก SET index ขึ้นไปทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์จริงๆ ตอนนั้นจะมีคนกี่คน นักวิเคราะห์กี่ท่านที่จะกล้าสวนกระแสออกมาบอกว่าระวังนะ เราจะเกิดวิกฤติเศรษฐกิจ แล้วหุ้นจะลงมาแรง ผมกลัวว่าความโลภจะครอบงำพวกเราแล้วจะนึกว่าตลาดหุ้นจะไม่ลงแล้ว สุดท้ายทำให้เราติดกับดักหุ้นแพงหรือเราจะไม่ระมัดระวังการลงทุนเอาแบบทุ่มสุดตัวกันไปเลย

ดังนั้นทุกการลงทุนเมื่อมีความโลภ จงสร้างความกลัวไว้บ้างนะครับ อดีตบอกเราว่าไม่ว่าหุ้นจะขึ้นสูงแค่ไหน นานเท่าไร สุดท้ายก็ต้องมีวิกฤติ แล้วหุ้นจะปรับลงมา ซึ่งไม่รู้ว่ามาเมื่อไร และมาด้วยเรื่องอะไรกันแน่ นั้นแหละสัจธรรมในตลาดหุ้น

“You get recessions, you have stock market declines. If you don’t understand that’s going to happen, then you’re not ready, you won’t do well in the markets.” – Peter Lynch

เขียนโดย คุณกวี ชูกิจเกษม